クリアリング機構とは?経済用語について説明

クリアリング機構の機能と役割
機能	役割
取引の確定（クリアリング）	売買契約の履行を保証する
決済の実行	証券や代金の受け渡しを行う
市場の安全性向上	取引の相手方の信用リスクを軽減する
決済の効率化	複数の取引をまとめて決済することで、時間とコストを削減する
市場の安定化	取引の決済が滞った場合に、代金を立て替えるなど、市場の安定を維持する

1. クリアリング機構とは何か
2. クリアリングの仕組みと流れ
3. クリアリングハウスの役割と重要性
4. クリアリング機構と中央銀行の関係
5. クリアリングの歴史と発展
6. クリアリング機構の課題と今後の展望

1. クリアリング機構とは何か

クリアリング機構の役割

クリアリング機構とは、株式やその他の金融商品の取引後に、売買契約の履行を保証し、取引の決済を行うシステムや組織のことを指します。具体的には、取引の確定（クリアリング）と決済の実行を行い、市場の安全性と流動性を保持する役割を担っています。

例えば、投資家が株式を購入した場合、クリアリング機構は、売主から株式を受け取り、買主へ株式を交付する役割を担います。同時に、買主から売主へ代金を支払う役割も担います。これにより、売主と買主は、直接取引を行う必要がなくなり、取引の安全性と効率性が向上します。

また、クリアリング機構は、取引の決済が滞った場合に、代金を立て替えるなど、市場の安定を維持するための役割も担っています。

クリアリング機構は、市場参加者にとって、取引の相手方の信用リスクを軽減し、安心して取引を行える環境を提供する重要な役割を担っています。

クリアリング機構の主な機能
機能	説明
取引の確定（クリアリング）	売買契約の履行を保証する
決済の実行	証券や代金の受け渡しを行う

クリアリング機構の必要性

クリアリング機構は、市場の安全性と効率性を保つために不可欠です。具体的には、以下のような重要な役割を果たしています。

取引の安全性向上: クリアリング機構は、取引の相手方の信用リスクを軽減することで、市場全体の安全性向上に貢献します。

決済の効率化: クリアリング機構は、複数の取引をまとめて決済することで、決済にかかる時間とコストを削減し、市場の効率性を向上させます。

市場の安定化: クリアリング機構は、取引の決済が滞った場合に、代金を立て替えるなど、市場の安定を維持するための役割を担っています。

クリアリング機構の重要性
役割	説明
市場の安全性向上	取引の相手方の信用リスクを軽減する
決済の効率化	複数の取引をまとめて決済することで、時間とコストを削減する
市場の安定化	取引の決済が滞った場合に、代金を立て替えるなど、市場の安定を維持する

クリアリング機構の例

世界各国には、様々なクリアリング機構が存在します。例えば、アメリカには「DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）」があり、日本では「日本証券クリアリング機構」がその役割を担っています。

これらの機構は、それぞれの国の株式市場における取引の確定と決済を安全に行うための重要な基盤となっています。

日本証券クリアリング機構は、日本の証券取引所における証券取引や、東京証券取引所における先物・オプション取引に関する清算業務を統一的に行う清算機関です。

2002年に設立され、JSCC（Japan Securities Clearing Corporation）という略称で呼ばれています。

主要なクリアリング機構
国	クリアリング機構
アメリカ	DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）
日本	日本証券クリアリング機構

まとめ

クリアリング機構は、株式市場における取引の安全性と効率性を高めるために不可欠な存在です。

取引の相手方の信用リスクを軽減し、決済をスムーズに行うことで、市場参加者が安心して取引を行える環境を提供しています。

また、市場の安定化にも貢献しており、市場の健全な発展を支える重要な役割を担っています。

今後もクリアリング機構は、金融市場の進化と共にさらに重要になっていくことでしょう。

2. クリアリングの仕組みと流れ

クリアリングの仕組み

クリアリングは、取引の確定を意味し、売買契約の履行を保証するプロセスです。

クリアリング機構は、取引の当事者から株式や代金を預かり、取引の確定後に、売主へ代金を支払い、買主へ株式を交付します。

これにより、売主と買主は、直接取引を行う必要がなくなり、取引の安全性と効率性が向上します。

また、クリアリング機構は、取引の決済が滞った場合に、代金を立て替えるなど、市場の安定を維持するための役割も担っています。

クリアリングの仕組み
ステップ	説明
取引の発生	投資家が株式を購入する
取引の確定（クリアリング）	クリアリング機構が売買契約の履行を保証する
決済の実行	クリアリング機構が売主へ代金を支払い、買主へ株式を交付する

決済の流れ

決済は、クリアリングが完了した後に行われます。

クリアリング機構は、取引の確定後に、売主へ代金を支払い、買主へ株式を交付します。

この決済は、通常、T+2（取引日から2営業日後）に行われます。

決済が完了することで、取引は正式に成立します。

決済の流れ
ステップ	説明
取引の確定	クリアリング機構が取引を確定する
決済	T+2（取引日から2営業日後）に決済が行われる
取引の完了	決済が完了することで、取引が正式に成立する

ネッティング

クリアリング機構は、複数の取引をまとめて決済することで、決済にかかる時間とコストを削減しています。

この仕組みを「ネッティング」と呼びます。

ネッティングでは、各銀行同士で1件1件バラバラに決済を行うのではなく、「皆の受けと払いを差し引きして、効率的な決済を行おう」という仕組みです。

具体的には、個別の銀行毎に「支払いの総額」と「受取りの総額」を計算します。さらに、それらの差し引き額を算出し（これを「ネッティング」と言います）、個別銀行が「負け銀行」なのか「勝ち銀行」なのかを算出します。

ネッティングの仕組み
ステップ	説明
取引の発生	複数の銀行間で取引が発生する
支払いの集計	各銀行の支払総額と受取総額を集計する
差し引き計算	支払総額と受取総額の差額を計算する
決済	勝ち銀行から負け銀行へ差額を振り替える

まとめ

クリアリングは、取引の確定を意味し、売買契約の履行を保証するプロセスです。

クリアリング機構は、取引の当事者から株式や代金を預かり、取引の確定後に、売主へ代金を支払い、買主へ株式を交付します。

決済は、クリアリングが完了した後に行われ、通常、T+2（取引日から2営業日後）に行われます。

クリアリング機構は、ネッティングという仕組みを用いることで、決済にかかる時間とコストを削減し、市場の効率性を向上させています。

3. クリアリングハウスの役割と重要性

クリアリングハウスとは

クリアリングハウスとは、クリアリングを行う場所のことです。

クリアリングハウスは、市場参加者から取引の情報を集め、取引の確定と決済を行います。

クリアリングハウスは、市場の安全性と効率性を保つために不可欠な存在です。

クリアリングハウスは、市場参加者にとって、取引の相手方の信用リスクを軽減し、安心して取引を行える環境を提供する重要な役割を担っています。

クリアリングハウスの役割
役割	説明
取引情報の収集	市場参加者から取引の情報を集める
取引の確定	取引の確定を行い、売買契約の履行を保証する
決済の実行	売主へ代金を支払い、買主へ株式を交付する

クリアリングハウスの重要性

クリアリングハウスは、市場の安全性と効率性を保つために不可欠です。

取引の安全性向上: クリアリングハウスは、取引の相手方の信用リスクを軽減することで、市場全体の安全性向上に貢献します。

決済の効率化: クリアリングハウスは、複数の取引をまとめて決済することで、決済にかかる時間とコストを削減し、市場の効率性を向上させます。

市場の安定化: クリアリングハウスは、取引の決済が滞った場合に、代金を立て替えるなど、市場の安定を維持するための役割を担っています。

クリアリングハウスの重要性
役割	説明
市場の安全性向上	取引の相手方の信用リスクを軽減する
決済の効率化	複数の取引をまとめて決済することで、時間とコストを削減する
市場の安定化	取引の決済が滞った場合に、代金を立て替えるなど、市場の安定を維持する

クリアリングハウスの仕組み

クリアリングハウスは、市場参加者から取引の情報を集め、取引の確定と決済を行います。

クリアリングハウスは、取引の確定後に、売主へ代金を支払い、買主へ株式を交付します。

この決済は、通常、T+2（取引日から2営業日後）に行われます。

クリアリングハウスは、ネッティングという仕組みを用いることで、決済にかかる時間とコストを削減し、市場の効率性を向上させています。

クリアリングハウスの仕組み
ステップ	説明
取引情報の収集	市場参加者から取引の情報を集める
取引の確定	取引の確定を行い、売買契約の履行を保証する
決済の実行	売主へ代金を支払い、買主へ株式を交付する

まとめ

クリアリングハウスは、クリアリングを行う場所であり、市場の安全性と効率性を保つために不可欠な存在です。

クリアリングハウスは、取引の相手方の信用リスクを軽減し、決済をスムーズに行うことで、市場参加者が安心して取引を行える環境を提供しています。

また、市場の安定化にも貢献しており、市場の健全な発展を支える重要な役割を担っています。

クリアリングハウスは、ネッティングという仕組みを用いることで、決済にかかる時間とコストを削減し、市場の効率性を向上させています。

4. クリアリング機構と中央銀行の関係

中央銀行の役割

中央銀行は、金融システムの安定を維持し、経済活動を円滑に進めるために重要な役割を担っています。

中央銀行は、金融機関に対する貸し出しや、政策金利の操作を通じて、金融市場の安定を維持しています。

また、中央銀行は、通貨の発行や決済システムの運営を通じて、経済活動を円滑に進める役割も担っています。

中央銀行は、金融市場の安定と経済活動の円滑化を図るために、クリアリング機構と密接な関係にあります。

中央銀行の役割
役割	説明
金融システムの安定維持	金融機関に対する貸し出しや、政策金利の操作を通じて、金融市場の安定を維持する
経済活動の円滑化	通貨の発行や決済システムの運営を通じて、経済活動を円滑に進める

クリアリング機構と中央銀行の関係

クリアリング機構は、中央銀行の監督下に置かれ、中央銀行の政策目標を達成するために協力しています。

中央銀行は、クリアリング機構の健全な運営を監視し、必要に応じて、クリアリング機構に対して、資金供給や規制を行うことで、市場の安定を維持しています。

また、中央銀行は、クリアリング機構と連携して、決済システムの安全性を確保しています。

中央銀行は、クリアリング機構と連携することで、金融市場の安定と経済活動の円滑化を図っています。

クリアリング機構と中央銀行の関係
関係	説明
監督	中央銀行は、クリアリング機構の健全な運営を監視する
資金供給	中央銀行は、必要に応じて、クリアリング機構に対して、資金供給を行う
規制	中央銀行は、必要に応じて、クリアリング機構に対して、規制を行う

中央銀行の役割とクリアリング機構の役割

中央銀行は、金融システム全体の安定を維持し、経済活動を円滑に進めるために重要な役割を担っています。

クリアリング機構は、市場の安全性と効率性を保つために不可欠な存在です。

中央銀行とクリアリング機構は、それぞれ異なる役割を担っていますが、協力することで、金融市場の安定と経済活動の円滑化を図っています。

まとめ

中央銀行は、金融システム全体の安定を維持し、経済活動を円滑に進めるために重要な役割を担っています。

クリアリング機構は、市場の安全性と効率性を保つために不可欠な存在です。

中央銀行とクリアリング機構は、協力することで、金融市場の安定と経済活動の円滑化を図っています。

5. クリアリングの歴史と発展

クリアリングの起源

クリアリングの起源は、18世紀のイギリスにまで遡ります。

当時、ロンドンの証券取引所では、取引の決済が滞ることが多く、市場の混乱を招いていました。

そこで、取引の決済を効率化し、市場の安定を図るために、クリアリングハウスが設立されました。

クリアリングハウスは、取引の当事者から株式や代金を預かり、取引の確定後に、売主へ代金を支払い、買主へ株式を交付することで、取引の決済をスムーズに行う役割を担っていました。

クリアリングの起源
時代	説明
18世紀	イギリスでクリアリングハウスが設立された
19世紀	クリアリングハウスが世界各地に広がった
20世紀	コンピュータ技術の発展に伴い、クリアリングの自動化が進んだ

クリアリングの進化

クリアリングは、その後、世界各地に広がり、様々な進化を遂げてきました。

特に、コンピュータ技術の発展に伴い、クリアリングの自動化が進み、決済の効率性と安全性が大幅に向上しました。

また、金融商品の種類が増加し、取引が複雑化するにつれて、クリアリング機構の役割もますます重要になってきました。

現在では、クリアリング機構は、株式市場だけでなく、債券市場、デリバティブ市場など、様々な金融市場において、取引の確定と決済を行う重要な役割を担っています。

クリアリングの進化
時代	説明
20世紀後半	金融商品の種類が増加し、取引が複雑化した
21世紀	クリアリング機構は、株式市場だけでなく、債券市場、デリバティブ市場など、様々な金融市場において、取引の確定と決済を行う重要な役割を担っている

クリアリングの未来

クリアリングは、今後も金融市場の進化と共に、さらに重要になっていくことでしょう。

特に、金融テクノロジー（FinTech）の発展に伴い、クリアリングの自動化や効率化がさらに進むことが予想されます。

また、ブロックチェーン技術などの新たな技術を活用することで、クリアリングの安全性と透明性がさらに向上することが期待されます。

クリアリングは、金融市場の安定と発展に不可欠な存在であり、今後もその役割はますます重要になっていくでしょう。

クリアリングの未来
技術	説明
FinTech	決済の効率性と安全性をさらに向上させる
ブロックチェーン技術	取引の透明性と信頼性を向上させる
国際的な連携	グローバルな金融市場における取引の安全性と効率性を向上させる

まとめ

クリアリングは、18世紀のイギリスに起源を持ち、その後、世界各地に広がり、様々な進化を遂げてきました。

コンピュータ技術の発展に伴い、クリアリングの自動化が進み、決済の効率性と安全性が大幅に向上しました。

金融商品の種類が増加し、取引が複雑化するにつれて、クリアリング機構の役割もますます重要になってきました。

クリアリングは、今後も金融市場の進化と共に、さらに重要になっていくことでしょう。

6. クリアリング機構の課題と今後の展望

クリアリング機構の課題

クリアリング機構は、市場の安全性と効率性を保つために不可欠な存在ですが、いくつかの課題も抱えています。

サイバーセキュリティリスク: クリアリング機構は、大量の取引データを管理しているため、サイバー攻撃の標的となりやすいという課題があります。

規制の強化: 金融市場のグローバル化に伴い、クリアリング機構に対する規制が強化されています。

競争の激化: クリアリング機構は、市場参加者から手数料収入を得ていますが、近年、競争が激化しており、収益確保が課題となっています。

クリアリング機構の課題
課題	説明
サイバーセキュリティリスク	クリアリング機構は、大量の取引データを管理しているため、サイバー攻撃の標的となりやすい
規制の強化	金融市場のグローバル化に伴い、クリアリング機構に対する規制が強化されている
競争の激化	クリアリング機構は、市場参加者から手数料収入を得ていますが、近年、競争が激化しており、収益確保が課題となっている

クリアリング機構の今後の展望

クリアリング機構は、これらの課題を克服し、今後も市場の安全性と効率性を保つために、様々な取り組みを進めていく必要があります。

サイバーセキュリティ対策の強化: クリアリング機構は、サイバー攻撃対策を強化し、取引データの安全性を確保する必要があります。

規制への対応: クリアリング機構は、規制への対応を強化し、健全な運営を維持する必要があります。

競争力強化: クリアリング機構は、競争力を強化し、市場参加者にとって魅力的なサービスを提供する必要があります。

クリアリング機構の今後の展望
取り組み	説明
サイバーセキュリティ対策の強化	サイバー攻撃対策を強化し、取引データの安全性を確保する
規制への対応	規制への対応を強化し、健全な運営を維持する
競争力強化	競争力を強化し、市場参加者にとって魅力的なサービスを提供する

クリアリング機構の役割の進化

クリアリング機構は、金融市場の進化と共に、その役割も進化していくことが予想されます。

FinTechの活用: クリアリング機構は、FinTechを活用することで、決済の効率性と安全性をさらに向上させることができます。

ブロックチェーン技術の導入: クリアリング機構は、ブロックチェーン技術を導入することで、取引の透明性と信頼性を向上させることができます。

国際的な連携: クリアリング機構は、国際的な連携を強化することで、グローバルな金融市場における取引の安全性と効率性を向上させることができます。

クリアリング機構の役割の進化
技術	説明
FinTech	決済の効率性と安全性をさらに向上させる
ブロックチェーン技術	取引の透明性と信頼性を向上させる
国際的な連携	グローバルな金融市場における取引の安全性と効率性を向上させる