割安株投資とは?経済用語について説明

割安株投資の全体像
項目	内容
定義	企業の本来の価値に対して、株価が安く放置されている株式
メリット	値上がり益、配当、株主優待によるインカムゲインの期待
リスク	企業の成長性を見誤るリスク、値上がりまでに時間がかかるリスク
始め方	PER、PBRなどの指標でスクリーニング、企業分析、業界動向の調査
注意点	割安な理由を理解すること、企業の将来性を評価すること、分散投資
成功事例	レントラックス、有沢製作所、エリアリンク
将来性	市場の動向や経済状況によって変化する可能性がある

1. 割安株投資とは

割安株とは何か？

割安株とは、企業の本来の価値に対して、株価が安く放置されている（まだそれほど買われていない）株式のことです。株価の大きな形成要因に企業業績や資産の増減がありますが、株価が買われすぎている銘柄を割高な株式、その逆を割安な株式というのです。簡単に言うと、本来あるべき理想の株価よりも安くなっていてお買い得な状態にあるということです。

割安株投資における企業の価値の測り方には主に2種類あります。一つは企業の純利益から企業の価値を見る方法、もう一つが企業の資産（株主資産）から見る方法です。利益から割安株を計測するためにPERと言う指標が、純資産から割安かどうかを計測するためにPBRという指標が存在しています。

割安株は、このPERとPBRの両方の側面から見て、安いと判断される株式のことを言うのです。

割安株の判断指標
指標	説明
PER	株価を1株当たりの利益で割ったもの。低いほど割安
PBR	株価を1株当たりの純資産で割ったもの。1倍未満が割安の目安

割安株投資のメリット

割安株投資は、投資額も比較的低額となることが多く、初心者でも無理なく始められる手法です。また元々が価格の低い株を買うため、値下がりによる損失もある程度限定され、安全性の面でもメリットがあると言えるでしょう。

割安株投資のリスク

ただ、単純に割安株を示す指標を見るだけでうまくいくわけではなく、その企業の安定性や将来性を判断する目利きが必要です。株価が安いというだけの理由で投資してしまうと、いつまでも株価が上がらず、投資資金を長期間眠らせる「塩漬け」状態になります。

割安でありながら成長性のある企業を見つけるためには、ある程度経験が必要な部分もあります。最初は良く知る業界から選定するなどの工夫をしてみると、割安株の見つけ方がつかめてくるでしょう。

まとめ

割安株投資は、企業の価値に対して株価が割安な銘柄に投資することで、将来的な値上がり益と配当や株主優待によるインカムゲインの両方を期待できる投資方法です。

しかし、割安株は必ずしも将来的な成長を期待できるとは限りません。企業の価値が過小評価されているだけなのか、それとも将来性がないために割安になっているのかを見極める必要があります。

割安株投資は、長期的な視点で投資を行うことが重要です。短期的な値動きに一喜一憂せず、企業の成長を見守りながら、じっくりと投資していくことが大切です。

2. 割安株のメリットとリスク

割安株投資のメリット

割安株は、一時的に過小評価されているにすぎず、今後企業の実体価値に見合った水準まで株価が上昇すると期待できます。したがって割安株への投資では、将来的な値上がりが期待できる株式をお得に購入できるのです。

割安株は既に株価が下落しているので、さらに大きく株価が下落するリスクが低いのです。また割安株には利益が安定している大手企業が多いという点でも、株価の下落リスクは限定的であるといえます。

割安株には利益が安定している大手企業が多く、投資家に対して利益を還元するための配当や株主優待制度が充実していることが多いです。

割安株への投資では、将来的な値上がりによるキャピタルゲインを期待できつつ、株式を保有して得られるインカムゲインも狙えます。

割安株投資のメリット
メリット	説明
値上がり益の期待	企業の価値が再評価され、株価が上昇する可能性
配当・株主優待	安定した収益を得られる可能性
リスクの低減	既に株価が下落しているため、さらに下落するリスクが低い

割安株投資のリスク

割安株は、企業の実体価値と比べて過小評価されているだけであって、必ずしも将来的な成長を期待できるとは限りません。

割安株への投資では、株価が企業の本来の価値に見合った水準に戻ることは期待できます。しかし企業が成長して、株価がさらに上昇し続けるかは企業の努力次第であり、大きなリターンを確実に狙えるわけではないのです。

株価が割安になる原因はさまざまなので、企業の価値がただ過小評価されているだけなのか見極めなければなりません。一時的な悪いニュースや知名度の低さが原因である場合、株価が企業の実体価値を表す水準まで戻る可能性が高いと考えられます。しかし市場において将来的な成長が期待されておらず、多くのトレーダーから売りに出されて株価が下落している場合は、株価の上昇が期待できないのです。

したがってなぜ株価が割安になっているのか原因を見極め、企業の実力と将来性を総合的に評価しましょう。

割安株投資のリスク
リスク	説明
成長性の見誤り	企業が成長せず、株価が上昇しない可能性
値上がりまでの時間	株価が上昇するまでに時間がかかる可能性
企業の価値を見誤る	企業が抱える問題を見抜けず、損失が発生する可能性

割安株投資の注意点

割安株は株価が企業の実体価値に対して割安で取引されている株式であり、割安株への投資ではリスクを抑えて安定した利益を期待できます。しかし株価がなぜ割安になっているのか原因を見極めなければ、過小評価されたまま株価が上昇しない可能性もあります。

PERやRBRなどの指標を参考にしたり、複数の銘柄へ分散投資したりすると、バリュー投資で失敗するリスクを抑えつつ、リターンが狙えるようになるでしょう。

まとめ

割安株投資は、企業の価値に対して株価が割安で取引されている株式であり、割安株への投資ではリスクを抑えて安定した利益を期待できます。しかし株価がなぜ割安になっているのか原因を見極めなければ、過小評価されたまま株価が上昇しない可能性もあります。

3. 割安株投資の始め方

割安株を見つける方法

割安株投資の真髄はまず優良な割安株を発掘するところから始まります。割安株とは簡単に言うと、本来あるべき理想の株価よりも安くなっていてお買い得な状態にある株式のことを言うのです。具体的には「利益や資産などからみた現在の株価が同業他社と比較して安い状態にある株式」のことをいいます。

当然闇雲に割安株を探したところで簡単には見つかりませんが次の2つの指標を使用することで割安株を簡単に探し出すことができます。それぞれ役割と使用方法、チェック方法を見ていきましょう。

PER（株価収益率）

PERは株価収益率とも呼ばれ、株価に対して1株あたりの利益がどれくらいなのかを倍率で示したものです。

例えば、ある企業の純利益が100万円だったとして、その企業の株式数が10

株価や利益が変化するとこのPERの値も変化します。一般的な使用方法として、この数値が低いほど株価は割安、高いほど株価は割高だという判断ができるというものがあります。銘柄によっては5倍を下回る超割安株から100倍以上の超割高株まで幅広くあります。

注意点としては、PERの数値が低い企業で傾向にある企業です。業績悪化をすると利益が極端に少なくなるため、PERの数字が高くなることになります。そうなると割安ではなくなるため割安株投資をする際には業績チェックを怠らないことが大事です。

PERの計算例
項目	数値
純利益	100万円
発行株数	10,000株
1株当たり利益	100円
株価	1,000円
PER	10倍

PBR（株価純資産倍率）

企業には通常、純資産（株主資本）と呼ばれる資産があります。これは企業が解散時に株主に還元できる資産を指します。PBRは株価に対して純資産がどれくらいの割合なのかを示すものです。

一般的な使用方法として、この数値が低いほど株価は割安、高いほど株価は割高だという判断ができるというものがあります。通常1倍以下であれば、その投資先が解散してなくなったとしても株主のもとに資産が分配され戻ってくるという理論になっています。基本的には1倍を割ると資産面で割安だと覚えておきましょう。

PBRに関しても、業績悪化で株価が売られた場合には資産に対して、株価が割安になる傾向があります。こちらも業績チェックに下記記事を必ず目を通すようにしておいてください。

PBRの計算例
項目	数値
純資産	1,000億円
発行株数	1億株
1株当たり純資産	1,000円
株価	900円
PBR	0.9倍

まとめ

4. 割安株投資の注意点

割安株は必ずしも良い投資先とは限らない

いくらPERやPBRが低くてもこれから下がる可能性の高い株式は割安株ではないことを心得ましょう。

残念ながら、株価が下がりPERのような割安指標が買いのシグナルを点灯させたとしても、業績に悪影響を与える可能性のある事象が生じた場合株価は下がっていきます（ファンダメンタルの悪化と言われます。）

例を挙げると、1月の日銀のマイナス金利の導入による銀行株の一連の下落がこれにあたります。マイナス金利になると銀行の業績への悪影響が懸念され株価が売られる傾向があります。

スクリーニングをしてみてPERやPBRが低い数値を示している場合でも、経済的な要因や企業を取り巻く環境の変化によっては今後業績が一気に悪化してPERやPBRのような割安指標がのちのち上昇し、割安株ではなくなることがあります。

企業の価値を見極める

日々新聞やニュースなどで経済状況や企業を取り巻く環境を大まかにでも知っておくことが大事だとおぼえておきましょう。

割安株投資の真髄は、業績や資産から見た株価の現在位置を把握するとともに相場の暴落時（バーゲンセール）に株を仕込み確実に利益をモノにするところにあります。

分散投資の重要性

今回ご説明した割安株投資は一つの手法ですが、昔から有効な投資手段として多くの著名投資家によりその成果が実証されています。

割安株投資を極めて安全で確実な投資ライフを行っていただければ何よりです。

まとめ

5. 割安株成功事例

割安成長株の成功事例

レントラックスは2016年に上場し、完全成果報酬型の「クローズドASP」をローコストで展開していました。

以前から仕事での関係でアフィリエイターに関わる機会がおおく、アフィリエイトの業界も知っていたので、ビジネスモデルもわかっておりました。当時、5年で10倍という急成長をしており、営業利益率も8%とまあまあな水準でした。

筆者の知り合いがレントラックスの社長とゴルフ仲間で、そのご性格について、良い意味で極めて倹約志向ときいておりました。会社も港区ではなく、江戸川区葛西に本社があるなど倹約志向を活かしたコスパ良い経営ができるのではと考えておりました。

結果、レントラックスを見つけてから、株価は約2倍になりました。

割安バリュー株の成功事例

筆者が実際に割安な資産バリューを見つけた際にあった事例として、有沢製作所があげられます。リーマンショック後の2010年前後の数年、日本株全体の株価が低調になり、有沢製作所の株価は2012年に200円台になっていました。

このときの株数は約3500万株で、時価総額＝株価約200円×約3500万株＝時価総額70億でした。この時の純資産は350億円だったことから、PBR約0.2倍でした。

預金、売掛金、有価証券の合計が282億で、総負債が116億円だったため、それ以外の資産184億円が1円の価値も持たないと想定しても、116億円の入った財布（資産）が時価総額70億円で株式市場で売っているような割安な状態になっていました。

その後、2015年に入り、こうした割安な状態に注目が集まり、株価が上昇し、1000円をこえました。

割安株投資の成功事例

筆者個人がエリアリンクをみつけたきっかけは、2019年前後に倉庫などを含めた不動産投資に関心をもったことで、関連銘柄を検索したことでした。エリアリンクはレンタル倉庫運営会社で、毎月一定額の賃料を顧客からもらうスタイルのストックビジネスです。

2019年春〜夏の時点で、株価は1000円前後、売上も成長しており、営業利益率も高い水準を維持していたため、ストックビジネスにありがちな解約率の問題に悩まされる可能性は高くなさそうと考えました。また、割安さでいうとPER10倍台と割安でした。

結果的に、コロナショックで暴落しましたが、EPS（ひと株あたり利益）も伸び、2023年には株価は3000円をこえました。

まとめ

6. 割安株投資の将来性

割安株投資の将来性

まとめ

参考文献

・割安株投資とは｜株式用語集｜iFinance

・割安株（バリュー株）とは？割安株の見つけ方や投資する …

・割安株とは｜基本的な投資法と注意点 | 投資の教科書

・「バリュー株（割安株）」とは？投資するメリット …

・割安株（バリュー株）とは？見つけ方や投資するメリット …

・「割安株」ってどうやって見つけるの？株式投資初心者でも …

・投資初心者でもできる!｢割安株｣を探す3つの方法なんとなく …

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