TOPIXとは?経済用語について説明

TOPIXと日経平均株価の比較
項目	TOPIX	日経平均株価
対象銘柄	東証一部上場企業全銘柄	東証一部上場企業から選ばれた225銘柄
算出方法	時価総額加重型	株価平均型
単位	ポイント	円
影響を受けやすい銘柄	時価総額が大きい銘柄	株価が高い銘柄
特徴	市場全体の動きを反映しやすい	代表的な銘柄の動きを反映しやすい
ベンチマーク	投資信託や機関投資家のベンチマークとして利用される	投資信託や機関投資家のベンチマークとして利用される
注目度	日経平均株価に比べて注目度は低い	日経平均株価に比べて注目度は高い

1. TOPIXとは

TOPIXとは何か

TOPIXとは、Tokyo Stock Price Indexの略で、日本語では東証株価指数と呼ばれています。東京証券取引所（東証）第一部に上場するほぼすべての銘柄を反映した株価指数です。TOPIXは、1968年1月4日の時価総額を100ポイント（基準値）として、その後の時価総額を指数化したものです。東京証券取引所が算出・公表しており、「日経平均株価（日経225）」に並ぶ日本の代表的な指標のひとつです。

TOPIXは、東証1部の全銘柄を対象にしていることから、株式市場全体の動きを表す指標とされています。日経平均株価よりも株式市場全体の動きが把握しやすいという特徴がありますが、時価総額は銘柄によって異なるため、時価総額の大きな銘柄に影響を受けやすいという特徴もあります。

TOPIXは、日本の経済動向を示す経済指標として用いられたり、ETFなどの金融商品のベンチマークとして利用されています。

TOPIXの計算式
TOPIX	(算出時の指数用時価総額 ÷ 基準時価総額) × 100
指数用時価総額	各銘柄の指数用株式数 × 株価
指数用株式数	上場株式数 × 浮動株比率

TOPIXの計算方法

TOPIXの算出方法は、「浮動株時価総額加重型」と呼ばれる方式が用いられており、浮動株数に基づく時価総額を合計して計算を行います。そのため、まずは「各銘柄の指数用株式数」を算出します。指数用上場株式数は、基本的には上場株式数と同じですが、一部銘柄の株式数は異なることがあります。

そして、次に指数用株式数を使って「各銘柄の指数用時価総額」を算出し、それらの合計値（算出時の指数用時価総額）を求めます。算出時の指数用時価総額を求めたら、以下の計算式を用いてTOPIXを算出することができます。

基準時価総額については、市況変動によらない時価総額の増減が発生する場合（東証1部への新規上場や東証2部への指定替え、上場廃止等）、TOPIXの連続性を維持するために修正されます。

TOPIXと日経平均株価の違い

TOPIXと比較されるものとして、日経平均株価（日経225）があります。東証1部上場銘柄を対象にしているという共通点はありますが、TOPIXは「東証1部に上場する全銘柄を対象」に対し、日経平均株価は「東証1部上場銘柄のうち、代表的な225銘柄を対象」という違いがあります。

また、TOPIXは「東京証券取引所」が算出・公表していますが、日経平均株価は「日本経済新聞社」が算出・公表を行っています。

他にも、TOPIXは「時価総額」をもとに算出される指数ですが、日経平均株価は「株価」をもとに算出しているという違いもあります。そのため、TOPIXは時価総額の大きな銘柄の影響を受けやすく、日経平均株価は株価の高い銘柄の影響力を受けやすいという特徴があります。

細かい点では「算出開始日」や「単位（TOPIXはポイント、日経平均は円）」というところにも違いがあります。ともに株式市場全体の動きを見たり、日本の経済動向をはかるために見られるものですが、「2つは異なる指標である」という点は理解しておくようにしましょう。

TOPIXと日経平均株価の比較
項目	TOPIX	日経平均株価
対象銘柄	東証一部上場企業全銘柄	東証一部上場企業から選ばれた225銘柄
算出方法	時価総額加重型	株価平均型
単位	ポイント	円

まとめ

TOPIXは、東証1部に上場する全銘柄の時価総額を基に算出された株価指数です。日経平均株価と比較して、より多くの銘柄を対象としているため、株式市場全体の動向をより正確に反映していると考えられています。

TOPIXは、日本の経済動向を示す指標として用いられたり、ETFなどの金融商品のベンチマークとして利用されています。

TOPIXは、時価総額の大きな銘柄の影響を受けやすいという特徴があります。そのため、TOPIXの値動きは、時価総額の大きな銘柄の動向に左右される可能性があります。

2. TOPIXの特徴

TOPIXの構成銘柄

TOPIXは東証1部上場の全銘柄を対象にする株価指数となりますが、各銘柄によって時価総額が異なるため、銘柄によって影響力が異なります。TOPIXにどれほどの影響を与えるかは、構成比率（ウェイト）によって決まり、構成比率が大きいほどTOPIXに大きな影響を与える可能性があります。

わかりやすく言うと、時価総額が大きな銘柄ほど影響を与えることになります。構成比率が大きい上位10銘柄は次の通りです（2020年8月末現在）。

1位はトヨタ自動車の「約3.5%」、2位はソニーの「約2.3%」、3位はソフトバンクグループの「約2.3%」となっています。下位銘柄は「0.01%」などもありますので、上位銘柄のほうが影響力は大きいと言えます。

ただ、日経平均株価ほど影響力に大きな差は生まれません。日経平均株価の場合は1位のファーストリテイリングで「約10%」、次いで2位のソフトバンクグループで「約6%」なっており、上位銘柄が占める割合は大きくなっています。

TOPIX構成比率上位10銘柄
順位	銘柄名	構成比率
1位	トヨタ自動車	3.5%
2位	ソニー	2.3%
3位	ソフトバンクグループ	2.3%
4位	キーエンス	1.9%
5位	三菱UFJフィナンシャル・グループ	1.8%
6位	NTT	1.7%
7位	東京エレクトロン	1.6%
8位	KDDI	1.5%
9位	ファーストリテイリング	1.4%
10位	三井住友フィナンシャルグループ	1.3%

TOPIXと日経平均株価の比較

一部の銘柄の影響力が大きいと言うことは、その銘柄の価格変動で指数の動きも左右されてしまうということです。つまり、日経平均株価の場合は、上位銘柄の価格変動に左右されてしまうので、株式市場全体の動きと一致しないこともあります。

ですが、TOPIXの場合は全銘柄を対象にしており、構成比率もそこまで大きな差はないので、上位銘柄であっても影響力は限定的となります。そのため、株式市場全体の動きを見るときは、日経平均株価よりもTOPIXのほうが把握しやすいと言われています。

TOPIXの推移

TOPIXは、1968年に100からスタートしたTOPIXは、高度経済成長からバブル経済を経て上昇を続け、1989年末に史上最高値である2884.80ポイントを記録した。その後はバブル崩壊により急落、以降1991年1月から2021年2月までの30年間、TOPIXは次のように推移している。

バブル崩壊後は、持ち直す局面もあったが、ITバブル崩壊（2000年代初頭）やリーマンショック（2008年）などで大きく下落し、東日本大震災後の2012年にはバブル後最低値となる695.51ポイントを記録する。

その後はアベノミクス相場による上昇が続き、2015年のチャイナショック、2020年の新型コロナウイルス感染拡大などによる下落を乗り越え、2021年2月には30年ぶりにバブル後の最高値を更新した。2021年2月26日時点では、1

TOPIXの推移
年	TOPIX
1968	100
1989	2884.80
2003	800
2009	700
2012	695.51
2015	1700
2020	1700
2021	1864.49

まとめ

TOPIXは、東証1部に上場している全銘柄の時価総額を基に算出される株価指数です。日経平均株価と比較して、より多くの銘柄を対象としているため、株式市場全体の動向をより正確に反映していると考えられています。

TOPIXは、日本の経済動向を示す指標として用いられたり、ETFなどの金融商品のベンチマークとして利用されています。

3. TOPIXの重要性

TOPIXの活用方法

TOPIXは、日本の株式市場全体の動向を把握する上で重要な指標です。TOPIXの値動きを見ることで、日本の株式市場が全体的に上昇傾向にあるのか、下落傾向にあるのかを把握することができます。

また、TOPIXは、投資信託やETFなどの金融商品のベンチマークとしても利用されています。投資信託やETFは、TOPIXに連動するように運用されることが多いため、TOPIXの値動きは、投資信託やETFの運用成績に影響を与える可能性があります。

さらに、TOPIXは、日本の経済動向を把握する上でも重要な指標です。TOPIXが上昇しているということは、日本の企業の業績が好調であることを示唆しています。逆に、TOPIXが下落しているということは、日本の企業の業績が悪化していることを示唆しています。

TOPIXの注意点

TOPIXは、日本の株式市場全体の動向を把握する上で重要な指標ですが、TOPIXだけで投資判断を行うのは危険です。TOPIXは、あくまでも市場全体の動向を示す指標であり、個別銘柄の動向を反映しているわけではありません。

そのため、TOPIXの値動きだけで投資判断を行うのではなく、個別銘柄の業績や財務状況などを分析した上で投資判断を行う必要があります。

また、TOPIXは、時価総額の大きな銘柄の影響を受けやすいという特徴があります。そのため、TOPIXの値動きは、時価総額の大きな銘柄の動向に左右される可能性があります。

TOPIXと投資戦略

まとめ

4. TOPIXと日本経済

TOPIXと日本経済の関係

TOPIXと内需株

TOPIXは、東証1部に上場する全銘柄の時価総額を基に算出される株価指数です。そのため、TOPIXは、内需株の動向に大きく影響されます。内需株とは、国内市場で事業を行っている企業の株式のことです。

内需株は、日本の経済状況に大きく影響されます。例えば、日本の景気が良いときは、内需株の株価は上昇する傾向があります。逆に、日本の景気が悪いときは、内需株の株価は下落する傾向があります。

TOPIXは、内需株の動向に大きく影響されるため、日本の経済状況を把握する上で重要な指標となります。

TOPIXと外需株

TOPIXは、東証1部に上場する全銘柄の時価総額を基に算出される株価指数です。そのため、TOPIXは、外需株の動向にも影響されます。外需株とは、海外市場で事業を行っている企業の株式のことです。

外需株は、為替レートや海外経済状況に大きく影響されます。例えば、円安になると、外需株の株価は上昇する傾向があります。逆に、円高になると、外需株の株価は下落する傾向があります。

TOPIXは、外需株の動向にも影響されるため、日本の経済状況を把握する上で重要な指標となります。

まとめ

5. TOPIXと国際市場

TOPIXと海外投資家の動向

TOPIXと為替

TOPIXと海外の株価指数

まとめ

6. TOPIXの今後の展望

TOPIXの将来性

TOPIXと市場改革

TOPIXと投資家の関心

まとめ

参考文献

・Topix（東証株価指数） – 日本取引所グループ

・東証株価指数（TOPIX）とは｜インデックス（指数）用語集｜iFinance

・Topixの意味を3つのポイントで解説! 若手のうちに知っておきたいビジネス用語 – 日本経済新聞

・TOPIXとは？構成銘柄や「日経平均株価」との違いを解説 | ZUU online

・【初心者向け】TOPIXとは？算出方法や日経平均株価との違いを簡単解説｜いろはにマネー

・TOPIXとは何か？日本市場全体の動きを反映している株価指数 | Business Insider Japan

・TOPIXとは？日経平均株価との違いや推移、TOPIXに投資できるおすすめ投信・ETF銘柄など徹底解説!

・TOPIXとは？種類や日本平均株価との違いを分かりやすく解説

・TOPIXとは？日経平均株価と何が違うの？わかりやすく徹底解説します! | Fincle

・TOPIX（東証株価指数）とは？特徴や日経平均との違いを解説!

・東証株価指数（TOPIX）とは？意味や投資への活用法などをわかりやすく解説します

・TOPIX（東証株価指数）とは何か？わかりやすく解説 | ZAi探

・TOPIX（東証株価指数）とは？日経平均株価との違いについて解説

・Topix | 金融・証券用語解説集 | 大和証券

・Topix ｜証券用語解説集 – 野村證券

・TOPIX（東証株価指数）とは？｜用語解説｜三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社

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