サムライ債とは?経済用語について説明

サムライ債の概要
項目	内容
定義	海外発行体が日本で発行する円建て債券
メリット	為替リスクなし、高金利、投資対象の多様化
種類	デュアル債、リバース・デュアル債、大名債
リスク	信用リスク、金利リスク、流動性リスク
市場動向	近年発行増加傾向、日本の金利水準、海外発行体の資金調達ニーズ、投資家の投資意欲が影響
将来展望	日本の金利動向、海外発行体の資金調達ニーズ、投資家の投資意欲が影響

1. サムライ債の定義とは

サムライ債とは何か？

サムライ債とは、日本に居住していない海外の発行体が日本で募集・発行する円建て債券のことです。海外の発行体には、国際機関、外国政府、外国政府系機関、外国企業（民間）などがあります。サムライ債は、日本のイメージからついた呼称ですが、「円建て外債」や「サムライボンド」とも呼ばれています。

サムライ債は、発行体が海外（外国）であっても、円建てであるため、円貨で購入（払い込み）することができ、保有中の利払いも円貨で行われ、償還時も円貨で行われます。そのため、外貨建て商品特有の為替リスクがありません。

海外（外国）の発行体にとっては、自国よりも低利な日本で資金調達ができるメリットがあり、購入する国内投資家にとっては、日本の預貯金や国債よりも高金利となるケースが多いため、資産運用の対象として利用されています。

サムライ債の購入方法は、新発債券（新たに発行される債券）を期間内に申し込む方法や、投資信託（ファンド）にサムライ債が組み込まれている投信を購入する方法などがあります。

サムライ債の発行体
種類	例
国際機関	アジア開発銀行
外国政府	フランス政府
外国政府系機関	国際協力銀行
外国民間企業	ソフトバンク

大名債とは？

サムライ債（海外の発行体が円建てで日本国内で募集、発行する債券）のうち、債券が国際証券決済機関に預託されるものを「大名債（ダイミョウサイ）」と呼び、売買取引は決済機関を通して行われます。

大名債は、サムライ債の中でも、国際的な流通性を高めた債券とされています。

大名債は、海外投資家にも魅力的な投資対象として注目されています。

大名債は、サムライ債の市場の活性化に貢献しています。

大名債の特徴
項目	内容
発行	国際証券決済機関に預託
取引	決済機関を通して行われる
流通性	国際的な流通性を高めた債券
投資対象	海外投資家にも魅力的な投資対象

サムライ債の特徴

サムライ債は、円建てであるため、為替リスクがないという特徴があります。これは、日本の投資家にとって大きなメリットです。

また、サムライ債は、国内の同等格付けの債券よりも利率が高めに設定されている場合が多いです。これは、海外の発行体が、日本の投資家から資金を調達するために、より高い利回りで債券を発行する必要があるためです。

ただし、サムライ債は、発行体の財務情報や信用情報が入手しにくいという難点があります。これは、海外の発行体が、日本の企業よりも情報公開が進んでいない場合があるためです。

サムライ債に投資する際には、発行体の信用リスクを十分に理解した上で投資を行う必要があります。

サムライ債の利払い・償還
項目	内容
利払い	円建て
償還	円建て
為替リスク	なし

まとめ

サムライ債は、海外の発行体が日本で発行する円建て債券であり、日本の投資家にとって魅力的な投資対象となっています。

サムライ債は、為替リスクがなく、国内の同等格付けの債券よりも利率が高めに設定されている場合が多いというメリットがあります。

ただし、発行体の財務情報や信用情報が入手しにくいという難点もあります。

サムライ債に投資する際には、発行体の信用リスクを十分に理解した上で投資を行う必要があります。

2. サムライ債のメリット

投資家にとってのメリット

サムライ債は、日本の投資家にとって、いくつかのメリットがあります。

まず、為替リスクがないという点が挙げられます。サムライ債は円建てで発行されるため、円貨で購入し、利払いも円貨で行われ、償還時も円貨で行われます。そのため、為替レートの変動による損失のリスクがありません。

また、国内の同等格付けの債券よりも利率が高めに設定されている場合が多いです。これは、海外の発行体が、日本の投資家から資金を調達するために、より高い利回りで債券を発行する必要があるためです。

さらに、投資対象を多様化できるというメリットもあります。サムライ債は、国内債券とは異なる発行体、通貨、発行市場を持つため、投資ポートフォリオの分散化に役立ちます。

投資家にとってのメリット
項目	内容
為替リスク	なし
金利	国内同等格付け債券より高め
投資対象	多様化
その他	円建てのため、日本円資産運用に適している

発行体にとってのメリット

サムライ債は、海外の発行体にとっても、いくつかのメリットがあります。

まず、日本市場の規模の大きさからして巨額の資金を比較的低利で調達できるという点が挙げられます。日本は世界で2番目に大きな債券市場であり、サムライ債を通じて、海外の発行体は、日本市場から低コストで資金を調達することができます。

また、資金調達手段を多様化できるというメリットもあります。サムライ債は、海外の発行体にとって、新たな資金調達手段となります。

さらに、日本の投資家からの信頼を得ることができるというメリットもあります。サムライ債は、日本の投資家から高い信頼を得ているため、海外の発行体は、サムライ債を通じて、日本の投資家からの信頼を獲得することができます。

発行体にとってのメリット
項目	内容
資金調達	巨額の資金を比較的低利で調達
資金調達手段	多様化
信頼	日本の投資家からの信頼獲得
その他	日本市場の規模が大きい

サムライ債のメリットまとめ

サムライ債は、投資家と発行体の双方にとって、いくつかのメリットがあります。

投資家にとって、サムライ債は、為替リスクがなく、国内の同等格付けの債券よりも利率が高めに設定されている場合が多いというメリットがあります。

発行体にとって、サムライ債は、巨額の資金を比較的低利で調達できる、資金調達手段を多様化できる、日本の投資家からの信頼を得ることができるというメリットがあります。

サムライ債は、投資家と発行体の双方にとって、魅力的な投資対象となっています。

まとめ

サムライ債は、投資家と発行体の双方にとって、いくつかのメリットがあります。

サムライ債は、投資家と発行体の双方にとって、魅力的な投資対象となっています。

3. サムライ債の種類

デュアル債

デュアル債とは、利払いは円建て、元本償還は外貨建てで行われる債券です。

デュアル債は、償還時に為替リスクが発生するという特徴があります。

デュアル債は、円高を予想する投資家にとって、魅力的な投資対象となります。

デュアル債は、償還時の為替リスクをヘッジしたい投資家にとっては、注意が必要です。

デュアル債の特徴
項目	内容
利払い	円建て
償還	外貨建て
為替リスク	償還時に発生
投資家	円高を予想する投資家に適している

リバース・デュアル債

リバース・デュアル債とは、利払いは外貨建て、元本償還は円建てで行われる債券です。

リバース・デュアル債は、利払い時に為替リスクが発生するという特徴があります。

リバース・デュアル債は、円安を予想する投資家にとって、魅力的な投資対象となります。

リバース・デュアル債は、利払い時の為替リスクをヘッジしたい投資家にとっては、注意が必要です。

リバース・デュアル債の特徴
項目	内容
利払い	外貨建て
償還	円建て
為替リスク	利払い時に発生
投資家	円安を予想する投資家に適している

大名債

大名債とは、国際証券決済機関に預託されるサムライ債のことです。

大名債は、国際的な流通性を高めたサムライ債とされています。

大名債は、海外投資家にも魅力的な投資対象として注目されています。

大名債は、サムライ債の市場の活性化に貢献しています。

大名債の特徴
項目	内容
発行	国際証券決済機関に預託
取引	決済機関を通して行われる
流通性	国際的な流通性を高めた債券
投資対象	海外投資家にも魅力的な投資対象

まとめ

サムライ債には、デュアル債、リバース・デュアル債、大名債など、いくつかの種類があります。

デュアル債は、償還時に為替リスクが発生する債券です。

リバース・デュアル債は、利払い時に為替リスクが発生する債券です。

大名債は、国際的な流通性を高めたサムライ債です。

4. サムライ債のリスク

信用リスク

サムライ債は、海外の発行体が発行する債券であるため、発行体の信用リスクがあります。

発行体が債務不履行に陥った場合、投資家は元本の一部または全部を失う可能性があります。

そのため、サムライ債に投資する際には、発行体の財務状況や信用格付けを十分に調査する必要があります。

また、発行体の経営状況や政治情勢なども、信用リスクに影響を与える可能性があります。

信用リスクの要因
要因	内容
財務状況	発行体の財務状況が悪化すると、債務不履行のリスクが高まる
信用格付け	格付けが低い発行体は、債務不履行のリスクが高い
経営状況	発行体の経営が悪化すると、債務不履行のリスクが高まる
政治情勢	発行国の政治情勢が悪化すると、債務不履行のリスクが高まる

金利リスク

サムライ債は、金利が変動する可能性があります。

金利が上昇した場合、債券の価値は下落します。

そのため、サムライ債に投資する際には、金利変動リスクを理解しておく必要があります。

金利変動リスクをヘッジするためには、債券の満期を短く設定する、金利上昇に強い債券に投資するなどの方法があります。

金利リスクの対策
対策	内容
満期	満期を短く設定する
債券	金利上昇に強い債券に投資する
その他	金利変動リスクをヘッジする金融商品を利用する

流動性リスク

サムライ債は、国内債券に比べて流動性が低い場合があります。

これは、サムライ債が、国内債券よりも取引量が少なく、売却しにくい場合があるためです。

そのため、サムライ債に投資する際には、売却時に損失が発生する可能性を理解しておく必要があります。

流動性リスクをヘッジするためには、売却しやすい債券に投資する、長期保有するなどの方法があります。

流動性リスクの対策
対策	内容
債券	売却しやすい債券に投資する
保有期間	長期保有する
その他	流動性リスクをヘッジする金融商品を利用する

まとめ

サムライ債は、信用リスク、金利リスク、流動性リスクなどのリスクがあります。

サムライ債に投資する際には、これらのリスクを十分に理解した上で投資を行う必要があります。

リスクを軽減するためには、発行体の信用状況や金利動向、流動性などをよく調べて、投資戦略を立てることが重要です。

また、投資する際には、投資目的やリスク許容度を考慮して、適切な投資対象を選ぶ必要があります。

5. サムライ債の市場動向

サムライ債発行の増加

近年、サムライ債の発行は増加傾向にあります。

これは、日本の金利が低水準で推移していること、海外の発行体が日本市場から資金を調達したいと考えていることなどが要因として挙げられます。

2023年度に入って、サムライ債の発行は5年ぶりのハイペースで増加しています。

これは、日本銀行による金融緩和策の維持を背景とした国内金利環境の安定感に加えて、投資家の旺盛な債券需要が海外発行体を引き付けているためです。

サムライ債発行額の推移
年度	発行額（億円）
2014年	25,377
2018年	23,242
2023年（6月22日時点）	4,506

サムライ債発行の増加の背景

サムライ債発行の増加の背景には、日本の金利が低水準で推移していること、海外の発行体が日本市場から資金を調達したいと考えていることなどが挙げられます。

日本の金利は、日本銀行による金融緩和策の影響で、低水準で推移しています。

海外の発行体は、日本の金利が低水準であるため、日本市場から資金を調達することで、低コストで資金を調達することができます。

また、日本の投資家は、債券投資に積極的なため、海外の発行体は、日本市場から資金を調達することで、多くの資金を調達することができます。

サムライ債発行増加の要因
要因	内容
日本の金利	低水準で推移
海外発行体の資金調達ニーズ	日本市場から低コストで資金調達
投資家の需要	旺盛な債券需要