発行日決済取引とは?経済用語について説明

発行日決済取引の概要
項目	内容
取引対象	株式分割、株主割当増資、公募増資などによって発行される新株券
取引時期	新株券が実際に発行される前の段階
決済時期	新株券が発行された後に同時に行われる
目的	新株券の発行を待つことなく、事前に売買を行うこと。発行後の株価変動リスクを回避すること。
メリット	価格変動リスクの回避、早期の売買機会、流動性の向上
リスク	価格変動リスク、流動性リスク、信用リスク
応用例	株式分割、株主割当増資、公募増資など
将来展望	デジタル化の進展、規制の強化、市場の動向によって変化していく可能性がある

1. 発行日決済取引とは

発行日決済取引の概要

発行日決済取引とは、上場会社が株式分割や株主割当増資、あるいは公募増資によって新株券を発行する場合に、その新株券が実際に発行される前の段階で行う売買取引のことです。新株券が発行されるまでには、一定期間を要するため、その間の株価変動リスクを回避するために、発行日決済取引が行われます。

発行日決済取引は、新株券の発行が決定された後、証券保管振替機構における新株式の新規記録日の2営業日前まで取引が行われ、売買の約定日にかかわらず、発行日決済取引の取引期間の最終日から3営業日目に一括して決済が行われます。

発行日決済取引は、主に株式分割や増資によって発行される新株券を対象としていますが、債券などの新規発行による証券に対しても行われる場合があります。

発行日決済取引は、投資家にとって、新株券の発行を待つことなく、事前に売買を行うことができるというメリットがあります。また、発行後の株価変動リスクを回避できるというメリットもあります。

発行日決済取引の概要
項目	内容
取引対象	株式分割、株主割当増資、公募増資などによって発行される新株券
取引時期	新株券が実際に発行される前の段階
決済時期	新株券が発行された後に同時に行われる
目的	新株券の発行を待つことなく、事前に売買を行うこと。発行後の株価変動リスクを回避すること。

発行日決済取引の目的

発行日決済取引の主な目的は、上場会社が有償株主割当増資を行い、新株式を発行する場合に、その新株式が効力を発生するまでの間、割当てを受ける株主が価格変動リスクを負うことを回避することです。

具体的には、新株券の発行が決定された後、株価が変動する可能性があり、その変動によって投資家が損失を被るリスクがあります。発行日決済取引は、このリスクを回避するために、取引機会を提供するものです。

発行日決済取引の目的
目的	説明
価格変動リスクの回避	新株券の発行後に株価が変動する可能性があり、その変動によって投資家が損失を被るリスクを回避するため。
早期の売買機会	新株券が実際に発行される前に売買を行うことができるため、早期に売買を行うことができる。
流動性の向上	新株券の発行前に売買を行うことができるため、新株券の流動性を向上させる効果がある。

発行日決済取引の例

例えば、ある上場会社が1株1

しかし、株価が800円に下落した場合、増資に参加する株主は、1株1

発行日決済取引は、このような株価変動リスクを回避するために、増資が決定された後、新株券が発行される前に、1

発行日決済取引の例
ケース	説明
株価上昇	増資が決定された後、株価が上昇した場合、増資に参加する株主は、発行後に市場で売却すると利益を得ることができる。
株価下落	増資が決定された後、株価が下落した場合、増資に参加する株主は、発行後に市場で売却すると損失を被ることになる。
発行日決済取引	発行日決済取引は、このような株価変動リスクを回避するために、増資が決定された後、新株券が発行される前に、売買を行うことができる。

まとめ

発行日決済取引は、上場会社が株式分割や増資などによって新株券を発行する場合に、その新株券が実際に発行される前の段階で行う売買取引のことです。

ただし、発行日決済取引は、新株券の発行後の株価が下落した場合、投資家は損失を被る可能性があります。

2. 発行日決済取引の仕組み

取引期間

発行日決済取引は、新株券の発行が決定された後、証券保管振替機構における新株式の新規記録日の2営業日前まで取引が行われます。

つまり、新株券が実際に発行される前に、一定期間の取引が行われるということです。

取引期間は、新株券の発行時期によって異なりますが、通常は数週間から数か月程度です。

取引期間中は、投資家は、新株券の発行価格を参考に、売買の注文を出すことができます。

発行日決済取引の取引期間
期間	説明
開始日	権利落日（原則）
最終日	保管振替機構において新株式が新規記録される日の３営業日前

決済日

発行日決済取引の決済日は、売買の約定日にかかわらず、発行日決済取引の取引期間の最終日から3営業日目に一括して行われます。

つまり、新株券が実際に発行された後に、決済が行われるということです。

決済は、証券会社を通じて行われ、投資家は、新株券を受け取るか、代金を支払うことになります。

発行日決済取引は、新株券の発行を待つことなく、事前に売買を行うことができるというメリットがあります。また、発行後の株価変動リスクを回避できるというメリットもあります。

発行日決済取引の決済日
決済日	説明
決済日	売買最終日から起算して４日目の日（売買最終日＋３営業日）

委託保証金制度

発行日決済取引は、決済までの期間が長く、決済の履行の確保と過当投機の抑制を図るため、発行日決済取引を行う場合には、所定の委託保証金を売買成立の日から起算して3日目の正午までに委託した証券会社に預託しなければならないことになっています。

委託保証金の所要額は「金融商品取引法第百六十一条の二に規定する取引及びその保証金に関する内閣府令」及び当取引所の規則により約定価額（約定値段×売買株数）の30％以上と定められています。

委託保証金は、発行日決済取引の決済が完了した後に返還されます。

委託保証金制度は、発行日決済取引のリスクを軽減するための制度です。

委託保証金制度
項目	内容
目的	決済までの期間が長く、決済の履行の確保と過当投機の抑制を図るため。
所要額	約定価額（約定値段×売買株数）の３０％以上
返還時期	発行日決済取引の決済が完了した後に返還される。

まとめ

発行日決済取引は、決済までの期間が長く、決済の履行の確保と過当投機の抑制を図るため、委託保証金制度が設けられています。

委託保証金は、発行日決済取引の決済が完了した後に返還されます。

3. 発行日決済取引のメリット

価格変動リスクの回避

発行日決済取引の最大のメリットは、新株券の発行後の株価変動リスクを回避できることです。

新株券の発行が決定された後、株価が変動する可能性があり、その変動によって投資家が損失を被るリスクがあります。

発行日決済取引は、新株券の発行前に売買を行うため、発行後の株価変動リスクを回避することができます。

例えば、新株券の発行価格が1

価格変動リスクの回避
メリット	説明
価格変動リスクの回避	新株券の発行前に売買を行うため、発行後の株価変動リスクを回避できる。

早期の売買機会

発行日決済取引は、新株券が実際に発行される前に売買を行うことができるため、早期に売買を行うことができます。

これは、投資家にとって、新株券の発行を待つことなく、事前に売買を行うことができるというメリットがあります。

また、発行後の株価変動リスクを回避できるというメリットもあります。

早期の売買機会
メリット	説明
早期の売買機会	新株券が実際に発行される前に売買を行うことができるため、早期に売買を行うことができる。

流動性の向上

発行日決済取引は、新株券の発行前に売買を行うことができるため、新株券の流動性を向上させる効果があります。

これは、投資家にとって、新株券を容易に売買できるというメリットがあります。

また、発行後の株価変動リスクを回避できるというメリットもあります。

流動性の向上
メリット	説明
流動性の向上	新株券の発行前に売買を行うことができるため、新株券の流動性を向上させる効果がある。

まとめ

発行日決済取引は、投資家にとって、新株券の発行を待つことなく、事前に売買を行うことができるというメリットがあります。

また、発行後の株価変動リスクを回避できるというメリットもあります。

さらに、発行日決済取引は、新株券の流動性を向上させる効果もあります。

4. 発行日決済取引のリスク

価格変動リスク

発行日決済取引は、新株券の発行前に売買を行うため、発行後の株価変動リスクを回避できるというメリットがありますが、同時に、価格変動リスクを負う可能性もあります。

新株券の発行後に、株価が下落した場合、投資家は損失を被る可能性があります。

特に、発行日決済取引は、新株券の発行後の株価が大きく変動する可能性があるため、リスクが高い取引と言えます。

発行日決済取引は、投資家にとって、新株券の発行を待つことなく、事前に売買を行うことができるというメリットがあります。しかし、発行後の株価変動リスクを回避できるというメリットもありますが、同時に、価格変動リスクを負う可能性もあります。

価格変動リスク
リスク	説明
価格変動リスク	新株券の発行後に、株価が下落した場合、投資家は損失を被る可能性がある。

流動性リスク

発行日決済取引は、新株券の発行前に売買を行うため、流動性が低い場合があります。

これは、新株券の発行前に、売買を行う投資家が少ないため、売買が成立しにくい場合があります。

また、発行日決済取引は、新株券の発行後の株価が大きく変動する可能性があるため、リスクが高い取引と言えます。

流動性リスク
リスク	説明
流動性リスク	新株券の発行前に売買を行うため、流動性が低い場合があります。

信用リスク

発行日決済取引は、新株券の発行前に売買を行うため、上場会社の信用リスクを負う可能性があります。

上場会社が経営不振に陥ったり、倒産したりした場合、投資家は損失を被る可能性があります。

発行日決済取引は、新株券の発行後の株価が大きく変動する可能性があるため、リスクが高い取引と言えます。

信用リスク
リスク	説明
信用リスク	新株券の発行前に売買を行うため、上場会社の信用リスクを負う可能性があります。

まとめ

発行日決済取引は、新株券の発行前に売買を行うため、価格変動リスク、流動性リスク、信用リスクなどのリスクを負う可能性があります。

発行日決済取引は、リスクの高い取引であるため、投資を行う際には、十分な注意が必要です。

5. 発行日決済取引の応用例

株式分割

発行日決済取引は、株式分割が行われる際に、分割後の新株券を事前に売買するために利用されます。

株式分割は、株価を下げて、流動性を高めることを目的として行われます。

株式分割が行われると、株価は分割前の株価の1/2または1/3などに下落しますが、発行日決済取引を利用することで、分割前の株価で売買を行うことができます。

発行日決済取引は、投資家にとって、株式分割後の株価変動リスクを回避できるというメリットがあります。

株式分割
応用例	説明
株式分割	株式分割が行われる際に、分割後の新株券を事前に売買するために利用されます。

株主割当増資

発行日決済取引は、株主割当増資が行われる際に、増資によって発行される新株券を事前に売買するために利用されます。

株主割当増資は、上場会社が資金調達を行うために、既存の株主に新株を引き受ける権利を与えるものです。

株主割当増資が行われると、株価が下落する可能性がありますが、発行日決済取引を利用することで、増資前の株価で売買を行うことができます。

発行日決済取引は、投資家にとって、株主割当増資後の株価変動リスクを回避できるというメリットがあります。

株主割当増資
応用例	説明
株主割当増資	株主割当増資が行われる際に、増資によって発行される新株券を事前に売買するために利用されます。

公募増資

発行日決済取引は、公募増資が行われる際に、増資によって発行される新株券を事前に売買するために利用されます。

公募増資は、上場会社が資金調達を行うために、一般の投資家に新株を引き受ける権利を与えるものです。

公募増資が行われると、株価が下落する可能性がありますが、発行日決済取引を利用することで、増資前の株価で売買を行うことができます。

発行日決済取引は、投資家にとって、公募増資後の株価変動リスクを回避できるというメリットがあります。

公募増資
応用例	説明
公募増資	公募増資が行われる際に、増資によって発行される新株券を事前に売買するために利用されます。

まとめ

発行日決済取引は、株式分割、株主割当増資、公募増資など、新株券が発行される際に、その新株券を事前に売買するために利用されます。

発行日決済取引は、投資家にとって、新株券の発行後の株価変動リスクを回避できるというメリットがあります。

6. 発行日決済取引の将来展望

デジタル化の進展

近年、金融市場ではデジタル化が進展しており、発行日決済取引もその影響を受けています。

例えば、オンライン証券会社では、発行日決済取引の注文や決済をオンラインで行うことができるようになっています。

また、ブロックチェーン技術の活用によって、発行日決済取引の効率性や透明性が向上する可能性もあります。

デジタル化の進展
将来展望	説明
デジタル化の進展	近年、金融市場ではデジタル化が進展しており、発行日決済取引もその影響を受けています。