共同発行地方債とは?経済用語について説明

共同発行地方債の概要
項目	内容
定義	複数の地方公共団体が共同で発行する債券
発行主体	全国型市場公募地方債を発行する地方公共団体
発行方法	連帯債務方式
発行頻度	ほぼ毎月
償還期間	10年
償還方法	満期一括償還
利息	固定金利
発行額	毎月1,000億円程度
発行団体数	37団体
特徴	安全性が高く、地方債の指標とされている
メリット	発行ロットの拡大による流動性の確保、連帯債務方式による信用力の向上、発行にかかる費用の削減
デメリット	意思決定に時間がかかる、発行条件が厳しくなる、投資家にとってリスクが大きくなる
運用方法	発行条件は発行月によって異なる、償還期間は10年、利息は固定金利
国債との違い	発行主体、安全性、利回りなどが異なる
将来性	ESG投資の拡大、地方債市場の活性化などにより、今後も発展していくことが期待されている

1. 共同発行地方債とは

共同発行地方債の定義

共同発行地方債とは、複数の地方公共団体が共同で発行する債券のことです。正式名称は「共同発行市場公募地方債」といい、略して「共同発行債」と呼ばれることもあります。これは、全国型市場公募地方債を発行する地方公共団体が共同で発行する債券であり、各団体は発行額全額について連帯債務を負います。2003年からほぼ毎月発行されており、安全性が高く、地方債の指標とされています。

共同発行地方債は、地方公共団体が資金調達を行うための手段の一つです。地方公共団体は、税収不足や公共事業などの資金調達のために地方債を発行します。共同発行地方債は、複数の地方公共団体が共同で発行することで、発行ロットを拡大し、流動性を高めることができます。

共同発行地方債は、投資家から資金を借り入れるための借用証書のようなものです。投資家は共同発行地方債を購入することで、地方公共団体に貸し付けを行い、定期的に利息を受け取ります。満期が来ると元本が返済されます。

共同発行地方債は、地方公共団体の財政運営において重要な役割を果たしており、道路や橋などのインフラ整備、学校や病院などの公共施設の建設、災害復旧など、様々な事業に活用されています。

共同発行地方債の定義
項目	内容
正式名称	共同発行市場公募地方債
略称	共同発行債
発行主体	全国型市場公募地方債を発行する地方公共団体
発行方法	連帯債務方式
発行頻度	ほぼ毎月
償還期間	10年
償還方法	満期一括償還
利息	固定金利
発行額	毎月1,000億円程度
発行団体数	37団体

共同発行地方債の仕組み

共同発行地方債は、複数の地方公共団体が共同で発行するため、各団体は発行額全額について連帯債務を負います。これは、共同発行債の発行団体に災害等に伴う不測の事態があっても、遅滞なく元利金償還を行うための仕組みです。

共同発行地方債は、毎月発行され、発行額は1

共同発行地方債は、証券会社や銀行などの金融機関を通じて、個人投資家も購入することができます。

共同発行地方債は、地方公共団体の財政状況や信用力によって、その安全性や利回りが大きく変わる可能性があります。

共同発行地方債の仕組み
項目	内容
連帯債務	各団体は発行額全額について連帯債務を負う
流動性補完措置	減債基金の一部を募集受託銀行に預け入れる形でファンドを設置
償還期間	10年
償還方法	満期一括償還
利息	固定金利
発行条件決定	発行月の国債入札日の原則2銀行営業日後
発行条件公表	共同発行団体連絡協議会のホームページ

共同発行地方債の発行団体

共同発行地方債を発行する地方公共団体は、現在37団体です。これらの団体は、共同発行市場公募地方債を発行する際に、年間発行額全額について連帯債務を負います。

共同発行地方債の発行団体は、北海道、宮城県、福島県、茨城県、埼玉県、千葉県、神奈川県、新潟県、福井県、長野県、岐阜県、静岡県、愛知県、三重県、京都府、大阪府、兵庫県、奈良県、岡山県、広島県、徳島県、熊本県、大分県、鹿児島県、札幌市、仙台市、千葉市、川崎市、新潟市、静岡市、浜松市、京都市、大阪市、神戸市、広島市、北九州市、福岡市です。

共同発行地方債の発行団体は、それぞれの地域で経済力や財政状況が異なります。しかし、共同発行地方債は、これらの団体が共同で発行するため、個々の団体の信用力よりも高い信用力が確保されます。

共同発行地方債は、地方公共団体の財政運営において重要な役割を果たしており、地域経済の活性化にも貢献しています。

共同発行地方債の発行団体
地域	発行団体
北海道	北海道
東北	宮城県、福島県、茨城県
関東	埼玉県、千葉県、神奈川県
北陸	新潟県、福井県
中部	長野県、岐阜県、静岡県、愛知県、三重県
近畿	京都府、大阪府、兵庫県、奈良県
中国	岡山県、広島県
四国	徳島県
九州	熊本県、大分県、鹿児島県
北海道	札幌市
東北	仙台市
関東	千葉市、川崎市、新潟市、静岡市、浜松市
近畿	京都市、大阪市、神戸市、広島市
九州	北九州市、福岡市

まとめ

共同発行地方債は、複数の地方公共団体が共同で発行する債券であり、発行額全額について連帯債務を負うことで、高い安全性を実現しています。

共同発行地方債は、地方公共団体が資金調達を行うための重要な手段の一つであり、道路や橋などのインフラ整備、学校や病院などの公共施設の建設、災害復旧など、様々な事業に活用されています。

共同発行地方債は、投資家から資金を借り入れるための借用証書のようなもので、投資家は共同発行地方債を購入することで、地方公共団体に貸し付けを行い、定期的に利息を受け取ります。

共同発行地方債は、地方公共団体の財政運営において重要な役割を果たしており、地域経済の活性化にも貢献しています。

2. 共同発行地方債の特徴

連帯債務方式

連帯債務とは、債務者の一人一人がそれぞれ債務の全部について履行責任を負うものです。共同発行地方債においては、37団体の各々が年間発行額の全額について償還責任を負っており、償還確実性に非常に強い仕組みとなっています。

共同発行地方債は、連帯債務方式を採用することで、個々の地方公共団体の信用力よりも高い信用力が確保されます。

連帯債務方式は、共同発行地方債の安全性と信頼性を高める重要な要素です。

連帯債務方式
項目	内容
定義	債務者の一人一人がそれぞれ債務の全部について履行責任を負う
共同発行地方債における役割	発行団体に不測の事態が発生しても、遅滞なく元利金償還を行う
効果	個々の地方公共団体の信用力よりも高い信用力が確保される
重要性	共同発行地方債の安全性と信頼性を高める重要な要素

流動性補完措置

共同発行地方債は、連帯債務方式とは別に、各団体の減債基金の一部を募集受託銀行に預け入れる形で流動性補完を目的とするファンドを設置しています。

このファンドは、共同発行債の発行団体に災害等に伴う不測の事態が発生した場合でも、期日通りに元利金を支払うことを明確に示すためのものです。

ファンドは、例えば、災害等が発生した場合において、発行団体が当該預金を取り崩して支払いに充てるなどの対応が考えられます。

流動性補完措置は、共同発行地方債の償還確実性を高めるための重要な仕組みです。

流動性補完措置
項目	内容
目的	発行団体に災害等に伴う不測の事態が発生した場合でも、期日通りに元利金を支払うことを明確に示す
仕組み	各団体の減債基金の一部を募集受託銀行に預け入れる形でファンドを設置
活用方法	災害等が発生した場合、発行団体が当該預金を取り崩して支払いに充てる
重要性	共同発行地方債の償還確実性を高めるための重要な仕組み

高い流動性

共同発行地方債は、毎月1

共同発行地方債は、市場公募地方債の中でも、特に流動性が高い債券として知られています。

共同発行地方債は、発行ロットが大きいため、投資家が容易に売買することができ、流動性プレミアムが低く抑えられます。

共同発行地方債は、高い流動性を持つことで、投資家にとって魅力的な投資対象となっています。

高い流動性
項目	内容
発行額	毎月1,000億円程度
ロット	大きく、流動性が高い
効果	投資家が容易に売買することができ、流動性プレミアムが低く抑えられる
重要性	投資家にとって魅力的な投資対象となっている

まとめ

共同発行地方債は、連帯債務方式、流動性補完措置、高い流動性など、様々な特徴を持つ債券です。

これらの特徴は、共同発行地方債の安全性と信頼性を高め、投資家にとって魅力的な投資対象となっています。

共同発行地方債は、地方公共団体の財政運営において重要な役割を果たしており、地域経済の活性化にも貢献しています。

共同発行地方債は、今後も地方公共団体の資金調達手段として重要な役割を果たしていくことが期待されています。

3. 共同発行地方債のメリットとデメリット

メリット

共同発行地方債は、複数の地方公共団体が共同で発行することで、様々なメリットがあります。

まず、発行ロットの拡大による流動性の確保が挙げられます。共同発行地方債は、個々の地方公共団体が発行する地方債よりも発行ロットが大きいため、市場での取引が活発化し、流動性プレミアムが低く抑えられます。

次に、連帯債務方式による信用力の向上があります。共同発行地方債は、複数の地方公共団体が連帯債務を負うことで、個々の地方公共団体の信用力よりも高い信用力が確保されます。

さらに、共同発行地方債は、地方公共団体が共同で発行することで、発行にかかる費用を削減することができます。

共同発行地方債のメリット
項目	内容
発行ロットの拡大	流動性プレミアムが低く抑えられる
連帯債務方式	個々の地方公共団体の信用力よりも高い信用力が確保される
発行にかかる費用の削減	複数の地方公共団体が共同で発行することで、費用を削減できる

デメリット

共同発行地方債は、メリットがある一方で、デメリットも存在します。

まず、共同発行地方債は、複数の地方公共団体が共同で発行するため、意思決定に時間がかかる場合があります。

次に、共同発行地方債は、個々の地方公共団体の財政状況や信用力に左右されるため、発行条件が厳しくなる場合があります。

さらに、共同発行地方債は、発行ロットが大きいため、投資家にとってリスクが大きくなる場合があります。

共同発行地方債のデメリット
項目	内容
意思決定の遅延	複数の地方公共団体が共同で発行するため、意思決定に時間がかかる
発行条件の厳格化	個々の地方公共団体の財政状況や信用力に左右されるため、発行条件が厳しくなる
投資家にとってのリスク増加	発行ロットが大きいため、投資家にとってリスクが大きくなる

メリットとデメリットのバランス

共同発行地方債は、メリットとデメリットを比較検討して、発行するかどうかを判断する必要があります。

共同発行地方債は、地方公共団体にとって、資金調達手段の一つとして有効な手段ですが、発行する際には、メリットとデメリットを十分に考慮する必要があります。

共同発行地方債は、地方公共団体の財政運営において重要な役割を果たしており、地域経済の活性化にも貢献しています。

共同発行地方債は、今後も地方公共団体の資金調達手段として重要な役割を果たしていくことが期待されています。

まとめ

共同発行地方債は、複数の地方公共団体が共同で発行することで、発行ロットの拡大による流動性の確保、連帯債務方式による信用力の向上、発行にかかる費用の削減などのメリットがあります。

しかし、共同発行地方債は、意思決定に時間がかかる、発行条件が厳しくなる、投資家にとってリスクが大きくなるなどのデメリットも存在します。

共同発行地方債は、メリットとデメリットを比較検討して、発行するかどうかを判断する必要があります。

4. 共同発行地方債の運用方法

発行条件の決定

共同発行地方債の発行条件は、発行月によって異なります。発行条件は、発行月の国債入札日の原則3銀行営業日前に公表されます。

発行条件は、発行月の国債入札日の原則2銀行営業日後に決定されます。

発行条件は、共同発行団体連絡協議会のホームページで公表されます。

共同発行地方債の発行条件は、市場の金利動向や発行団体の財政状況などを考慮して決定されます。

発行条件の決定
項目	内容
決定時期	発行月の国債入札日の原則2銀行営業日後
公表時期	発行月の国債入札日の原則3銀行営業日前に公表
公表場所	共同発行団体連絡協議会のホームページ

償還方法

共同発行地方債の償還期間は10年で、償還方法は満期一括償還です。

共同発行地方債は、満期が到来すると、元本が全額返済されます。

共同発行地方債は、満期前に売却することも可能です。

共同発行地方債は、満期まで保有することで、金利変動の影響を受けずに、元本と利息を受け取ることができます。

償還方法
項目	内容
償還期間	10年
償還方法	満期一括償還
満期前売却	可能
満期保有	金利変動の影響を受けずに、元本と利息を受け取ることができる

利息の支払い

共同発行地方債の利息は、固定金利で、利率は発行月により異なります。

利息は、2月と8月の25日に支払われます。

共同発行地方債の利息は、投資家にとって、安定的な収入源となります。

共同発行地方債の利息は、地方公共団体の財政状況や信用力によって異なります。

利息の支払い
項目	内容
利息の種類	固定金利
利率	発行月により異なる
支払い時期	2月と8月の25日

まとめ

共同発行地方債は、発行条件、償還方法、利息の支払いなど、様々な運用方法があります。

共同発行地方債は、投資家にとって、魅力的な投資対象となっています。

共同発行地方債は、地方公共団体の財政運営において重要な役割を果たしており、地域経済の活性化にも貢献しています。

共同発行地方債は、今後も地方公共団体の資金調達手段として重要な役割を果たしていくことが期待されています。

5. 共同発行地方債と国債の違い

発行主体

共同発行地方債は、複数の地方公共団体が共同で発行する債券です。一方、国債は、国が発行する債券です。

共同発行地方債は、地方公共団体が資金調達を行うために発行されます。一方、国債は、国の財政赤字を補うために発行されます。

共同発行地方債は、地方公共団体の財政状況や信用力によって、その安全性や利回りが大きく変わる可能性があります。一方、国債は、国が発行する債券であり、国は地方公共団体よりも財政力が高いことから、一般的に安全性が高いとされています。

共同発行地方債は、国債と比べて、利回りが高い傾向があります。これは、共同発行地方債は国債よりもリスクが高いとされているためです。

発行主体
項目	共同発行地方債	国債
発行主体	複数の地方公共団体	国

安全性

共同発行地方債は、連帯債務方式を採用することで、個々の地方公共団体の信用力よりも高い信用力が確保されます。また、共同発行地方債は、地方公共団体の財政状況や信用力によって、その安全性は大きく変わります。

国債は、国が発行する債券であり、国は地方公共団体よりも財政力が高いことから、一般的に安全性が高いとされています。

共同発行地方債は、国債と比べて、安全性は低いとされています。しかし、共同発行地方債は、連帯債務方式を採用することで、個々の地方公共団体の信用力よりも高い信用力が確保されます。

共同発行地方債は、国債と比べて、利回りが高い傾向があります。これは、共同発行地方債は国債よりもリスクが高いとされているためです。

安全性
項目	共同発行地方債	国債
安全性	連帯債務方式により高い	一般的に高い
リスク	地方公共団体の財政状況や信用力に左右される	低い

利回り

共同発行地方債は、国債と比べて、利回りが高い傾向があります。これは、共同発行地方債は国債よりもリスクが高いとされているためです。

共同発行地方債は、地方公共団体の財政状況や信用力によって、その利回りが大きく変わる可能性があります。

国債は、共同発行地方債と比べて、利回りが低い傾向があります。これは、国債は共同発行地方債よりも安全性が高いとされているためです。

共同発行地方債は、投資家にとって、利回り重視の投資対象となります。

利回り
項目	共同発行地方債	国債
利回り	国債よりも高い傾向	共同発行地方債よりも低い傾向

まとめ

共同発行地方債と国債は、発行主体、安全性、利回りなど、様々な点で異なります。

共同発行地方債は、国債と比べて、利回りが高い傾向がありますが、安全性は低いとされています。

共同発行地方債は、投資家にとって、利回り重視の投資対象となります。一方、国債は、安全性重視の投資対象となります。

投資家は、自分の投資目的やリスク許容度に合わせて、共同発行地方債と国債のどちらに投資するかを判断する必要があります。

6. 共同発行地方債の将来性

ESG投資の拡大

近年、ESG投資が拡大しています。ESG投資とは、環境（Environment）、社会（Social）、ガバナンス（Governance）の3つの要素を考慮して行う投資のことです。

ESG投資の拡大は、共同発行地方債市場にも影響を与えています。環境問題や社会問題に取り組む地方公共団体が発行する共同発行地方債は、ESG投資家から高い評価を受け、需要が高まる可能性があります。

地方公共団体は、ESG投資家の需要に応えるために、環境問題や社会問題に取り組む事業に共同発行地方債を発行するなど、新たな取り組みを進める必要があります。

ESG投資の拡大は、共同発行地方債市場の活性化に貢献する可能性があります。

ESG投資の拡大
項目	内容
ESG投資	環境、社会、企業統治を考慮した投資
共同発行地方債への影響	環境問題や社会問題に取り組む地方公共団体が発行する共同発行地方債は、ESG投資家から高い評価を受け、需要が高まる可能性がある
地方公共団体の対応	環境問題や社会問題に取り組む事業に共同発行地方債を発行するなど、新たな取り組みを進める必要がある
市場への影響	共同発行地方債市場の活性化に貢献する可能性がある

地方債市場の活性化

地方債市場は、近年、活性化しています。これは、地方公共団体の財政状況が改善していること、地方債の利回りが上昇していること、ESG投資が拡大していることなどが要因として考えられます。

地方債市場の活性化は、地方公共団体にとって、必要な資金を調達するための環境が改善されることを意味します。

地方債市場の活性化は、投資家にとって、新たな投資機会が増えることを意味します。

地方債市場の活性化は、地方公共団体の財政運営の改善や地域経済の活性化に貢献する可能性があります。

地方債市場の活性化
項目	内容
要因	地方公共団体の財政状況の改善、地方債の利回りの上昇、ESG投資の拡大
地方公共団体への影響	必要な資金を調達するための環境が改善される
投資家への影響	新たな投資機会が増える
経済への影響	地方公共団体の財政運営の改善や地域経済の活性化に貢献する可能性がある

今後の課題

共同発行地方債は、今後も地方公共団体の資金調達手段として重要な役割を果たしていくことが期待されています。

しかし、共同発行地方債は、発行ロットが大きいため、投資家にとってリスクが大きくなる場合があります。

また、共同発行地方債は、複数の地方公共団体が共同で発行するため、意思決定に時間がかかる場合があります。

共同発行地方債は、これらの課題を克服することで、より魅力的な投資対象となり、地方公共団体の資金調達手段としてさらに発展していくことが期待されます。

今後の課題
項目	内容
課題1	発行ロットが大きいため、投資家にとってリスクが大きくなる
課題2	複数の地方公共団体が共同で発行するため、意思決定に時間がかかる
克服方法	リスク管理の強化、意思決定プロセスを効率化