日本格付研究所とは?経済用語について説明

日本格付研究所の格付けと市場利回り
格付会社	AAA（Aaa）	AA（Aa）	A（A）	BBB（Baa）	BB（Ba）	B（B）
R&I	0.29	0.43	0.53	1.01	5.25	14.78
JCR	0.25	0.57	0.62	1.23	12.42	100.55
MDY	0.37	0.27	0.48	0.43	2.33	20.30
S&P	0.28	0.28	0.46	0.50	2.35	16.60

1. 日本格付研究所の歴史と役割

日本格付研究所の設立背景

1985年4月に日本で格付制度がスタートしたとき、社債の発行は必ずしも自由ではなく、起債会が起債を制限し一部の優良企業や政策的に優遇する業界に限定して社債の発行を認めていた。それでも社債の元利返済が滞ったときは、その社債を受託した銀行が全額責任を負い、投資家に損失を負担させない仕組みになっていた。事実、この制度がスタートした1930年代以降、この時点まで社債がデフォルトになったことは一度もなかった。したがって、デフォルトのない社債を保有している投資家の観点からみれば信用リスク情報を生産する格付会社は必要なかった。しかしながら、国債の発行・流通を円滑にし、起債会による社債発行規制を廃止して、開かれた公社債市場の育成が必要であることを提言した証券取引審議会（証取審）の基本問題委員会（委員長：館　龍一郎東大教授）が、情報提供による投資家保護という観点から、利害関係のない複数の第三者による格付機関が必要であることを強調したことで、社債発行の自由化と格付機関の必要性がクローズアップされることになった。

この証取審の提言を受けて大蔵省と経団連が中心となって格付機関の役割や設立の可能性を、時間をかけて検討するための機関として社債問題研究会が1984年1月に設置された。ところが日本の金融資本市場の開放を求めるアメリカ財務省が日米円ドル委員会をスタートさせ84年5月の特別会合作業部会報告書において、格付制度の導入を具体的に明示した。当時、アメリカ企業など非居住者は円を調達するために日本の厳格な規制を逃れて、規制のないロンドン市場などで円建て債券（ユーロ円債と呼ばれる）を発行していたが、その発行についても日本の大蔵省の認可が必要であった。アメリカ財務省は作業部会報告書の内容よりも一歩踏み込んで「外国企業等が発行する円建てユーロ債については日本の行政による認可ではなく、格付機関を設立し、その評価によって決める」ことを要求してきたため、社債問題研究会はにわかに格付機関を設立するための場となった。

そして85年4月、社債問題研究会が描いたビジネスモデルに沿った三つの民族系格付機関が設立された。日本経済新聞社を株主とした日本公社債研究所（JBRI）、生損保や長銀、地銀、日本開発銀行（現在の日本政策投資銀行）などで構成された日本格付研究所（JCR）、興銀、都銀、証券、地銀などが主導した日本インベスターズサービス（NIS）の3つである。さらに米国大手格付機関のムーディーズ、スタンダード・アンド・プアーズも東京事務所を開いて同時スタートし、しばらく遅れて英国のIBCA、アメリカのフィッチおよびダフ・アンド・フェルプスなどの外国格付機関が次々と東京市場に進出してきた。

それから28年経った現在、東京市場では、「格付機関」という呼び名も「格付会社」が一般的になり、5つの格付会社が活動している。格付投資情報センター（R&I：JBRIとNISが98年に合併）、JCRの日本2社と、ムーディーズ、S&P、フィッチのそれぞれの日本法人である。アジア通貨危機（1997～98年）におけるソブリン格付けの失敗、起債者と格付会社の癒着の疑惑を生んだエンロンやワールドコム事件（2001～02年）、そして格付け誕生以来（米国100年、日本20余年）の最大の惨事となったサブプライム関連証券に対する格付けの失敗（2006～08年）などを経て、日米欧ともに格付制度の大改革が進んでいる。

日本格付研究所の設立時期
機関名	設立時期
日本公社債研究所（JBRI）	1985年4月
日本格付研究所（JCR）	1985年4月
日本インベスターズサービス（NIS）	1985年4月
ムーディーズ	1900年代初頭
S&P	1941年
フィッチ	1914年

日本格付研究所の役割

日本格付研究所（JCR）は、金融庁に登録された信用格付機関です。1993年に設立され、日本の債券やその他の金融商品の信用力を評価しています。JCRは、企業、金融機関、プロジェクトなどに格付けを付与し、投資家に投資判断を行う際の情報を提供しています。

JCRの格付けは、財務状況、経営戦略、業界環境などのさまざまな要因に基づいて決定されます。格付けは、投資リスクを評価するために広く使用されており、投資家は格付けを考慮して投資戦略を立てることができます。JCRは、公正性、透明性、独立性を確保するために、厳格な評価基準とプロセスを採用しています。

金融庁登録格付け機関とは、金融庁が登録した格付け機関のことで、証券会社や保険会社などが発行する債券や投資信託の格付けを行うことができます。格付けとは、企業や団体の信用力を評価し、投資家に対して投資の判断材料を提供するもので、最高位のAAAから最低位のDまで複数の段階で格付けされます。

金融庁登録格付け機関は、業務の透明性や客観性を確保するために金融庁の監督を受けることになっており、厳しい審査基準をクリアしています。そのため、投資家はこれらの格付け機関の評価を参考に、投資先のリスクを判断することができます。

金融庁登録格付機関
格付機関	登録番号
日本格付研究所（JCR）	金融庁長官（格付）第1号
格付投資情報センター（R&I）	金融庁長官（格付）第2号
ムーディーズ	金融庁長官（格付）第3号
S&P	金融庁長官（格付）第4号
フィッチ	金融庁長官（格付）第5号

格付機関の役割

格付機関の役割とは、企業や債券などの信用力を客観的に評価し、格付けを付与することです。この格付けは、投資家が投資判断を行う上で重要な情報となります。格付け機関の評価は、企業の財務状況、経営状況、業界環境などを総合的に考慮して行われます。

格付けは、AAAからDまでのアルファベットで表され、AAAが最も信用力が高く、Dが最も信用力が低くなります。格付けが高いほど、債券の利回りが低くなり、資金調達の際に有利になります。また、投資家にとっては、格付けが低い債券はリスクが高いことを示すため、投資判断の際に重要な情報となります。

日本格付研究所（JCR）は、金融庁に登録された格付機関として、独立かつ公正な立場から、企業や金融商品の信用力を評価しています。JCRの格付けは、投資家や金融機関が投資や融資の判断をする際の重要な参考情報として広く利用されています。

JCRの特徴として、長期的な視点と安定的な評価が挙げられます。格付けは、企業の財務状況や業界動向を慎重に分析して決定され、中長期的な信用力を評価しています。また、格付けの変更は慎重に行われ、安定的な評価が保たれています。

格付け記号
格付け記号	説明
AAA	最も信用力が高い
AA	非常に信用力が高い
A	信用力が高い
BBB	信用力は十分だが、将来環境が大きく変化する場合、注意すべき要素がある
BB	信用力は当面問題ないが、将来環境が変化する場合、十分注意すべき要素がある
B	信用力に問題があり、絶えず注意すべき要素がある
CCC	発行体の金融債務が不履行に陥る懸念が強い
CC	発行体の金融債務が不履行に陥っているか、その懸念が極めて強い
C	発行体のすべての金融債務が不履行に陥っていると判断する格付
LD	債務不履行
D	債務不履行

まとめ

日本格付研究所（JCR）は、1985年の格付制度導入時に設立された、日本の主要な格付機関の一つです。JCRは、金融庁に登録された信用格付機関として、企業や金融商品の信用力を評価し、投資家や金融機関に重要な情報を提供しています。

JCRは、企業の財務状況、経営戦略、業界環境などを総合的に分析し、長期的な視点で安定的な評価を提供することで、投資判断の参考となる情報を提供しています。

JCRは、企業や金融商品の格付けに加え、構造化金融商品の格付けやサステナビリティ格付けにも対応しており、幅広い格付けサービスを提供しています。

JCRは、金融市場の安定と健全な発展に貢献する重要な役割を担っており、今後もその役割を果たしていくことが期待されています。

2. 日本格付研究所の評価方法とは

評価対象

日本格付研究所（JCR）は、主に日本の企業や金融機関の債券を評価対象としています。具体的には、国債、社債、金融機関債、地方債、プロジェクトファイナンス債など、さまざまな種類の債券を評価しています。

JCRは、企業や金融機関の財務状況、経営戦略、業界環境、政府の支援状況などを総合的に評価し、その債務履行能力を判断します。

JCRは、格付け対象の企業や金融機関から、財務諸表、事業計画、経営戦略などの情報を収集し、分析を行います。

JCRは、格付け対象の企業や金融機関の経営状況や財務状況を分析し、その債務履行能力を評価します。

JCRの評価対象
評価対象	説明
国債	政府が発行する債券
社債	企業が発行する債券
金融機関債	金融機関が発行する債券
地方債	地方自治体が発行する債券
プロジェクトファイナンス債	特定のプロジェクトのために発行される債券

評価基準

JCRは、独自の評価基準に基づいて格付けを行っています。JCRの評価基準は、企業の財務状況、経営状況、業界環境、政府の支援状況などを総合的に考慮したものです。

JCRの評価基準は、国際的な格付け基準を参考にしながら、日本の市場環境や企業の特徴を踏まえて独自に開発されています。

JCRは、格付けの透明性を高めるために、評価基準を公表しています。

JCRは、格付けの精度を高めるために、常に評価基準を見直しています。

JCRの評価基準
評価項目	説明
財務状況	企業の財務状況を分析する
経営状況	企業の経営状況を分析する
業界環境	企業を取り巻く業界環境を分析する
政府の支援状況	政府からの支援状況を分析する

格付け記号

JCRは、格付けをアルファベットと数字の組み合わせで表しています。

JCRの格付けは、AAAが最も信用力が高く、Dが最も信用力が低くなります。

JCRは、格付けの段階を細かく区分するために、プラス（+）やマイナス（-）の符号を使用しています。

JCRは、格付けの見通しを示すために、アウトルック（格付けの見通し）を公表しています。

JCRの格付け記号
格付け記号	説明
AAA	最も信用力が高い
AA+	非常に信用力が高い
AA	非常に信用力が高い
AA-	非常に信用力が高い
A+	信用力が高い
A	信用力が高い
A-	信用力が高い
BBB+	信用力は十分だが、将来環境が大きく変化する場合、注意すべき要素がある
BBB	信用力は十分だが、将来環境が大きく変化する場合、注意すべき要素がある
BBB-	信用力は十分だが、将来環境が大きく変化する場合、注意すべき要素がある
BB+	信用力は当面問題ないが、将来環境が変化する場合、十分注意すべき要素がある
BB	信用力は当面問題ないが、将来環境が変化する場合、十分注意すべき要素がある
BB-	信用力は当面問題ないが、将来環境が変化する場合、十分注意すべき要素がある
B+	信用力に問題があり、絶えず注意すべき要素がある
B	信用力に問題があり、絶えず注意すべき要素がある
B-	信用力に問題があり、絶えず注意すべき要素がある
CCC	発行体の金融債務が不履行に陥る懸念が強い
CC	発行体の金融債務が不履行に陥っているか、その懸念が極めて強い
C	発行体のすべての金融債務が不履行に陥っていると判断する格付
LD	債務不履行
D	債務不履行

まとめ

日本格付研究所（JCR）は、独自の評価基準に基づいて、企業や金融機関の債務履行能力を評価し、格付けを付与しています。

JCRの格付けは、企業の財務状況、経営状況、業界環境、政府の支援状況などを総合的に考慮したものです。

JCRは、格付けの透明性を高めるために、評価基準を公表しており、常に評価基準を見直すことで、格付けの精度を高めています。

JCRの格付けは、投資家や金融機関が投資や融資の判断をする際の重要な参考情報として広く利用されています。

3. 日本格付研究所の影響力と市場への影響

格付の影響力

日本格付研究所（JCR）の格付けは、企業や金融機関の信用力やリスクを評価する重要な指標として、市場に大きな影響を与えています。

JCRの格付けが高い企業や金融機関は、投資家からの信頼が高まり、低コストで資金調達を行うことができます。

逆に、JCRの格付けが低い企業や金融機関は、投資家からの信頼を失い、高い利子を支払わなければならないなどのデメリットが生じます。

JCRの格付けは、企業や金融機関の経営戦略や財務戦略にも影響を与えます。

JCR格付けの影響
影響	説明
投資家からの信頼	高い格付けは投資家からの信頼を高める
資金調達コスト	高い格付けは資金調達コストを低減させる
経営戦略	格付けは企業の経営戦略に影響を与える
財務戦略	格付けは企業の財務戦略に影響を与える

市場への影響

JCRの格付けは、市場全体の動向にも影響を与えます。

例えば、JCRが企業の格付けを引き下げると、その企業の信用力に対する不安が広がり、株価や債券価格が下落する傾向があります。

逆に、JCRが企業の格付けを引き上げると、市場への信用回復が期待されて株価や債券価格が上昇する場合があります。

JCRの格付けは、市場の透明性を高め、投資家の投資判断をより合理的なものにする役割を果たしています。

JCR格付けの市場への影響
影響	説明
株価	格付けが引き下げられると株価が下落する傾向がある
債券価格	格付けが引き下げられると債券価格が下落する傾向がある
市場の透明性	格付けは市場の透明性を高める
投資判断	格付けは投資家の投資判断をより合理的なものにする

格付けの重要性

格付けは、投資家にとって重要な情報源となり、投資判断に影響を与えます。

高い格付けを持つ企業や国に対しては、投資家からの信頼が高まり、低コストで資金調達が行えます。

逆に、低い格付けを持つ企業や国は、投資家からの信頼を失い、高い利子を支払わなければならないなどのデメリットが生じます。

格付けは市場全体に影響を与えることもあります。例えば、ある企業や国の格付けが引き下げられると、その企業や国の信用力に対する不安が広がり、株価や債券価格が下落する傾向があります。

まとめ

日本格付研究所（JCR）の格付けは、企業や金融機関の信用力やリスクを評価する重要な指標であり、市場に大きな影響を与えています。

JCRの格付けは、投資家や金融機関の投資判断、企業の資金調達、市場全体の動向に影響を与え、金融市場の安定と健全な発展に貢献しています。

JCRの格付けは、市場の透明性を高め、投資家の投資判断をより合理的なものにする役割を果たしています。

JCRの格付けは、金融市場において重要な役割を果たしており、今後もその役割を果たしていくことが期待されています。

4. 日本格付研究所の重要性とは何か

投資判断の基準

日本格付研究所（JCR）の格付けは、投資家にとって、投資判断を行う際の重要な基準となります。

JCRの格付けは、企業や金融機関の信用力を客観的に評価したものであり、投資家はJCRの格付けを参考に、投資先の信用リスクを判断することができます。

JCRの格付けは、投資家にとって、投資のリスクとリターンのバランスを判断する上で役立ちます。

JCRの格付けは、投資家にとって、投資先の情報を理解する上で役立ちます。

JCR格付けの投資判断への影響
影響	説明
信用リスク	JCRの格付けは投資先の信用リスクを判断する上で役立つ
リスクとリターンのバランス	JCRの格付けは投資のリスクとリターンのバランスを判断する上で役立つ
投資先の情報	JCRの格付けは投資先の情報を理解する上で役立つ

資金調達の容易化

JCRの格付けは、企業や金融機関にとって、資金調達の容易化に役立ちます。

JCRの格付けが高い企業や金融機関は、投資家からの信頼が高まり、低コストで資金調達を行うことができます。

JCRの格付けは、企業や金融機関の信用力を高め、資金調達コストを低減させる効果があります。

JCRの格付けは、企業や金融機関の経営安定に貢献しています。

JCR格付けの資金調達への影響
影響	説明
信頼性	高い格付けは投資家からの信頼を高める
資金調達コスト	高い格付けは資金調達コストを低減させる
経営安定	JCRの格付けは企業の経営安定に貢献する

市場の安定化

JCRの格付けは、金融市場の安定化に貢献しています。

JCRの格付けは、市場の透明性を高め、投資家の投資判断をより合理的なものにすることで、市場の安定化に貢献しています。

JCRの格付けは、市場の信頼性を高め、投資家の投資意欲を高めることで、市場の安定化に貢献しています。

JCRの格付けは、金融市場の健全な発展に貢献しています。

JCR格付けの市場安定化への影響
影響	説明
市場の透明性	JCRの格付けは市場の透明性を高める
投資判断	JCRの格付けは投資家の投資判断をより合理的なものにする
信頼性	JCRの格付けは市場の信頼性を高める
投資意欲	JCRの格付けは投資家の投資意欲を高める
金融市場の発展	JCRの格付けは金融市場の健全な発展に貢献する

まとめ

日本格付研究所（JCR）は、投資判断の基準、資金調達の容易化、市場の安定化など、金融市場において重要な役割を果たしています。

JCRの格付けは、投資家、企業、金融機関にとって、重要な情報源であり、金融市場の健全な発展に貢献しています。

JCRは、今後も金融市場の安定と健全な発展に貢献していくことが期待されています。

JCRは、金融市場のインフラとして、重要な役割を果たしています。

5. 日本格付研究所が注目される理由

国際的な格付け機関としての認定

日本格付研究所（JCR）は、米国、欧州（EU）、英国、トルコ、香港、インドネシア、タイの当局からも適格格付機関として認定されており、JCRの格付は海外の主要マーケットでもご活用いただけます。

JCRは、国際的な格付け機関としての地位を確立しており、その格付けは世界的に信頼されています。

JCRは、国際的な格付け基準に準拠した格付けを行っており、その格付けは国際的に通用するものです。

JCRは、国際的な格付け機関として、グローバルな金融市場に貢献しています。

JCRの国際的な認定
国・地域	認定機関
米国	米国証券取引委員会（SEC）
欧州（EU）	欧州証券市場監督当局（ESMA）
英国	金融行動監視機構（FCA）
トルコ	トルコ銀行監督機関（BDDK）
香港	香港証券取引所（HKEX）
インドネシア	インドネシア金融監督庁（OJK）
タイ	タイ証券取引委員会（SEC）

サステナビリティ格付けへの取り組み

環境や社会面の課題の克服、サステナブルな社会の実現に向けた取組がグローバルに急展開する中、JCRは、進化を続ける「サステナブルファイナンス」について的確な外部評価を提供し、市場の高い評価をいただいています。

JCRは、サステナビリティ格付けの分野において、先駆的な役割を果たしています。

JCRは、サステナビリティ格付けの専門知識を深め、その精度を高めています。

JCRは、サステナビリティ格付けを通じて、持続可能な社会の実現に貢献しています。

JCRのサステナビリティ格付け
格付け項目	説明
環境	環境への影響を評価する
社会	社会への影響を評価する
ガバナンス	企業統治を評価する

高い格付実績とカバー率

JCRは、日本を代表する格付会社の一つで、信用リスク分析のエキスパートです。

格付を公表している日本国内の発行体約1

特に、金融関連や流通関連業界でのカバー率は70％前後の高い水準となっています。

こうしたマーケットからの信頼を背景に、国内普通社債市場では、大半の発行体がJCRの格付を用いて資金調達を行っています。

JCRの格付実績とカバー率
格付実績	説明
格付対象	日本国内の発行体約1,100先
格付取得率	6割以上
金融関連	カバー率70％前後
流通関連	カバー率70％前後

まとめ

日本格付研究所（JCR）は、国際的な格付機関としての認定、サステナビリティ格付けへの取り組み、高い格付実績とカバー率など、さまざまな理由から注目されています。

JCRは、金融市場の安定と健全な発展に貢献する重要な役割を担っており、今後もその役割を果たしていくことが期待されています。

JCRは、日本の金融市場において、重要な役割を果たしており、その存在感はますます高まっています。

JCRは、今後も進化を続け、金融市場の信頼性を高めていくことが期待されています。

6. 日本格付研究所の今後の展望について

格付の重要性

格付けは、企業や国の信用力や元本償還能力などを評価するための重要な指標であり、その結果は市場への影響力があります。

格付けは投資家にとって重要な情報源となり、投資判断に影響を与えます。

高い格付けを持つ企業や国に対しては、投資家からの信頼が高まり、低コストで資金調達が行えます。

逆に、低い格付けを持つ企業や国は、投資家からの信頼を失い、高い利子を支払わなければならないなどのデメリットが生じます。

格付けの課題

格付けには、いくつかの課題や批判が存在しています。

格付けは、一定の基準に基づいて行われるべきですが、実際には主観的な要素が含まれることがあります。

格付けは一度行われた後、ある程度の期間有効とされますが、市場や企業の状況は絶えず変動しています。

格付けは、投資家や金融業界によって重要視される指標となっています。

格付けの課題
課題	説明
主観性	格付けには主観的な要素が含まれる可能性がある
情報の遅延	格付けは市場や企業の状況の変化に追いつかない場合がある
過剰依存	格付けに過剰に依存することで、市場の健全性や正確な判断が失われる可能性がある
利害関係	格付け会社が依頼者や関係者に有利な評価を行うことで、クレーディビリティや公正性の問題が生じる可能性がある