| 要素 | 内容 |
|---|---|
| 目的 | 従業員の受給権保護 |
| 適用範囲 | 米国におけるほとんどの企業年金制度 |
| 受託者責任 | 忠実義務、注意義務、分散投資義務、規約遵守義務 |
| 改正動向 | ESG投資の考慮を促進する方向 |
| 影響 | 年金制度の健全化、従業員の受給権保護、ESG投資の促進 |
1. エリサ法の基本概念
1-1. エリサ法の目的と概要
エリサ法（ERISA）とは、1974年に米国で制定された「従業員退職所得保障法（Employee Retirement Income Security Act）」の略称です。この法律は、企業年金制度や福利厚生制度の設計と運営を統一的に規定し、従業員の受給権保護を最大の目的としています。エリサ法は、企業年金制度に加入する従業員が、老後の生活を安心して送れるよう、年金制度の運営に関する様々なルールを定めています。
具体的には、エリサ法では、年金制度への加入資格、受給権付与の最低基準、年金資産の最低積立基準、年金制度の管理・運営者の受託者責任、制度終了保険などが規定されています。また、加入者や行政サイドに対する情報開示義務も定められています。
エリサ法は、企業年金制度の運営に関する包括的な法律であり、米国における企業年金制度の基盤となっています。
| 規定 | 内容 |
|---|---|
| 加入資格 | 年金制度への加入資格 |
| 受給権付与 | 受給権付与の最低基準 |
| 積立基準 | 年金資産の最低積立基準 |
| 受託者責任 | 年金制度の管理・運営者の受託者責任 |
| 制度終了保険 | 制度終了時の保険 |
1-2. エリサ法における受託者責任
エリサ法では、年金制度の管理・運営を行う者に対して、受託者責任を課しています。受託者責任とは、年金制度の運営において、加入者や受給者の利益を最優先し、忠実に職務を遂行する義務のことです。
受託者責任には、忠実義務、注意義務、分散投資義務、規約遵守義務などがあります。忠実義務とは、受託者は、専ら加入者や受給者の利益のために、年金制度を管理・運営しなければならないという義務です。注意義務とは、受託者は、慎重な専門家として、適切な知識と経験に基づいて、年金制度を管理・運営しなければならないという義務です。
分散投資義務とは、受託者は、年金資産を分散投資することで、リスクを最小限に抑えなければならないという義務です。規約遵守義務とは、受託者は、年金制度の規約を遵守しなければならないという義務です。
| 義務 | 内容 |
|---|---|
| 忠実義務 | 加入者や受給者の利益を最優先 |
| 注意義務 | 慎重な専門家として職務を遂行 |
| 分散投資義務 | リスクを最小限に抑えるための分散投資 |
| 規約遵守義務 | 年金制度の規約を遵守 |
1-3. エリサ法の目的と意義
エリサ法は、企業年金制度の運営に関する様々な問題点を解決するために制定されました。特に、1970年代には、企業年金制度の乱用や不正行為が問題視され、従業員の受給権が脅かされる事態が頻発していました。
エリサ法は、こうした問題点を解決するために、年金制度の運営に関する明確なルールを定め、従業員の受給権を保護することを目的としています。また、年金制度の透明性を高め、受託者の責任を明確にすることで、年金制度の健全な運営を促進することを目指しています。
エリサ法は、米国における企業年金制度の安定と発展に大きく貢献してきました。
1-4. まとめ
エリサ法は、米国における企業年金制度の運営に関する包括的な法律であり、従業員の受給権保護を最大の目的としています。
エリサ法は、年金制度への加入資格、受給権付与の最低基準、年金資産の最低積立基準、年金制度の管理・運営者の受託者責任、制度終了保険などを規定しています。
エリサ法は、企業年金制度の運営に関する明確なルールを定め、従業員の受給権を保護することで、年金制度の健全な運営を促進することを目指しています。
2. エリサ法の歴史と起源
2-1. 米国における企業年金の黎明期
米国の企業年金制度は、19世紀後半に鉄道会社を中心に導入され始めました。当初は、従業員に対する福利厚生の一環として、老齢や障害によって働けなくなった従業員に対して、一定の年金が支給される制度でした。
しかし、20世紀初頭には、企業年金制度の運営に関する問題点が浮き彫りになってきました。特に、企業の倒産や経営悪化によって、年金が支払われなくなるケースが続出しました。
また、企業年金制度は、経営幹部の課税回避手段として利用されるケースも増え、制度の乱用や不正行為が問題視されるようになりました。
| 時期 | 内容 |
|---|---|
| 19世紀後半 | 鉄道会社を中心に導入開始 |
| 20世紀初頭 | 企業の倒産や経営悪化による年金支払不能問題発生 |
| 1940年代～1960年代 | 企業年金制度の規制強化を求める声が高まる |
| 1974年 | エリサ法制定 |
2-2. エリサ法制定に至る背景
こうした問題点を解決するために、1940年代から1960年代にかけて、企業年金制度の規制強化を求める声が強まりました。労働組合は、従業員の受給権保護を訴え、政府は、年金制度の健全な運営を確保するために、様々な対策を検討しました。
1960年代には、企業年金制度の不正行為が社会問題化し、政府は、年金制度の運営に関する包括的な法律の制定を検討するようになりました。
1974年に、従業員の受給権保護を目的としたエリサ法が制定されました。
2-3. エリサ法制定の経緯
エリサ法の制定は、様々な利害関係者の間で、長年の議論と交渉が重ねられた結果でした。労働組合は、従業員の受給権保護を主張し、企業側は、経営への影響を懸念しました。政府は、両者の利害を調整しながら、年金制度の健全な運営を確保するための法律を制定する必要がありました。
エリサ法の制定過程では、受託者責任、積立基準、情報開示、制度終了保険など、様々な論点が議論されました。最終的に、従業員の受給権保護を最優先し、年金制度の健全な運営を確保するための包括的な法律が制定されました。
エリサ法は、米国における企業年金制度の転換点となりました。
2-4. まとめ
米国の企業年金制度は、19世紀後半に導入され、20世紀初頭には、企業の倒産や経営悪化によって、年金が支払われなくなるケースが続出しました。
1940年代から1960年代にかけて、企業年金制度の規制強化を求める声が強まり、1974年に、従業員の受給権保護を目的としたエリサ法が制定されました。
エリサ法は、様々な利害関係者の間で、長年の議論と交渉が重ねられた結果、従業員の受給権保護を最優先し、年金制度の健全な運営を確保するための包括的な法律が制定されました。
3. エリサ法の重要性と影響
3-1. エリサ法の受託者責任の強化
エリサ法は、年金制度の管理・運営を行う者に対して、受託者責任を厳格に課すことで、従業員の受給権保護を強化しました。
エリサ法では、受託者は、専ら加入者や受給者の利益のために、年金制度を管理・運営しなければならないという忠実義務を負います。また、慎重な専門家として、適切な知識と経験に基づいて、年金制度を管理・運営しなければならないという注意義務も負います。
さらに、受託者は、年金資産を分散投資することで、リスクを最小限に抑えなければならないという分散投資義務を負います。
3-2. エリサ法による年金制度の健全化
エリサ法は、年金制度の運営に関する明確なルールを定めることで、年金制度の健全化に大きく貢献しました。
エリサ法の制定以前には、企業年金制度の乱用や不正行為が問題視され、従業員の受給権が脅かされる事態が頻発していました。しかし、エリサ法の制定によって、年金制度の運営に関する透明性が高まり、受託者の責任が明確化されました。
その結果、年金制度の健全な運営が促進され、従業員の受給権が保護されるようになりました。
3-3. エリサ法の社会への影響
エリサ法は、米国における企業年金制度の安定と発展に大きく貢献してきました。また、エリサ法は、年金制度の運営に関する様々な問題点を解決し、従業員の受給権保護を強化することで、社会全体の安定にも貢献しています。
エリサ法は、企業年金制度の運営に関する国際的な基準としても、大きな影響を与えています。
近年では、ESG投資の重要性が高まる中で、エリサ法の解釈が注目されています。
3-4. まとめ
エリサ法は、年金制度の管理・運営を行う者に対して、受託者責任を厳格に課すことで、従業員の受給権保護を強化しました。
エリサ法は、年金制度の運営に関する明確なルールを定めることで、年金制度の健全化に大きく貢献しました。
エリサ法は、米国における企業年金制度の安定と発展に大きく貢献し、社会全体の安定にも貢献しています。
4. エリサ法の適用範囲と例
4-1. エリサ法の適用範囲
エリサ法は、米国におけるほとんどの企業年金制度に適用されます。ただし、エリサ法の適用除外となる年金制度もあります。
エリサ法の適用除外となる年金制度には、政府職員年金、教会職員年金、鉄道職員年金などがあります。
エリサ法は、米国における企業年金制度の運営に関する包括的な法律であり、その適用範囲は非常に広いです。
4-2. エリサ法の適用例
エリサ法は、年金制度の運営に関する様々な場面で適用されます。例えば、年金制度の設計、年金資産の運用、年金制度の管理、年金制度の終了など、年金制度のライフサイクル全体にわたって適用されます。
エリサ法は、年金制度の運営に関する様々な問題点を解決するために、具体的なルールを定めています。
エリサ法は、米国における企業年金制度の安定と発展に大きく貢献してきました。
4-3. エリサ法の適用事例
エリサ法は、様々な訴訟で適用されてきました。例えば、年金制度の管理・運営者が、受託者責任を果たさなかった場合、加入者や受給者は、エリサ法に基づいて訴訟を起こすことができます。
エリサ法は、従業員の受給権保護を目的として制定された法律であり、従業員の権利を守るための重要な役割を果たしています。
エリサ法は、米国における企業年金制度の運営に関する重要な法律であり、今後もその役割はますます重要になっていくと考えられます。
4-4. まとめ
エリサ法は、米国におけるほとんどの企業年金制度に適用されます。
エリサ法は、年金制度の運営に関する様々な場面で適用され、従業員の受給権保護を目的として制定された法律であり、従業員の権利を守るための重要な役割を果たしています。
エリサ法は、米国における企業年金制度の運営に関する重要な法律であり、今後もその役割はますます重要になっていくと考えられます。
5. エリサ法と独占禁止法の関係
5-1. エリサ法と独占禁止法の関連性
エリサ法は、企業年金制度の運営に関する法律であり、独占禁止法は、市場における競争を促進するための法律です。一見、両者は異なる分野を対象としていますが、実際には、密接な関係があります。
エリサ法は、年金制度の管理・運営を行う者に対して、受託者責任を課し、加入者や受給者の利益を最優先することを求めています。独占禁止法は、企業が市場における競争を制限するような行為を禁止することで、消費者利益を保護することを目的としています。
両者の関係は、年金制度の運用において、受託者が投資先を選定する際に、独占禁止法に抵触するような行為を行わないように、注意する必要があるという点にあります。
5-2. エリサ法における独占禁止法の考慮
エリサ法では、受託者は、年金資産を分散投資することで、リスクを最小限に抑えなければならないという分散投資義務を負います。
受託者は、分散投資義務を果たすために、様々な投資先を検討する必要があります。しかし、受託者が、特定の企業や業界に集中投資を行う場合、独占禁止法に抵触する可能性があります。
受託者は、年金資産の運用において、独占禁止法に抵触しないよう、十分に注意する必要があります。
5-3. エリサ法と独占禁止法の今後の課題
近年、ESG投資の重要性が高まる中で、受託者は、投資先を選定する際に、環境、社会、ガバナンス（ESG）要因を考慮することが求められています。
しかし、ESG投資は、独占禁止法との関係において、新たな課題を生み出す可能性があります。例えば、受託者が、ESG要因を重視して、特定の企業や業界に集中投資を行う場合、独占禁止法に抵触する可能性があります。
今後、エリサ法と独占禁止法の関係は、ますます複雑化していくと考えられます。
5-4. まとめ
エリサ法と独占禁止法は、一見異なる分野を対象としていますが、実際には、年金制度の運用において、密接な関係があります。
エリサ法では、受託者は、年金資産の運用において、独占禁止法に抵触しないよう、十分に注意する必要があります。
今後、ESG投資の重要性が高まる中で、エリサ法と独占禁止法の関係は、ますます複雑化していくと考えられます。
6. エリサ法改正の動向と今後の展望
6-1. エリサ法改正の背景
近年、ESG投資の重要性が高まるにつれて、エリサ法の解釈をめぐる議論が活発化しています。特に、受託者が投資先の選定や議決権行使において、ESG要因を考慮することを認めるかどうかが、大きな論点となっています。
従来、エリサ法は、受託者が投資を行う際には、加入者や受給者の利益を最優先し、投資リターンを最大化することを求めていました。そのため、ESG要因を考慮することは、投資リターンを犠牲にする可能性があり、受託者責任に反するとの見解が一般的でした。
しかし、近年では、気候変動や社会問題への関心が高まり、ESG投資が、長期的な投資リターンにも貢献する可能性が認識されるようになってきました。
6-2. エリサ法改正の動向
2021年、バイデン政権は、大統領令14030を発令し、気候変動関連の金融リスクから米国の家族、企業、労働者の経済的安定を守るための政策を実施するよう、連邦政府機関に命じました。
この大統領令に基づき、米労働省は、年金基金の受託運用会社が、投資先の選定や議決権行使で、ESGを考慮することに対する障害を取り除くために、エリサ法を改正する立法案公告を発表しました。
この改正案では、投資意思決定で気候変動を考慮することは、投資リスクを低減し、年金資産に対する長期的な経済リスクを軽減することで、ポートフォリオに有益な効果をもたらしうるとの立場を採用しています。
6-3. エリサ法改正のポイント
今回の改正案では、受託運用会社のプルーデンス義務として、気候変動の物理的リスクや移行リスクが投資のリスクやリターンに与える影響を考慮することがエリサ法上認められることを明確にしました。
また、受託運用会社が、ESG要因を考慮して投資先や投資行動を選択することを容認し、ESG投資ファンドを、確定拠出（DC）型年金基金のデフォルトオプションとすることが可能であることも明確にしました。
さらに、従来のエリサ法の文言では、受託運用会社は、議決権行使を受託者の義務としないと解釈できる内容でしたが、改正案では、議決権行使を受益者の利益を保護するための受託者の義務として位置づけることで、議決権行使の積極化を狙っています。
6-4. まとめ
近年、ESG投資の重要性が高まるにつれて、エリサ法の解釈をめぐる議論が活発化しています。
バイデン政権は、大統領令14030を発令し、気候変動関連の金融リスクから米国の家族、企業、労働者の経済的安定を守るための政策を実施するよう、連邦政府機関に命じました。
米労働省は、年金基金の受託運用会社が、投資先の選定や議決権行使で、ESGを考慮することに対する障害を取り除くために、エリサ法を改正する立法案公告を発表しました。
今回の改正案では、受託運用会社が、ESG要因を考慮して投資先や投資行動を選択することを容認し、議決権行使の積極化を促すことで、ESG投資の促進を目指しています。
参考文献
・エリサ法とは Esg解釈、政権で割れる きょうのことば – 日本経済 …
・わかりやすい用語集 解説：エリサ法（えりさほう） | 三井住友 …
・米国経済を鍛え上げたerisa法（後編）根底にあるのは加入者を …
・エリサ法(エリサホウ)とは？ 意味や使い方 – コトバンク
・Erisa法(えりさほう) | 証券用語集 | 東海東京証券株式会社 …
