新規公開とは?経済用語について説明

新規公開の概要
項目	説明
定義	未上場企業が証券取引所に株式を上場し、一般投資家にも株式を売買できるようにすること
種類	IPO（新規株式公開）とPO（公募・売出）
目的	資金調達、知名度向上、従業員へのインセンティブなど
メリット	資金調達、知名度向上、従業員へのインセンティブ、企業価値向上など
デメリット	コスト、情報開示、経営の自由度制限、買収リスクなど
過程	準備段階、審査段階、上場段階
成功事例	アリババ、ソフトバンク、LINEなど
最新動向	市場の活況、新規市場の登場、新規公開の目的の多様化、課題の増加など

1. 新規公開とは

新規公開の定義

新規公開とは、未上場もしくは非公開にしていた株式を、発行元株式会社が証券取引所を通して公開株式にしたものを指します。市場に流通する株式は、発行元株式会社が保有していた株式や、新規公開するにあたって資金調達した新規発行株式などが含まれています。勘違いしやすいのですが、完全な新規発行株式とは違いますので気を付けましょう。あくまで、非公開・未上場であった株式が公開株になったということです。

また、IPOの株価は、公募価格といって売り出す前に決定されます。IPOの公募価格は、売り出される前に決定しますが、発行元株式会社の業績などから総合的に判断され、決まります。

具体的な公募価格の決め方は、まず主幹事証券会社が発行元株式会社の業績や成長性などを細かく確認します。そして、主幹事証券会社が仮の公募価格を決めたのち、第三者による客観的な追加確認を行います。

第三者による確認とは、発行元株式会社の代表取締役などが、機関投資家（プロの投資家）へ事業概要等を説明します。その後主幹事証券会社が、機関投資家へ事業概要の説明からどのような価値があるか意見を聞き取りつつ整理します。最終的に機関投資家の意見も参考にしつつ、主幹事証券会社とIPO株を発行する会社で公募価格を決定します。これが公募価格の決め方に関する、大まかな流れです。また主幹事証券会社とは、IPO株の発行などに関して準備・支援を行う、証券会社の中でも中心的役割を担う会社を指しています。

新規公開の定義
用語	説明
新規公開	未上場企業が証券取引所に株式を上場し、一般投資家にも株式を売買できるようにすること
IPO	Initial Public Offeringの略称。新規株式公開
PO	Public Offeringの略称。公募・売出
公募価格	新規公開される株式の販売価格。発行元企業の業績や成長性などを考慮して決定される

IPOとPOの違い

IPOは未上場企業が株式を販売する行為であるのに対し、POはすでに上場している企業による株式の販売です。

IPOは、新規に証券取引所に上場することで、「アイピーオー」や「新規株式公開」と呼ばれます。IPO株には既存株主が保有している株式や新規に発行する株式が含まれますが、いずれも証券会社を通じて投資家に配分され、上場後には市場で自由に売買されます。

PO（Public Offering）とは、すでに上場している企業が新たに発行する株式や発行済み株式を投資家に配分することで、「ピーオー」や「公募・売出」と呼びます。

POの購入に申込むときは、株価からどの程度の割引率であれば購入するのか、いくつかの選択肢から選ぶことができます。その後、正式な割引率が決まりますが、最初に提示した割引率が正式に決まった割引率以下のときのみPOの購入が可能です。また、事前に購入申込みなどのスケジュールを定めた状態で売り出されますが、いずれの日程も最長期間を指しているので、スケジュールが繰り上げられる可能性があります。POに申込むときはこまめに証券会社の案内を確認し、正確なスケジュールを把握しておくようにしましょう。

IPOとPOの違い
項目	IPO	PO
対象企業	未上場企業	上場企業
株式	新規発行株式または既存株主の保有株式	新規発行株式または発行済み株式
取引	証券取引所を通じて一般投資家と取引	証券取引所を通じて一般投資家と取引
割引率	なし	購入希望者に割引率を提示
スケジュール	事前に決まったスケジュール	事前に決まったスケジュールだが、繰り上げられる可能性あり

IPOの仕組み

IPO株は短期間で株価が上昇することもあるため、投資対象としても注目されています。以下の手順で投資を進めていきましょう。

1. ブックビルディングに申込む\nIPO株を購入するときはブックビルディングに申込み、購入の意思を示すことが必要です。ブックビルディングとはIPO株の需要予測を目的とした制度で、購入希望者が多いのか、また、購入希望者がどの程度の株数や公開価格を希望しているのかを調べ、適切な公開価格を割り出すために行われます。

2. 購入手続きをする\nIPO株の申込者が多数のときは抽選により購入者が決まります。ブックビルディングに申込んだ投資家の中から抽選を実施し、当選すると購入手続きに進めるようになります。なお、抽選のルールは証券会社によって異なるので、事前に確認しておきましょう。

3. 上場後に売却する\n上場後は、自由に当該株式を売却できるようになります。必ずしもすぐに売却する必要はないので、株価の動向をチェックしておきましょう。配当利回りが高い場合や株価が順調に伸びている場合は、長期間保有することも検討しましょう。

IPOの仕組み
ステップ	説明
ブックビルディング	IPO株の需要予測を行う。投資家は希望価格を提示
公募価格決定	ブックビルディングの結果などを参考に、最終的な販売価格が決定
抽選	応募者が多数の場合、抽選によって購入者が決定
上場	証券取引所に上場し、一般投資家による売買が開始

まとめ

新規公開とは、未上場企業が証券取引所に株式を上場し、一般投資家にも株式を売買できるようにすることです。新規公開を行うことで、企業は資金調達や知名度向上などのメリットを得られます。

新規公開には、IPOとPOの2種類があります。IPOは未上場企業が初めて株式を公開するもので、POはすでに上場している企業が追加で株式を発行するものです。

新規公開の過程は、ブックビルディング、公募価格決定、抽選、上場という流れで行われます。投資家は、ブックビルディング期間に希望価格を提示し、抽選に当選すると購入できます。

新規公開は、企業にとって大きな転換期であり、投資家にとっても新たな投資機会となります。新規公開のメリットとリスクを理解した上で、投資判断を行うことが重要です。

2. 新規公開のメリット

資金調達

IPOにより会社は、資金調達を迅速に行うことができます。これは、企業が成長を促進し、事業を拡大するための重要な手段となります。

資金調達によって、企業は事業拡大、新製品の開発、設備投資、海外進出、企業買収などを行うための資源を得ることができ、財務状況を改善し、更なる成長を促進するのに役立ちます。

IPOは、特にテクノロジー、ヘルスケアなどの高成長セクターの企業にとって、資金調達を容易にする手段として有効です。

資金調達以外にも、IPOは企業のブランドや製品をより広く認知させる効果もあります。企業が公開市場で取引されることで、その存在が認知され、製品やサービスに対する信頼性が高まります。公開企業としての地位は、新しいビジネスパートナーや顧客を惹きつけ、既存の関係を強化するのに有効です。

資金調達のメリット
メリット	説明
事業拡大	資金調達によって、事業拡大、新製品の開発、設備投資、海外進出、企業買収などを行うための資源を得ることができ、財務状況を改善し、更なる成長を促進するのに役立ちます。
財務体質強化	資金調達によって、企業は借入金の返済や運転資金の確保などを行い、財務体質を強化することができます。
成長加速	資金調達によって、企業は新たな事業への投資や研究開発を加速させることができます。
競争力強化	資金調達によって、企業は競合他社との競争力を強化することができます。

知名度向上

IPOを行うことで、企業の知名度が向上します。これは、企業のブランド価値を高め、ビジネスパートナーや顧客に対する信頼性を向上させることができます。

特に、新規事業や新製品の開発、海外進出など、新たな挑戦を行う企業にとって、IPOは知名度向上に大きく貢献します。

知名度向上は、企業の競争力を高め、収益拡大に繋がる可能性があります。

また、IPOは、企業の採用活動にもプラスの影響を与えます。公開企業としての地位は、優秀な人材の獲得を促進する効果があります。

知名度向上
メリット	説明
ブランド価値向上	企業の知名度向上は、企業のブランド価値を高め、ビジネスパートナーや顧客に対する信頼性を向上させることができます。
顧客獲得	知名度向上は、新規顧客の獲得に繋がる可能性があります。
取引先開拓	知名度向上は、新たな取引先の開拓に繋がる可能性があります。
採用力強化	知名度向上は、優秀な人材の獲得を促進する効果があります。

従業員へのインセンティブ

IPOは、従業員に株式を付与することで、従業員のモチベーション向上に繋がる可能性があります。

従業員は、会社の成長に貢献することで、自身の資産価値向上に繋がるため、より積極的に仕事に取り組むようになる可能性があります。

これは、従業員のエンゲージメントを高め、企業の競争力を強化する効果が期待できます。

また、IPOは、従業員の長期的な安定雇用にも貢献する可能性があります。

従業員へのインセンティブ
メリット	説明
モチベーション向上	従業員は、会社の成長に貢献することで、自身の資産価値向上に繋がるため、より積極的に仕事に取り組むようになる可能性があります。
エンゲージメント向上	従業員のエンゲージメントを高め、企業の競争力を強化する効果が期待できます。
安定雇用	従業員の長期的な安定雇用にも貢献する可能性があります。

まとめ

新規公開は、企業にとって資金調達、知名度向上、従業員へのインセンティブなど、多くのメリットをもたらします。

資金調達によって、企業は事業拡大や新たな投資を行う機会を得ることができ、財務状況を改善し、更なる成長を促進するのに役立ちます。

知名度向上は、企業の競争力を高め、収益拡大に繋がる可能性があります。また、優秀な人材の獲得を促進する効果もあります。

従業員へのインセンティブは、従業員のモチベーション向上に繋がる可能性があり、企業の競争力を強化する効果が期待できます。

3. 新規公開のデメリット

コスト

IPOは、上場準備から上場後まで、多額のコストが発生します。

具体的には、監査費用、証券会社への手数料、法律費用、広報費用など、様々な費用がかかります。

特に、大規模な企業や複雑な事業構造を持つ企業の場合、コストはさらに高額になります。

コストは、企業の規模や上場する市場によって異なりますが、数億円から数十億円かかるケースもあります。

コスト
項目	説明
監査費用	上場に向けて、監査法人による監査が必要となり、費用が発生します。
証券会社手数料	証券会社に、上場に関する手数料を支払う必要があります。
法律費用	弁護士費用など、法律関連の費用が発生します。
広報費用	上場に関する広報活動を行うための費用が発生します。

情報開示

IPOを行うと、企業は、財務情報、事業計画、リスク要因など、様々な情報を公開する義務を負います。

情報開示は、企業にとって、競合他社や顧客からの情報収集を容易にする可能性があります。

また、情報開示は、企業の経営判断を制限する可能性もあります。

情報開示は、企業にとって、社会的責任を果たすための重要な要素ですが、同時に、経営上のリスクも伴います。

情報開示
項目	説明
財務情報	企業は、財務状況、事業計画、リスク要因など、様々な情報を公開する義務を負います。
競合他社への情報提供	情報開示は、企業にとって、競合他社や顧客からの情報収集を容易にする可能性があります。
経営判断の制限	情報開示は、企業の経営判断を制限する可能性があります。
社会的責任	情報開示は、企業にとって、社会的責任を果たすための重要な要素ですが、同時に、経営上のリスクも伴います。

経営の自由度

IPOを行うと、企業は、株主からの要求に応える必要があり、経営の自由度が制限される可能性があります。

特に、企業が成長軌道に乗っていない場合、株主からの圧力が高まり、経営判断が難しくなる可能性があります。

また、IPOを行うと、企業は、買収のリスクにさらされる可能性があります。

経営の自由度を維持するためには、株主との良好なコミュニケーションを図り、企業価値を高める努力を継続することが重要です。

経営の自由度
項目	説明
株主からの要求	企業は、株主からの要求に応える必要があり、経営の自由度が制限される可能性があります。
経営判断の難しさ	特に、企業が成長軌道に乗っていない場合、株主からの圧力が高まり、経営判断が難しくなる可能性があります。
買収リスク	IPOを行うと、企業は、買収のリスクにさらされる可能性があります。
株主とのコミュニケーション	経営の自由度を維持するためには、株主との良好なコミュニケーションを図り、企業価値を高める努力を継続することが重要です。

まとめ

新規公開は、企業にとって、コスト、情報開示、経営の自由度など、多くのデメリットも伴います。

コストは、上場準備から上場後まで、多額の費用がかかります。

情報開示は、企業にとって、競合他社や顧客からの情報収集を容易にする可能性があり、経営判断を制限する可能性もあります。

経営の自由度は、株主からの要求に応える必要があり、買収のリスクにさらされる可能性もあります。

4. 新規公開の過程

準備段階

IPOは、企業にとって、上場準備から上場後まで、多額のコストが発生します。

具体的には、監査費用、証券会社への手数料、法律費用、広報費用など、様々な費用がかかります。

特に、大規模な企業や複雑な事業構造を持つ企業の場合、コストはさらに高額になります。

コストは、企業の規模や上場する市場によって異なりますが、数億円から数十億円かかるケースもあります。

準備段階
項目	説明
事業計画策定	上場に向けて、事業計画を策定し、将来の成長戦略を明確にします。
財務諸表整備	監査に備え、財務諸表を整備します。
内部管理体制構築	上場企業としてのガバナンス体制を構築します。
証券会社選定	上場を支援する証券会社を選定します。
法律・会計専門家選定	上場に関する法律・会計の専門家を選定します。
広報活動準備	上場に関する広報活動の準備を行います。

審査段階

IPOを行うと、企業は、証券取引所や金融監督機関（日本では金融庁）に対して、IPOの許可を申請します。

これには、企業の財務情報、ビジネスモデル、リスク要因、企業経営陣の情報などを詳細に開示することが求められます。

証券取引所や金融監督機関は、企業の財務状況、事業計画、経営体制などを厳しく審査します。

審査に合格すると、企業は、証券取引所に上場することができます。

審査段階
項目	説明
証券取引所審査	証券取引所は、企業の財務状況、事業計画、経営体制などを厳しく審査します。
金融監督機関審査	金融監督機関は、企業の法令遵守状況などを審査します。
監査法人審査	監査法人は、企業の財務諸表の適正性を審査します。
審査期間	審査期間は、数か月から1年以上かかる場合もあります。

上場段階

証券取引所に上場すると、企業は、初めて一般投資家に対して株式を公開します。

一般投資家は、公開価格で株式を購入できます。

上場後、企業の株式は、証券取引所で自由に売買されるようになります。

上場後も、企業は、定期的に財務情報などを公開する義務を負います。

上場段階
項目	説明
株式公開	証券取引所に上場し、初めて一般投資家に対して株式を公開します。
初値決定	上場初日の取引開始時に、最初の株価が決定されます。
売買開始	上場後、企業の株式は、証券取引所で自由に売買されるようになります。
情報開示	上場後も、企業は、定期的に財務情報などを公開する義務を負います。

まとめ

新規公開は、準備段階、審査段階、上場段階という3つの段階を経て行われます。

準備段階では、企業は、上場に向けて、様々な準備を行います。

審査段階では、企業は、証券取引所や金融監督機関から審査を受けます。

上場段階では、企業は、初めて一般投資家に対して株式を公開します。

5. 新規公開の成功事例

アリババ

アリババは、2014年にニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場し、200億ドル以上の資金を調達しました。

アリババは、中国最大のEコマース企業であり、上場によって、世界的な知名度と資金調達力を得ることができました。

アリババは、上場後も成長を続け、現在では世界有数の企業となっています。

アリババの成功は、IPOが企業の成長に大きく貢献できることを示す好例です。

アリババ
項目	説明
上場時期	2014年
上場市場	ニューヨーク証券取引所（NYSE）
調達金額	200億ドル以上
事業内容	中国最大のEコマース企業
成功ポイント	世界的な知名度と資金調達力を得ることができた。上場後も成長を続け、現在では世界有数の企業となっている。

ソフトバンク

ソフトバンクは、1994年に東京証券取引所に上場しました。

ソフトバンクは、上場によって、資金調達を行い、事業を拡大することができました。

ソフトバンクは、その後、携帯電話事業、インターネット事業、投資事業など、様々な事業を展開し、現在では世界的な企業となっています。

ソフトバンクは、IPOによって、企業の成長と社会への貢献を実現した成功事例です。

ソフトバンク
項目	説明
上場時期	1994年
上場市場	東京証券取引所
事業内容	携帯電話事業、インターネット事業、投資事業など
成功ポイント	資金調達を行い、事業を拡大することができた。その後、様々な事業を展開し、現在では世界的な企業となっている。

LINE

LINEは、2016年に東京証券取引所に上場しました。

LINEは、上場によって、資金調達を行い、海外市場への進出を加速させました。

LINEは、現在では、世界で10億人以上のユーザーを抱えるコミュニケーションアプリとして、世界中で利用されています。

LINEは、IPOによって、グローバルな事業展開を実現した成功事例です。

LINE
項目	説明
上場時期	2016年
上場市場	東京証券取引所
事業内容	コミュニケーションアプリ
成功ポイント	資金調達を行い、海外市場への進出を加速させた。現在では、世界で10億人以上のユーザーを抱えるコミュニケーションアプリとして、世界中で利用されている。

まとめ

新規公開は、企業にとって、資金調達、知名度向上、従業員へのインセンティブなど、多くのメリットをもたらします。

資金調達によって、企業は事業拡大や新たな投資を行う機会を得ることができ、財務状況を改善し、更なる成長を促進するのに役立ちます。

知名度向上は、企業の競争力を高め、収益拡大に繋がる可能性があります。また、優秀な人材の獲得を促進する効果もあります。

従業員へのインセンティブは、従業員のモチベーション向上に繋がる可能性があり、企業の競争力を強化する効果が期待できます。

6. 新規公開の最新動向

市場の動向

近年、新規公開市場は活況を呈しており、特にテクノロジー分野やバイオテクノロジー分野の企業が積極的に上場しています。

これは、これらの分野の企業が、高い成長性と将来性を持つと見なされているためです。

また、新規公開市場では、従来の証券取引所に加えて、新たな市場が登場しています。

例えば、東京証券取引所では、2009年に「TOKYO PRO Market」が設立されました。TOKYO PRO Marketは、プロ投資家向けの市場であり、従来の市場よりも上場基準が緩和されています。

市場の動向
項目	説明
活況	近年、新規公開市場は活況を呈しており、特にテクノロジー分野やバイオテクノロジー分野の企業が積極的に上場しています。
新規市場の登場	従来の証券取引所に加えて、新たな市場が登場しています。例えば、東京証券取引所では、2009年に「TOKYO PRO Market」が設立されました。
TOKYO PRO Market	プロ投資家向けの市場であり、従来の市場よりも上場基準が緩和されています。

新規公開の目的

新規公開の目的は、企業によって異なりますが、資金調達、知名度向上、従業員へのインセンティブなどが挙げられます。

近年では、新規公開によって、企業が社会的な責任を果たすことをアピールするケースも増えています。

例えば、環境問題や社会問題に取り組む企業は、新規公開によって、その取り組みを広く知らしめることができます。

新規公開は、企業にとって、社会的な責任を果たすための重要な手段となりつつあります。

新規公開の目的
目的	説明
資金調達	企業は、事業拡大や新たな投資を行うために、資金調達を目的として新規公開を行うことがあります。
知名度向上	企業は、新規公開によって、自社の知名度を向上させることができます。
従業員へのインセンティブ	企業は、従業員に株式を付与することで、従業員のモチベーション向上を図るために、新規公開を行うことがあります。
社会的責任	企業は、新規公開によって、社会的な責任を果たすことをアピールすることができます。

新規公開の課題

新規公開は、企業にとって、コスト、情報開示、経営の自由度など、多くの課題も伴います。

特に、中小企業の場合、新規公開のコストや情報開示の負担が大きくなる可能性があります。

また、新規公開によって、企業は、株主からの要求に応える必要があり、経営の自由度が制限される可能性があります。

新規公開は、企業にとって、慎重な検討が必要な課題です。

新規公開の課題
課題	説明
コスト	新規公開は、企業にとって、コスト、情報開示、経営の自由度など、多くの課題も伴います。
情報開示	特に、中小企業の場合、新規公開のコストや情報開示の負担が大きくなる可能性があります。
経営の自由度	新規公開によって、企業は、株主からの要求に応える必要があり、経営の自由度が制限される可能性があります。
買収リスク	新規公開によって、企業は、買収のリスクにさらされる可能性があります。