格付け格差とは?経済用語について説明

格付け格差に関する項目一覧
項目	内容
格付けとは	企業や政府などの債務返済能力を評価し、記号で示すもの
格付け格差とは	複数の格付け会社が同一の企業に対して異なる格付けを付与している状態
依頼格付	企業からの依頼を受けて行う格付け
非依頼格付	企業からの依頼なしに行う格付け
レーティング・スプリット	複数の格付け会社が同一の企業に対して異なる格付けを付与している状態
格付け格差の背景	格付け会社間の競争、企業の情報開示の進展、格付け制度の進化
投資判断への影響	投資家は格付け格差を考慮して投資判断を行う必要がある
リスク管理への影響	格付け格差はリスク管理を複雑化させ、リスク管理の精度を低下させる可能性がある
市場への影響	格付け格差は市場の混乱や不安定化につながる可能性がある
格付け会社間の競争促進	格付けの精度向上や格付け格差の縮小を期待できる
格付け制度の改善	格付けの精度向上や格付け格差の縮小に不可欠
企業の情報開示の促進	格付け会社はより多くの情報に基づいて格付けを行うことができるようになり、格付けの精度が向上する
格付け格差と経済格差	格付けが低い企業は資金調達コストが高くなるため、事業の成長が阻害される可能性がある
格付け格差と社会移動	格付けが低い企業に勤める労働者は、より良い仕事に転職することが難しくなる可能性がある
格付け格差と社会不安	格付け格差は社会の不公平感を増幅させ、社会不安につながる可能性がある
格付け格差対策の現状	格付け会社に対する規制強化、格付け情報の公開、格付け会社間の競争促進などが行われている
格付け格差対策の課題	格付け会社はそれぞれ独自の評価基準や分析手法を用いているため、格付け格差を完全に解消することは難しい
今後の展望	格付け格差対策は、今後も継続的に取り組む必要があります。格付け制度の信頼性を維持し、格付け格差を解消するためには、格付け会社、企業、投資家、政府などが協力して取り組む必要があります。

1. 格付け格差とは何か

格付けとは

格付けとは、企業や政府などの債務返済能力を評価し、その結果を記号で示すものです。格付けは、社債などの投資家にとって、取引の重要な判断材料となります。格付け会社は、事業の競争力や財務の健全性を分析し、デフォルト（債務不履行）になる可能性を総合的に判断します。

格付け会社は、原則的に企業から手数料を取り、直接ヒアリングして格付けを決めます。しかし、投資家の関心が高い企業などは、公開情報だけで「勝手格付け」をする場合もあります。

格付けは、投資判断だけでなく、銀行の自己資本規制の計算基準としても用いられています。例えば、国際的な自己資本比率規制（バーゼル銀行監督委員会によるいわゆるバーゼルⅡ）では、信用リスクの計算に格付の利用を認めています。

格付けは、クレジット市場における基本的な情報インフラとして欠くことのできない役割を担うようになっています。格付の対象は、中央政府から政府系機関、地方公共団体、事業会社、金融機関、さらには個々の証券化商品など極めて多岐に亘ります。

格付けの例
格付け	意味
AAA	最も信用力が高い
AA	非常に信用力が高い
A	信用力が高い
BBB	投資適格
BB	投機的格付け
B	投機的格付け
CCC	デフォルトの可能性が高い
CC	デフォルトの可能性が高い
C	デフォルトの可能性が高い
D	デフォルト

格付け格差とは

格付け格差とは、複数の格付け会社が同一の企業に対して異なる格付けを付与している状態を指します。同じ企業でも、格付け会社によって評価が異なるため、格付けに格差が生じるのです。

格付け格差は、投資家や起債者にとって大きな問題となります。投資家は、ポートフォリオの期待利回りを予想する際に、どの格付け会社の格付けを用いるかの選択が必要になります。また、起債者は、どの格付け会社が良い格付けを付与するかについてショッピングすることになります。

格付け格差は、格付け会社間の格付け方針の違い、情報量の差、格付け手法の違い、企業の格付けに対する選別など、様々な要因によって発生します。

格付け格差は、格付けの信頼性を損なう可能性があり、格付け制度全体の信頼性を揺るがす要因となりえます。

格付け格差の例
格付け会社	企業A	企業B
R&I	AAA	AA+
ムーディーズ	Aa1	A+

格付け格差の例

例えば、ある企業が、格付け投資情報センター（R&I）からAAAの格付けを取得した一方で、ムーディーズからAa1の格付けを取得した場合、両社の格付けに1ノッチの格差があると言えます。

格付け格差は、必ずしもどちらかの格付けが間違っているわけではありません。格付け会社は、それぞれ独自の評価基準や分析手法を用いているため、評価結果に差が生じるのは自然なことです。

しかし、格付け格差が大きすぎる場合は、投資家や起債者は、格付けの信頼性に疑問を持つ可能性があります。

格付け格差は、投資判断やリスク管理に影響を与える可能性があるため、投資家や起債者は、格付け格差の存在を認識し、その影響を考慮する必要があります。

まとめ

格付けは、企業や政府などの債務返済能力を評価する重要な指標です。格付け格差は、複数の格付け会社が同一の企業に対して異なる格付けを付与している状態を指し、投資判断やリスク管理に影響を与える可能性があります。

格付け格差は、格付けの信頼性を損なう可能性があり、格付け制度全体の信頼性を揺るがす要因となりえます。

投資家や起債者は、格付け格差の存在を認識し、その影響を考慮する必要があります。

2. 格付け格差の種類と背景

依頼格付と非依頼格付

格付けには、企業からの依頼を受けて行う「依頼格付」と、企業からの依頼なしに行う「非依頼格付」の2種類があります。

依頼格付は、企業が格付け会社に手数料を支払い、格付けを依頼するものです。格付け会社は、企業から提供された情報に基づいて格付けを行います。

非依頼格付は、格付け会社が独自に企業を評価し、格付けを付与するものです。格付け会社は、主に公開情報に基づいて格付けを行います。

依頼格付と非依頼格付の間には、情報量や格付けプロセスに違いがあるため、格付けに差が生じる可能性があります。

依頼格付と非依頼格付の比較
項目	依頼格付	非依頼格付
情報源	企業からの提供情報	公開情報
格付けプロセス	企業との直接ヒアリング	公開情報に基づく分析
格付けの精度	高い	低い
格付けの信頼性	高い	低い
格付けの費用	高い	低い

レーティング・スプリット

レーティング・スプリットとは、複数の格付け会社が同一の企業に対して異なる格付けを付与している状態を指します。

レーティング・スプリットは、格付け会社間の格付け方針の違い、情報量の差、格付け手法の違い、企業の格付けに対する選別など、様々な要因によって発生します。

レーティング・スプリットは、投資家や起債者にとって、格付けの信頼性を損なう可能性があります。

レーティング・スプリットは、格付け会社間の競争を促進する効果も期待できます。

レーティング・スプリットの例
格付け会社	企業A	企業B
R&I	AAA	AA+
ムーディーズ	Aa1	A+
S&P	AA	A

格付け格差の背景

格付け格差の背景には、格付け会社間の競争、企業の情報開示の進展、格付け制度の進化などが挙げられます。

格付け会社は、顧客獲得や市場シェア拡大のために、より高い格付けを付与しようと競争しています。

企業の情報開示が進むにつれて、格付け会社は、より多くの情報に基づいて格付けを行うことができるようになり、格付けの精度が向上しています。

格付け制度は、常に進化しており、新しい格付け手法や評価基準が導入されています。

まとめ

格付け格差は、依頼格付と非依頼格付、レーティング・スプリットなど、様々な種類があります。

格付け格差の背景には、格付け会社間の競争、企業の情報開示の進展、格付け制度の進化などが挙げられます。

格付け格差は、格付けの信頼性を損なう可能性がある一方で、格付け会社間の競争を促進する効果も期待できます。

3. 格付け格差の影響

投資判断への影響

格付け格差は、投資判断に大きな影響を与えます。投資家は、格付け格差を考慮して、どの格付け会社の格付けを参考にすべきか判断する必要があります。

格付け格差が大きい場合は、投資家は、格付けの信頼性に疑問を持つ可能性があります。

格付け格差は、投資家の投資判断を複雑化させ、投資リスクを高める可能性があります。

投資家は、格付け格差を理解し、その影響を考慮した上で、投資判断を行う必要があります。

格付け格差が投資判断に与える影響
影響	内容
投資判断の複雑化	どの格付け会社を参考にすべきか判断が難しい
投資リスクの増加	格付けの信頼性に疑問を持つ可能性がある
投資意欲の低下	格付け格差が大きい場合は、投資意欲が冷める可能性がある

リスク管理への影響

格付け格差は、リスク管理にも影響を与えます。格付け格差が大きい場合は、リスク管理が複雑化し、リスク管理の精度が低下する可能性があります。

格付け格差は、企業の信用リスクを正確に評価することを難しくし、リスク管理の精度を低下させる可能性があります。

企業は、格付け格差を理解し、その影響を考慮した上で、リスク管理を行う必要があります。

格付け格差は、企業の資金調達コストに影響を与える可能性があります。格付けが低い企業は、資金調達コストが高くなる可能性があります。

格付け格差がリスク管理に与える影響
影響	内容
リスク管理の複雑化	複数の格付け会社を考慮する必要がある
リスク管理精度の低下	企業の信用リスクを正確に評価することが難しくなる
資金調達コストの上昇	格付けが低い企業は、資金調達コストが高くなる可能性がある

市場への影響

格付け格差は、市場にも影響を与えます。格付け格差が大きい場合は、市場の混乱や不安定化につながる可能性があります。

格付け格差は、投資家の投資意欲を冷まし、市場の流動性を低下させる可能性があります。

格付け格差は、市場の効率性を低下させる可能性があります。

格付け格差は、市場の信頼性を損なう可能性があります。

格付け格差が市場に与える影響
影響	内容
市場の混乱	投資家の投資判断が混乱する
市場の不安定化	投資家の投資意欲が冷める
市場の流動性の低下	取引が活発に行われなくなる
市場の信頼性の低下	市場全体の信頼性が損なわれる

まとめ

格付け格差は、投資判断、リスク管理、市場に様々な影響を与えます。

格付け格差は、投資家の投資判断を複雑化させ、投資リスクを高める可能性があります。

格付け格差は、企業の信用リスクを正確に評価することを難しくし、リスク管理の精度を低下させる可能性があります。

格付け格差は、市場の混乱や不安定化につながる可能性があります。

4. 格付け格差を解消するための取り組み

格付け会社間の競争促進

格付け会社間の競争を促進することで、格付けの精度向上や格付け格差の縮小を期待できます。

格付け会社間の競争を促進するためには、新規参入を促進したり、格付け会社間の情報交換を促進したりする必要があります。

格付け会社間の競争を促進することで、格付けの透明性や公平性を高めることができます。

格付け会社間の競争を促進することで、格付けの質を高めることができます。

格付け会社間の競争促進策
対策	内容
新規参入の促進	新規参入を容易にすることで競争を促進する
情報交換の促進	格付け会社間で情報交換を促進することで、格付けの精度向上を図る
格付け情報の公開	格付け情報を公開することで、格付けの透明性を高める

格付け制度の改善

格付け制度の改善は、格付けの精度向上や格付け格差の縮小に不可欠です。

格付け制度の改善には、格付け基準の明確化、格付け手法の標準化、格付け情報の公開などが挙げられます。

格付け基準を明確化することで、格付けの透明性と公平性を高めることができます。

格付け手法を標準化することで、格付けの精度を高めることができます。

格付け制度の改善策
対策	内容
格付け基準の明確化	格付け基準を明確にすることで、格付けの透明性を高める
格付け手法の標準化	格付け手法を標準化することで、格付けの精度を高める
格付け情報の公開	格付け情報を公開することで、格付けの信頼性を高める

企業の情報開示の促進

企業の情報開示を促進することで、格付け会社は、より多くの情報に基づいて格付けを行うことができるようになり、格付けの精度が向上します。

企業の情報開示を促進するためには、企業に対する情報開示の義務付けやインセンティブの付与などが考えられます。

企業の情報開示を促進することで、格付けの透明性と信頼性を高めることができます。

企業の情報開示を促進することで、格付け会社間の競争を促進することができます。

企業の情報開示促進策
対策	内容
情報開示の義務付け	企業に対して情報開示を義務付ける
インセンティブの付与	情報開示を行う企業に対して、インセンティブを与える
情報開示のガイドライン	情報開示のガイドラインを整備する

まとめ

格付け格差を解消するためには、格付け会社間の競争促進、格付け制度の改善、企業の情報開示の促進など、様々な取り組みが必要です。

これらの取り組みによって、格付けの精度向上、格付けの透明性と信頼性向上、格付け会社間の競争促進などが期待できます。

格付け格差の解消は、投資判断、リスク管理、市場の安定化に貢献します。

格付け格差の解消は、格付け制度全体の信頼性を高めることにつながります。

5. 格付け格差と社会的不公平の関係

格付け格差と経済格差

格付け格差は、経済格差と密接な関係があります。格付けが低い企業は、資金調達コストが高くなるため、事業の成長が阻害される可能性があります。

格付け格差は、企業の競争力を低下させ、経済格差を拡大させる可能性があります。

格付け格差は、企業の雇用や賃金に影響を与える可能性があります。格付けが低い企業は、雇用や賃金を抑制する可能性があります。

格付け格差は、経済格差の固定化につながる可能性があります。

格付け格差が経済格差に与える影響
影響	内容
資金調達コストの上昇	格付けが低い企業は、資金調達コストが高くなる
事業成長の阻害	資金調達コストの上昇により、事業の成長が阻害される
競争力の低下	資金調達コストの上昇により、競争力が低下する
雇用や賃金の抑制	格付けが低い企業は、雇用や賃金を抑制する可能性がある

格付け格差と社会移動

格付け格差は、社会移動を阻害する可能性があります。格付けが低い企業に勤める労働者は、より良い仕事に転職することが難しくなる可能性があります。

格付け格差は、社会の階層化を促進する可能性があります。

格付け格差は、社会の流動性を低下させる可能性があります。

格付け格差は、社会の公平性を損なう可能性があります。

格付け格差が社会移動に与える影響
影響	内容
転職の困難	格付けが低い企業に勤める労働者は、より良い仕事に転職することが難しくなる
社会階層の固定化	格付けが低い企業に勤める労働者は、社会階層を抜け出すことが難しくなる
社会の流動性の低下	社会全体で、人々の移動が制限される
社会の公平性の損失	格付けによって、人々の機会が不平等になる

格付け格差と社会不安

格付け格差は、社会不安を招く可能性があります。格付け格差は、社会の不公平感を増幅させ、社会不安につながる可能性があります。

格付け格差は、社会の分断を招く可能性があります。格付け格差は、社会の分断を促進し、社会不安につながる可能性があります。

格付け格差は、社会の信頼性を損なう可能性があります。格付け格差は、社会の信頼性を損ない、社会不安につながる可能性があります。

格付け格差は、社会の安定性を脅かす可能性があります。

格付け格差が社会不安に与える影響
影響	内容
社会の不公平感の増幅	格付け格差によって、社会の不公平感が増幅する
社会の分断	格付け格差によって、社会が分断される
社会の信頼性の低下	格付け制度に対する信頼性が低下する
社会の安定性の脅威	社会全体の安定性が脅かされる

まとめ

格付け格差は、経済格差、社会移動、社会不安に様々な影響を与えます。

格付け格差は、社会の公平性を損ない、社会不安につながる可能性があります。

格付け格差は、社会の安定性を脅かす可能性があります。

格付け格差は、社会全体の課題として捉え、その解消に向けて取り組む必要があります。

6. 格付け格差対策の現状と課題

格付け格差対策の現状

格付け格差対策として、格付け会社に対する規制強化、格付け情報の公開、格付け会社間の競争促進などが行われています。

格付け会社に対する規制強化には、格付け基準の明確化、格付け手法の標準化、格付け情報の公開などが挙げられます。

格付け情報の公開は、格付けの透明性と信頼性を高めることに役立ちます。

格付け会社間の競争促進は、格付けの精度向上に役立ちます。

格付け格差対策の現状
対策	内容
格付け基準の明確化	格付け基準を明確にすることで、格付けの透明性を高める
格付け手法の標準化	格付け手法を標準化することで、格付けの精度を高める
格付け情報の公開	格付け情報を公開することで、格付けの信頼性を高める
格付け会社間の競争促進	格付け会社間の競争を促進することで、格付けの精度向上を図る

格付け格差対策の課題

格付け格差対策には、様々な課題があります。格付け会社は、それぞれ独自の評価基準や分析手法を用いているため、格付け格差を完全に解消することは難しいです。

格付け会社は、企業からの手数料収入に依存しているため、企業に有利な格付けを付与するインセンティブがあります。

格付け会社は、企業からの情報に依存しているため、企業が意図的に情報を隠蔽した場合、格付けの精度が低下する可能性があります。

格付け格差対策は、国際的な協力が必要となります。

格付け格差対策の課題
課題	内容
格付け格差の完全解消の困難	格付け会社はそれぞれ独自の評価基準や分析手法を用いているため、格付け格差を完全に解消することは難しい
企業へのインセンティブ	格付け会社は、企業からの手数料収入に依存しているため、企業に有利な格付けを付与するインセンティブがある
企業からの情報への依存	格付け会社は、企業からの情報に依存しているため、企業が意図的に情報を隠蔽した場合、格付けの精度が低下する可能性がある