大口取引とは?経済用語について説明

大口取引の概要
項目	内容
定義	取引所外取引で一銘柄5000万円以上の取引
種類	小口取引、準大口取引、超大型取引
メリット	柔軟な取引条件、手数料不要の場合あり、特殊な金融商品取引可能
デメリット	カウンターパーティーリスク、取引内容の不透明性、流動性不足
影響	株価の急騰・急落、市場の安定性への影響
例	債券、FX、株式の売買
個人投資家との違い	資金力、情報力、リスク管理能力の差
規制	近年、金融危機などをきっかけに強化されている

1. 大口取引とは何か

大口取引の定義

大口取引とは、証券取引所などの公開市場を介さずに、当事者同士が直接売買を行う取引のことです。金融商品取引所などの公開市場を介さずに、当事者同士が相対で取引を行うデリバティブのことです。英語ではOver-the-Counter Derivativesといい、OTCデリバティブとも呼ばれます。公開市場で取引されるデリバティブは、市場デリバティブ、上場デリバティブと呼ばれます。

店頭取引は、取引所取引と比べて、取引の条件や価格設定などが柔軟に行えるというメリットがあります。しかし、取引相手が債務不履行に陥るリスク（カウンターパーティーリスク）や、取引内容が不透明になるリスクなど、取引所取引にはないリスクも存在します。

店頭取引は、主に債券や外国為替取引（FX）などで利用されています。債券市場では、発行体が同じでも利率や償還期限などの条件によって異なる銘柄として扱われるため、種類が多岐にわたり、取引所取引では売買が成立しにくいとされています。そのため、債券の売買は一般的に店頭取引で行われます。

FX取引では、くりっく365という取引所が存在しますが、多くのFX業者は店頭取引という形態をとっています。店頭取引では、取引所取引のように価格が公開されたり、取引がその場で成立したりするわけではありません。また、流動性が低く、出来高も少ないことが一般的です。

大口取引の種類と金額
種類	金額
小口取引	300万円以下
準大口取引	300万円超～5000万円以下
大口取引	5000万円超～50億円以下
超大型取引	50億円超

大口取引の種類

大口取引は、取引所外取引において、一銘柄あたりの売買代金が5000万円を超える取引を指します。300万円までの取引は小口取引、300万円から5000万円までの取引は準大口取引、50億円を超える場合の取引は超大型取引となります。

大口取引は、一般的に機関投資家など、大規模な資金を運用する投資家が行うことが多いです。彼らは、取引所取引では、一度に大量の注文を出すことが難しいため、取引所外取引を利用して、大口取引を行います。

大口取引は、株価に大きな影響を与える可能性があります。そのため、大口取引が行われた場合、株価が急騰したり、急落したりすることがあります。

個人投資家は、大口取引の影響を考慮して、投資戦略を立てる必要があります。大口取引の動向を把握することで、投資のリスクを軽減することができます。

大口取引の例

大口取引の例としては、債券の売買、外国為替取引（FX）、株式の売買などがあります。債券の売買は、一般的に店頭取引で行われます。これは、債券の種類が多岐にわたり、取引所取引では売買が成立しにくいとされているためです。

株式の売買は、基本的に東証をはじめとする株式市場で売買されていますが、単元株未満の株式売買（ミニ株、株式累積投資、Ｓ株など）は金融機関との相対取引になります。

大口取引は、取引所取引と比べて、取引の条件や価格設定などが柔軟に行えるというメリットがあります。しかし、取引相手が債務不履行に陥るリスク（カウンターパーティーリスク）や、取引内容が不透明になるリスクなど、取引所取引にはないリスクも存在します。

まとめ

大口取引は、取引所外取引において、一銘柄あたりの売買代金が5000万円を超える取引を指します。

大口取引は、一般的に機関投資家など、大規模な資金を運用する投資家が行うことが多いです。

大口取引は、株価に大きな影響を与える可能性があります。

個人投資家は、大口取引の影響を考慮して、投資戦略を立てる必要があります。

2. 大口取引のメリットとデメリット

大口取引のメリット

大口取引は、取引所取引と比べて、取引の条件や価格設定などが柔軟に行えるというメリットがあります。例えば、取引時間や取引数量、決済方法などを自由に設定することができます。

また、店頭取引では、取引所取引のように手数料が発生しない場合もあります。これは、取引所取引では、取引所が仲介役を果たすため、手数料が発生するのに対し、店頭取引では、直接取引を行うため、手数料が発生しない場合があるためです。

さらに、店頭取引では、取引所取引では扱われていないような、特殊な金融商品を取引できる場合もあります。これは、取引所取引では、上場されている金融商品しか取引できないのに対し、店頭取引では、非上場株式や債券など、取引所では扱われていない金融商品を取引できる場合があるためです。

大口取引のメリット
メリット	説明
柔軟な取引条件	取引時間、数量、決済方法などを自由に設定可能
手数料不要の場合あり	取引所を介さないため、手数料が発生しない場合がある
特殊な金融商品取引可能	取引所では扱われていない非上場株式や債券など取引可能

大口取引のデメリット

大口取引は、取引所取引と比べて、取引相手が債務不履行に陥るリスク（カウンターパーティーリスク）があります。これは、取引所取引では、取引所が仲介役を果たすため、取引相手が債務不履行に陥っても、取引所が保証してくれるのに対し、店頭取引では、直接取引を行うため、取引相手が債務不履行に陥った場合、損失を被る可能性があるためです。

また、店頭取引では、取引内容が不透明になるリスクがあります。これは、取引所取引では、取引内容が公開されているのに対し、店頭取引では、直接取引を行うため、取引内容が公開されていない場合があるためです。

さらに、店頭取引では、取引所取引と比べて、流動性が低い場合があります。これは、取引所取引では、多くの投資家が参加しているため、売買が成立しやすいのに対し、店頭取引では、直接取引を行うため、売買が成立しにくい場合があるためです。

大口取引のデメリット
デメリット	説明
カウンターパーティーリスク	取引相手が債務不履行に陥ると損失を被る可能性
取引内容の不透明性	取引内容が公開されていない場合があり、リスクが分かりにくい
流動性不足	売買が成立しにくい場合があり、希望の価格で取引できない可能性

大口取引のリスク管理

大口取引を行う際には、カウンターパーティーリスクや取引内容の不透明性など、取引所取引にはないリスクを理解しておく必要があります。

カウンターパーティーリスクを軽減するためには、信用力の高い金融機関と取引を行うことが重要です。また、取引内容が不透明にならないように、契約書をしっかりと確認することが重要です。

流動性が低いリスクを軽減するためには、売却時に買い手が見つからない場合でも、損失を最小限に抑えられるように、事前にリスク管理を行うことが重要です。

まとめ

大口取引は、取引所取引と比べて、取引の条件や価格設定などが柔軟に行えるというメリットがあります。

しかし、取引相手が債務不履行に陥るリスク（カウンターパーティーリスク）や、取引内容が不透明になるリスクなど、取引所取引にはないリスクも存在します。

大口取引を行う際には、これらのリスクを理解した上で、リスク管理を行うことが重要です。

信用力の高い金融機関と取引を行うこと、契約書をしっかりと確認すること、事前にリスク管理を行うことなどが重要です。

3. 大口取引における価格変動の影響

大口取引による価格変動

大口取引は、株価に大きな影響を与える可能性があります。これは、大口投資家が、一度に大量の株式を売買するためです。

例えば、大口投資家が、ある銘柄の株式を大量に買い付けると、その銘柄の株価は上昇する傾向があります。これは、大口投資家の買い注文によって、需要が増加し、需給バランスが崩れるためです。

逆に、大口投資家が、ある銘柄の株式を大量に売却すると、その銘柄の株価は下落する傾向があります。これは、大口投資家の売り注文によって、供給が増加し、需給バランスが崩れるためです。

大口取引による価格変動
取引内容	価格変動
大量買い付け	株価上昇
大量売却	株価下落

大口取引と価格変動の予測

大口取引による価格変動を予測することは、非常に難しいです。なぜなら、大口投資家の取引情報は、一般的には公開されていないためです。

しかし、大口取引の動向を把握するためのツールや情報源は存在します。例えば、取引所のデータや、金融機関のレポートなどを参考に、大口取引の動向を推測することができます。

また、大口投資家の取引を監視するシステムも存在します。例えば、Bitcoin Block Bot（ビットコインブロックボット）やWhale Alert（ホエールアラート）などは、大口投資家の取引を検知し、アラートとして通知するTwitterアカウントです。

大口取引による価格変動を予測することは、非常に難しいですが、情報収集やツールを活用することで、ある程度の予測は可能です。

大口取引と個人投資家の対応

例えば、大口投資家が、ある銘柄の株式を大量に買い付けると、その銘柄の株価は上昇する傾向があります。そのため、個人投資家は、大口投資家の買い注文が入りやすい銘柄に注目し、投資を行うことができます。

逆に、大口投資家が、ある銘柄の株式を大量に売却すると、その銘柄の株価は下落する傾向があります。そのため、個人投資家は、大口投資家の売り注文が入りやすい銘柄には注意し、投資を行う必要があります。

大口取引は、株価に大きな影響を与える可能性があります。そのため、個人投資家は、大口取引の影響を考慮して、投資戦略を立てる必要があります。

まとめ

大口取引は、株価に大きな影響を与える可能性があります。

大口取引による価格変動を予測することは、非常に難しいですが、情報収集やツールを活用することで、ある程度の予測は可能です。

個人投資家は、大口取引の影響を考慮して、投資戦略を立てる必要があります。

大口取引の動向を把握することで、投資のリスクを軽減することができます。

4. 大口取引の実際の例

ビットコイン市場における大口取引

仮想通貨市場では、大口投資家の取引が頻繁に行われています。特に、ビットコイン（BTC）などの主要な仮想通貨では、大口投資家の取引が、価格に大きな影響を与えていると考えられています。

ビットコイン関連で「クジラ」という言葉を聞いたことがあるでしょうか。「クジラ」とは、ビットコイン（BTC）を大量に保有している人たちを指します。

2019年12月に、アメリカのブルームバーグ（Bloomberg）は、ビットコインを保有する投資家が増えていると報告しました。1000～100万BTCを保有している投資家の割合は、2017年と比較して大きく増加しているそうで、その増加割合は40％ほどともいわれます。

大口投資家が増えることによる仮想通貨市場への影響を、懸念する人は多いでしょう。仮想通貨の一つビットコインは、総発行枚数の4割を1000人ほどが保有するといわれています。これら大口投資家（クジラ）の取引が集中すると、相場に大きな影響を与えるでしょう。

ビットコイン市場における大口投資家
名称	説明
クジラ	ビットコインを大量に保有する投資家
例	ウォーレン・バフェット氏、ロックフェラー、ロスチャイルド

OTC取引における大口取引

OTC（オーバーザカウンター）取引とは、取引所を通さずに仮想通貨を直接売買することです。

OTC取引では、取引所にまつわるさまざまなリスクがありません。リスクとしては、例えば、カウンターパーティリスク、システムメンテナンスやサーバーダウン、ハッキングなどのセキュリティリスクなどが挙げられます。

さらに、合意さえあれば相場に左右されずに売買できるのも、特徴といえるでしょう。OTC取引のメリットには、主に二つが挙げられます。一つ目は、取引量の制限がないことです。二つ目は、大量に取引をしても市場を混乱させないことが挙げられます。

OTC取引の注意点としては、詐欺に遭う可能性があるということです。取引所の監視がないので、取引はお互いの信頼無くては成立しません。相手が詐欺師である場合もあるので、気をつけましょう。

OTC取引の特徴
特徴	説明
取引所を介さない	直接取引を行う
取引量の制限がない	当事者の合意があれば、いくら取引しても問題ない
市場への影響が少ない	相場への影響を最小限に抑えられる

Coincheckにおける大口OTC取引

OTC取引は、取引所が仲介するサービスを利用して行われることが多いです。取引所を介することで、詐欺に遭うリスクを避けられます。信用面の不安が解消されるので、OTC取引をためらっていた人でも、始めやすいでしょう。

Coincheckでも、OTC取引を受け付けています。最初はビットコインに限っていたサービスですが、2020年1月末からほかのコインも取引可能となりました。新しく加わったのは、イーサリアム（ETH）、リップル（XRP）ビットコインキャッシュ（BCH）とライトコイン（LTC）の4種類です。

Coincheckの大口OTC取引は、「スプレッドの安い販売所バージョンの取引」とも表現できるでしょう。個人間のOTC取引との違いであり、差別化するポイントといえます。

大口取引を行うためOTC取引を利用する場合は、相手の信用がネックとなるでしょう。大きなお金が動くため、心配するのは当然のことです。詐欺やトラブルを防止するためにも、取引所の仲介サービスがおすすめです。CoincheckのOTC取引サービスは、ビットコインを含め5種類の仮想通貨を扱えます。利用を始める際は、Coincheckでの口座開設から始めましょう。

CoincheckのOTC取引サービス
通貨	取引可能範囲
ビットコイン	10BTC～300BTC

まとめ

大口取引は、仮想通貨市場においても頻繁に行われています。

特に、ビットコイン（BTC）などの主要な仮想通貨では、大口投資家の取引が、価格に大きな影響を与えていると考えられています。

OTC取引は、取引所を通さずに仮想通貨を直接売買することです。

Coincheckなどの取引所では、大口OTC取引サービスを提供しており、個人投資家も利用することができます。

5. 大口取引と個人投資家の違い

大口投資家の特徴

大口投資家は、一般的に機関投資家など、大規模な資金を運用する投資家です。彼らは、取引所取引では、一度に大量の注文を出すことが難しいため、取引所外取引を利用して、大口取引を行います。

大口投資家は、市場の動向を分析し、将来の価格変動を予測して、投資を行います。彼らは、独自の分析手法や情報網を持っているため、個人投資家よりも、市場の動向を把握しやすい傾向があります。

また、大口投資家は、リスク管理にも長けています。彼らは、大きな資金を運用しているため、リスクを最小限に抑える必要があります。そのため、投資戦略を綿密に立て、リスクヘッジを行うなど、リスク管理に力を入れています。

大口投資家は、個人投資家と比べて、資金力、情報力、リスク管理能力などが優れているため、市場に大きな影響を与える可能性があります。

大口投資家の特徴
特徴	説明
資金力	莫大な資金を運用
情報力	独自の分析手法や情報網を持つ
リスク管理能力	リスクを最小限に抑えるための戦略を持つ

個人投資家の特徴

個人投資家は、大口投資家と比べて、資金力、情報力、リスク管理能力などが劣っているため、市場に大きな影響を与えることは難しいです。

しかし、個人投資家は、大口投資家とは異なる視点で、市場を分析することができます。例えば、大口投資家は、長期的な視点で投資を行うことが多いですが、個人投資家は、短期的な視点で投資を行うことができます。

また、個人投資家は、大口投資家よりも、柔軟に投資戦略を変更することができます。これは、個人投資家は、大口投資家のように、大きな資金を運用する必要がないため、リスクを負うことができるからです。

個人投資家は、大口投資家と比べて、資金力、情報力、リスク管理能力などが劣っていますが、独自の視点で、市場を分析し、投資を行うことができます。

個人投資家の特徴
特徴	説明
資金力	大口投資家と比べて資金が少ない
情報力	大口投資家と比べて情報が少ない
リスク管理能力	大口投資家と比べてリスク管理能力が低い

大口取引と個人投資家の関係

大口取引は、個人投資家に大きな影響を与える可能性があります。例えば、大口投資家が、ある銘柄の株式を大量に買い付けると、その銘柄の株価は上昇する傾向があります。

そのため、個人投資家は、大口取引の動向を把握することで、投資戦略を立てることができます。大口投資家の動向を把握することで、投資のリスクを軽減することができます。

しかし、大口取引の動向を把握することは、非常に難しいです。なぜなら、大口投資家の取引情報は、一般的には公開されていないためです。

まとめ

大口投資家は、資金力、情報力、リスク管理能力などが優れているため、市場に大きな影響を与える可能性があります。

大口取引は、個人投資家に大きな影響を与える可能性があります。

個人投資家は、大口取引の動向を把握することで、投資戦略を立てることができます。

6. 大口取引の市場への影響

大口取引による市場の変動

大口取引は、市場に大きな影響を与える可能性があります。これは、大口投資家が、一度に大量の金融商品を売買するためです。

大口取引は、市場の動向に大きな影響を与える可能性があります。そのため、大口取引が行われた場合、市場が大きく変動することがあります。

大口取引による市場変動
取引内容	市場への影響
大量買い付け	市場上昇
大量売却	市場下落

大口取引と市場の安定性

大口取引は、市場の安定性に影響を与える可能性があります。これは、大口投資家が、市場の動向を大きく左右する可能性があるためです。

例えば、大口投資家が、ある銘柄の株式を大量に売却すると、その銘柄の株価は下落する傾向があります。この下落が、他の投資家に伝染し、市場全体が下落する可能性があります。

また、大口投資家が、市場の動向を予測して、取引を行う場合、市場が不安定になる可能性があります。これは、大口投資家の予測が、他の投資家に伝染し、市場が大きく変動する可能性があるためです。

大口取引は、市場の安定性に影響を与える可能性があります。そのため、金融当局は、大口取引の動向を監視し、市場の安定性を維持するための対策を講じています。

大口取引と規制

近年では、金融危機などをきっかけに、大口取引に対する規制が強化されつつあります。2007年からの世界的な金融危機とそれに伴うリーマン・ショックは、当局による監視が不十分な店頭デリバティブ取引の危険性を顕在化させました。

店頭デリバティブは相対取引であることから当局もその全体像が把握できず、世界中で信用不安が加速しました。特にやり玉として挙がったのがクレジット・デフォルト・スワップ(CDS)で、大量のCDSを保有していたAIGが経営危機に陥ると、AIG破綻による信用不安の一層の激化を防ぐためにFRBはAIGの救済を行ったのです。

このようにして監視されない店頭デリバティブ取引の拡大がもたらすシステミック・リスクの増大効果が世界で広く認識されるようになったのです。

2007年からの金融危機の後に、新たな金融危機を防ぐために世界規模でのマクロ・プルーデンス政策の整備が求められ、その一環として店頭デリバティブ規制が議論、実行されるようになりました。

大口取引規制の例
法律	内容
ドッド＝フランク法	標準化されたスワップの中央清算義務化
欧州市場インフラ規制	標準化されたスワップの中央清算義務化
金融商品取引法	CDSと円建て金利スワップの中央清算義務化