FFOとは?経済用語について説明

FFOに関する指標
指標名 説明 計算式
FFO 不動産投資信託(REIT)の収益力を評価するための指標。純利益に減価償却費と不動産の売買損益を加えて算出する。 FFO = 当期純利益 + 減価償却費 + 不動産売却損 – 不動産売却益
FFO倍率 REITの収益力を評価するための指標。投資口価格を1口当たりFFOで除して算出する。 FFO倍率 = 投資口価格 ÷ 1口当たりFFO
FAD FFOから設備投資額を差し引いたもの。REITが将来の成長のためにどれだけの資金を投資できるのかを示す。 FAD = FFO – 設備投資額
NAV倍率 REITの純資産価値を評価するための指標。投資口価格を1口当たり純資産価値(NAV)で除して算出する。 NAV倍率 = 投資口価格 ÷ 1口当たりNAV
分配金利回り REITの分配金を投資口価格で割って算出したもの。REITの収益性を評価するための指標の一つ。 分配金利回り = 分配金 ÷ 投資口価格

1. FFOの定義とは

要約

FFOとは何か?

FFOとは、Funds From Operationsの略で、不動産投資信託(REIT)の収益力を評価するための指標の一つです。REITは、不動産を所有し、賃貸収入を得ることで収益を上げていますが、FFOは、REITが不動産賃貸事業からどれだけの利益を得ているのかを表す指標です。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考となります。

FFOは、REITの純利益から、不動産の売却益または売却損失を除外し、減価償却費と償却費を足し戻した後、非連結パートナーシップとジョイントベンチャーに関する修正をしたものです。つまり、FFOは、REITの運営活動から得られるキャッシュフローの量を示すものであり、投資家に配分することが可能な金額に相当します。

FFOは、REITの収益力を評価する上で重要な指標の一つですが、FFOだけではREITの価値を完全に判断することはできません。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考として、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

FFOの定義
項目 説明
FFO Funds From Operationsの略称。REITの収益力を評価するための指標の一つ。
REIT 不動産投資信託のこと。
減価償却費 長期間にわたって使用される資産を費用化する手法。
償却費 無形固定資産を費用化する手法。
非連結パートナーシップとジョイントベンチャー REITが直接所有していない不動産の収益を反映するための調整項目。

FFOの計算方法

FFOは、以下の計算式で算出されます。\n\nFFO = 当期純利益 + 減価償却費 + 償却費 – 不動産売却益 + 不動産売却損 – 非連結パートナーシップとジョイントベンチャーに関する修正\n\nこの計算式からわかるように、FFOは、REITの純利益に、減価償却費と償却費を足し戻し、不動産の売却益または売却損失を除外したものです。

減価償却費と償却費は、会計上の費用であり、実際の現金支出を伴いません。そのため、FFOを計算する際には、これらの費用を足し戻すことで、REITの実際のキャッシュフローをより正確に反映します。

不動産の売却益または売却損失は、REITの運営活動から得られるキャッシュフローとは関係ありません。そのため、FFOを計算する際には、これらの損益を除外します。

FFOの計算式
項目 説明
当期純利益 REITの会計上の利益。
減価償却費 不動産の価値の減価を費用として計上したもの。
償却費 無形固定資産の価値の減価を費用として計上したもの。
不動産売却益 不動産を売却した際に得られた利益。
不動産売却損 不動産を売却した際に発生した損失。
非連結パートナーシップとジョイントベンチャーに関する修正 REITが直接所有していない不動産の収益を反映するための調整項目。

FFOと分配金

FFOは、REITが投資家に配分することが可能な金額に相当します。そのため、FFOは、REITの分配金と密接な関係があります。

REITは、収益のほとんどを分配金として投資家に分配します。そのため、FFOは、REITの分配金の安定性を判断する上で重要な指標となります。

FFOが安定しているREITは、分配金も安定している可能性が高いと言えます。逆に、FFOが不安定なREITは、分配金も不安定になる可能性があります。

FFOと分配金
項目 説明
FFO REITが投資家に配分することが可能な金額。
分配金 REITが投資家に支払う収益。

まとめ

FFOは、REITの収益力を評価するための重要な指標の一つです。FFOは、REITの運営活動から得られるキャッシュフローの量を示すものであり、投資家に配分することが可能な金額に相当します。

FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考となります。FFOが安定しているREITは、分配金も安定している可能性が高いと言えます。

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

2. FFOの計算方法とは

要約

FFOの計算方法

FFOは、REITの収益力を評価するための指標の一つであり、その計算方法は以下の通りです。\n\nFFO = 当期純利益 + 減価償却費 + 不動産売却損 – 不動産売却益\n\nこの計算式からわかるように、FFOは、REITの純利益に、減価償却費を足し戻し、不動産の売却益または売却損失を除外したものです。

減価償却費は、会計上の費用であり、実際の現金支出を伴いません。そのため、FFOを計算する際には、これらの費用を足し戻すことで、REITの実際のキャッシュフローをより正確に反映します。

不動産の売却益または売却損失は、REITの運営活動から得られるキャッシュフローとは関係ありません。そのため、FFOを計算する際には、これらの損益を除外します。

FFOの計算式
項目 説明
当期純利益 REITの会計上の利益。
減価償却費 不動産の価値の減価を費用として計上したもの。
不動産売却益 不動産を売却した際に得られた利益。
不動産売却損 不動産を売却した際に発生した損失。

FFOの計算例

例えば、あるREITの当期純利益が100億円、減価償却費が20億円、不動産売却益が10億円だったとします。この場合、FFOは、以下のようになります。\n\nFFO = 100億円 + 20億円 – 10億円 = 110億円\n\nこのように、FFOは、REITの純利益に、減価償却費を足し戻し、不動産の売却益を除外することで計算されます。

FFOは、REITの収益力を評価する上で重要な指標の一つですが、FFOだけではREITの価値を完全に判断することはできません。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考として、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

FFOの計算例
項目 金額(億円)
当期純利益 100
減価償却費 20
不動産売却益 10
FFO 110

FFOと分配金

FFOは、REITが投資家に配分することが可能な金額に相当します。そのため、FFOは、REITの分配金と密接な関係があります。

REITは、収益のほとんどを分配金として投資家に分配します。そのため、FFOは、REITの分配金の安定性を判断する上で重要な指標となります。

FFOが安定しているREITは、分配金も安定している可能性が高いと言えます。逆に、FFOが不安定なREITは、分配金も不安定になる可能性があります。

FFOと分配金
項目 説明
FFO REITが投資家に配分することが可能な金額。
分配金 REITが投資家に支払う収益。

まとめ

FFOは、REITの収益力を評価するための重要な指標の一つです。FFOは、REITの運営活動から得られるキャッシュフローの量を示すものであり、投資家に配分することが可能な金額に相当します。

FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考となります。FFOが安定しているREITは、分配金も安定している可能性が高いと言えます。

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

3. FFOの重要性について

要約

FFOの重要性

FFOは、REITの収益力を評価する上で重要な指標の一つです。FFOは、REITの運営活動から得られるキャッシュフローの量を示すものであり、投資家に配分することが可能な金額に相当します。

FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考となります。FFOが安定しているREITは、分配金も安定している可能性が高いと言えます。

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

FFOの重要性
項目 説明
FFO REITの収益力を評価するための指標の一つ。
分配金 REITが投資家に支払う収益。
負債 REITが借りているお金。

FFOと分配金

FFOは、REITが投資家に配分することが可能な金額に相当します。そのため、FFOは、REITの分配金と密接な関係があります。

REITは、収益のほとんどを分配金として投資家に分配します。そのため、FFOは、REITの分配金の安定性を判断する上で重要な指標となります。

FFOが安定しているREITは、分配金も安定している可能性が高いと言えます。逆に、FFOが不安定なREITは、分配金も不安定になる可能性があります。

FFOと分配金
項目 説明
FFO REITが投資家に配分することが可能な金額。
分配金 REITが投資家に支払う収益。

FFOと投資判断

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つです。FFOが高いREITは、収益力が高く、分配金も安定している可能性が高いと言えます。

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。例えば、FFOが高くても、負債が多いREITは、リスクが高いと判断される場合があります。

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つですが、FFOだけではREITの価値を完全に判断することはできません。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考として、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

FFOと投資判断
項目 説明
FFO REITの収益力を評価するための指標の一つ。
負債 REITが借りているお金。

まとめ

FFOは、REITの収益力を評価するための重要な指標の一つです。FFOは、REITの運営活動から得られるキャッシュフローの量を示すものであり、投資家に配分することが可能な金額に相当します。

FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考となります。FFOが安定しているREITは、分配金も安定している可能性が高いと言えます。

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

4. FFOとは何が違う?FFOとFADの違いについて

要約

FFOとFADの違い

FFOとFADは、どちらもREITの収益力を評価するための指標ですが、計算方法が異なります。FFOは、REITの純利益に、減価償却費を足し戻し、不動産の売却益または売却損失を除外したものです。一方、FADは、FFOから、設備投資額を差し引いたものです。

FFOは、REITの運営活動から得られるキャッシュフローの量を示すものであり、投資家に配分することが可能な金額に相当します。一方、FADは、REITが将来の成長のためにどれだけの資金を投資できるのかを示すものです。

FFOとFADは、どちらもREITの収益力を評価する上で重要な指標ですが、どちらが優れているということはありません。どちらの指標を見るかは、投資家の投資目的によって異なります。

FFOとFADの違い
項目 説明
FFO REITの純利益に、減価償却費を足し戻し、不動産の売却益または売却損失を除外したものです。
FAD FFOから、設備投資額を差し引いたものです。

FFOとFADの使い分け

FFOは、REITの収益力や分配金の安定性を評価する際に使用されます。一方、FADは、REITの成長性や将来の収益力を評価する際に使用されます。

例えば、安定した収益を得たい投資家は、FFOが高いREITに投資する傾向があります。一方、成長性の高いREITに投資したい投資家は、FADが高いREITに投資する傾向があります。

FFOとFADは、どちらもREITの収益力を評価する上で重要な指標ですが、どちらが優れているということはありません。どちらの指標を見るかは、投資家の投資目的によって異なります。

FFOとFADの使い分け
指標 目的
FFO REITの収益力や分配金の安定性を評価する。
FAD REITの成長性や将来の収益力を評価する。

FFOとFADの比較

FFOとFADは、どちらもREITの収益力を評価するための指標ですが、計算方法が異なります。FFOは、REITの純利益に、減価償却費を足し戻し、不動産の売却益または売却損失を除外したものです。一方、FADは、FFOから、設備投資額を差し引いたものです。

FFOは、REITの運営活動から得られるキャッシュフローの量を示すものであり、投資家に配分することが可能な金額に相当します。一方、FADは、REITが将来の成長のためにどれだけの資金を投資できるのかを示すものです。

FFOとFADは、どちらもREITの収益力を評価する上で重要な指標ですが、どちらが優れているということはありません。どちらの指標を見るかは、投資家の投資目的によって異なります。

FFOとFADの比較
項目 FFO FAD
定義 REITの運営活動から得られるキャッシュフローの量 REITが将来の成長のためにどれだけの資金を投資できるのかを示すもの
計算式 FFO = 当期純利益 + 減価償却費 + 不動産売却損 – 不動産売却益 FAD = FFO – 設備投資額

まとめ

FFOとFADは、どちらもREITの収益力を評価するための指標ですが、計算方法が異なります。FFOは、REITの運営活動から得られるキャッシュフローの量を示すものであり、投資家に配分することが可能な金額に相当します。一方、FADは、REITが将来の成長のためにどれだけの資金を投資できるのかを示すものです。

FFOとFADは、どちらもREITの収益力を評価する上で重要な指標ですが、どちらが優れているということはありません。どちらの指標を見るかは、投資家の投資目的によって異なります。

FFOは、REITの収益力や分配金の安定性を評価する際に使用されます。一方、FADは、REITの成長性や将来の収益力を評価する際に使用されます。

5. FFOの投資への影響について

要約

FFOと投資判断

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つです。FFOが高いREITは、収益力が高く、分配金も安定している可能性が高いと言えます。

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。例えば、FFOが高くても、負債が多いREITは、リスクが高いと判断される場合があります。

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つですが、FFOだけではREITの価値を完全に判断することはできません。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考として、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

FFOと投資判断
項目 説明
FFO REITの収益力を評価するための指標の一つ。
負債 REITが借りているお金。

FFOと分配金

FFOは、REITが投資家に配分することが可能な金額に相当します。そのため、FFOは、REITの分配金と密接な関係があります。

REITは、収益のほとんどを分配金として投資家に分配します。そのため、FFOは、REITの分配金の安定性を判断する上で重要な指標となります。

FFOが安定しているREITは、分配金も安定している可能性が高いと言えます。逆に、FFOが不安定なREITは、分配金も不安定になる可能性があります。

FFOと分配金
項目 説明
FFO REITが投資家に配分することが可能な金額。
分配金 REITが投資家に支払う収益。

FFOとREITの価値

FFOは、REITの価値を評価する上で重要な指標の一つです。FFOが高いREITは、収益力が高く、将来の成長性も期待できる可能性が高いと言えます。

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。例えば、FFOが高くても、負債が多いREITは、リスクが高いと判断される場合があります。

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つですが、FFOだけではREITの価値を完全に判断することはできません。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考として、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

FFOとREITの価値
項目 説明
FFO REITの収益力を評価するための指標の一つ。
負債 REITが借りているお金。

まとめ

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つです。FFOが高いREITは、収益力が高く、分配金も安定している可能性が高いと言えます。

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。例えば、FFOが高くても、負債が多いREITは、リスクが高いと判断される場合があります。

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つですが、FFOだけではREITの価値を完全に判断することはできません。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考として、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

6. FFOを理解する上で知っておきたいポイント

要約

FFOの限界

FFOは、REITの収益力を評価する上で重要な指標の一つですが、FFOだけではREITの価値を完全に判断することはできません。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考として、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

例えば、FFOが高くても、負債が多いREITは、リスクが高いと判断される場合があります。また、FFOは、過去のデータに基づいて計算されるため、将来の収益力を完全に反映しているわけではありません。

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つですが、FFOだけではREITの価値を完全に判断することはできません。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考として、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

FFOの限界
項目 説明
FFO REITの収益力を評価するための指標の一つ。
負債 REITが借りているお金。

FFOと他の指標

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。例えば、FFOが高いREITは、収益力が高く、分配金も安定している可能性が高いと言えますが、他の指標も確認する必要があります。

例えば、FFOが高くても、負債が多いREITは、リスクが高いと判断される場合があります。また、FFOは、過去のデータに基づいて計算されるため、将来の収益力を完全に反映しているわけではありません。

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つですが、FFOだけではREITの価値を完全に判断することはできません。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考として、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

FFOと他の指標
項目 説明
FFO REITの収益力を評価するための指標の一つ。
負債 REITが借りているお金。

FFOの活用

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つです。FFOは、REITの収益力や分配金の安定性を評価する際に使用されます。

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。例えば、FFOが高くても、負債が多いREITは、リスクが高いと判断される場合があります。

FFOは、REITの投資判断を行う上で重要な指標の一つですが、FFOだけではREITの価値を完全に判断することはできません。FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考として、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

FFOの活用
項目 説明
FFO REITの収益力を評価するための指標の一つ。
負債 REITが借りているお金。

まとめ

FFOは、REITの収益力を評価するための重要な指標の一つです。FFOは、REITの運営活動から得られるキャッシュフローの量を示すものであり、投資家に配分することが可能な金額に相当します。

FFOは、REITの収益性や健全性を判断する上での参考となります。FFOが安定しているREITは、分配金も安定している可能性が高いと言えます。

FFOは、他の指標と合わせて総合的に判断する必要があります。

参考文献

「Ffo」「一口当たりffo」「Ffo倍率」とは?読み方・意味の違い – リート投資日記

FFO(Funds From Operation)|証券用語解説集|野村證券

FFOとは? | 米国株投資ガイド『米国株.com』

FFOとは|オルタナティブ投資用語集|iFinance

運用からの資金(FFO) | Investor’s wiki

FFO(Funds From Operation) | Money Journey

【リートの基本】キャッシュフローを追え! Ffoを理解する。 | リート(Reit,不動産投資信託)の話をしよう。 | Jreit,海外 …

わかりやすい用語集 解説:Ffo(えふえふおー) | 三井住友dsアセットマネジメント

Ffo | 金融・証券用語解説集 | 大和証券

「FFO」とは|東急リバブル

「Ffo」とは【Lifull 不動産クラウドファンディング】

Ffoとは?株式用語解説 – お客様サポート – Dmm 株

J-Reitの評価で気にしたいffo倍率を3分で理解できるように解説 | 1億人の投資術

Ffo倍率とは – 金融・経済用語辞典

Ffoとは | 不動産用語集 | みずほ不動産販売

FFO倍率の読み方とREIT価格

運転資本増減調整前の営業キャッシュフロー(FFO: Funds From Operation)

情報box:パウエル米frb議長の会見要旨 | ロイター

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