信用格付け会社とは?経済用語について説明

信用格付けの主要な会社
会社名	設立年	特徴
S&P（スタンダード・アンド・プアーズ）	1941年	世界最大手、国際的なカバレッジ
ムーディーズ	1900年	世界2大格付け機関、ESG要素も考慮
フィッチ・レーティング	1914年	金融機関のカバレッジが高い
格付投資情報センター（R&I）	1998年	日本最大手、国内法人のカバー率が高い
日本格付研究所（JCR）	1985年	国内系では唯一、米国の認定格付機関

1. 信用格付け会社の概要

信用格付けとは何か？

信用格付けとは、企業や国が発行する債券などの金融商品や、その発行元である企業や国の信用力を評価し、ランク付けしたものです。簡単に言えば、お金を借りたときにきちんと返済できる能力があるかどうかを評価しているのです。信用格付けは、債券などの投資家が投資判断を行う際に重要な指標となります。

信用格付けは、格付け会社と呼ばれる民間企業によって行われます。格付け会社は、企業の財務状況、経営状況、業界動向などを分析し、その結果に基づいて格付けを決定します。格付けは、アルファベットや数字を組み合わせた記号で表されます。例えば、S&P（スタンダード・アンド・プアーズ）では、債務返済能力が非常に高いとされる「トリプルA」を最上位に、安全度に応じて「ダブルA格」「シングルA格」「トリプルB格」と下がり、予定通りに元利払いされない債務不履行を示す「D」まであります。

トリプルB格以上は返済能力が相対的に高い「投資適格級」、ダブルB格以下は「投機的等級」と呼ばれます。投機的等級の企業が発行する債券は低格付け債と呼ばれ、リスクが高い分、利回りが高くなる傾向があります。

信用格付けは、投資家にとって、債券などの金融商品への投資判断を行う際に重要な指標となります。格付けが高いほど、債務不履行のリスクが低く、利回りが低くなる傾向があります。逆に、格付けが低いほど、債務不履行のリスクが高く、利回りが高くなる傾向があります。

信用格付けのランク
ランク	説明
AAA	最も信用力が高い
AA	非常に信用力が高い
A	信用力が高い
BBB	信用力は十分だが、将来環境に注意が必要
BB	信用力は当面問題ないが、将来環境に注意が必要
B	信用力に問題があり、注意が必要
CCC	債務不履行の可能性が高い
CC	債務不履行の可能性が極めて高い
C	債務不履行
D	債務不履行

信用格付けの歴史

信用格付けの歴史は、19世紀半ばのアメリカに遡ります。当時、米国では大陸横断鉄道などの建設資金を調達するために、投資家に情報を提供する会社が設立されました。これが信用格付けの始まりとされています。

当初は、鉄道会社などの債券の信用力を評価するものでしたが、その後、企業や国の債務全般に広がっていきました。20世紀初頭には、ムーディーズやスタンダード・アンド・プアーズなどの格付け会社が設立され、信用格付けは金融市場において重要な役割を果たすようになりました。

2000年代後半には、サブプライムローン問題が勃発し、信用格付けの信頼性が大きく揺さぶられました。サブプライムローンとは、信用度の低い借主に対して行われた住宅ローンであり、これらのローンを証券化した金融商品に、格付け会社が過剰な高評価を与えていたことが問題視されました。

この問題を受けて、格付け会社の独立性や透明性に対する批判が高まり、格付け制度の改革が進められました。日本では、2010年に金融商品取引法が改正され、信用格付け業者の登録制度が導入されました。

信用格付けの仕組み

信用格付けは、格付け会社が独自の基準に基づいて行います。格付け会社は、企業の財務状況、経営状況、業界動向などを分析し、その結果に基づいて格付けを決定します。格付けの基準は、格付け会社によって異なりますが、一般的には以下の項目が考慮されます。

* 財務状況: 負債の規模、収益性、キャッシュフロー、自己資本比率など
* 経営状況: 経営陣の質、事業戦略、競争力、市場シェアなど
* 業界動向: 業界の成長性、競争環境、規制環境など
* 経済状況: 金利、インフレ、景気動向など

格付け会社は、これらの項目を分析し、総合的に判断して格付けを決定します。格付けは、債券の利回りや投資家の投資判断に影響を与えるため、格付け会社は、正確かつ公正な格付けを行うことが求められます。

まとめ

信用格付けは、企業や国の債務返済能力を評価する重要な指標です。格付けは、格付け会社と呼ばれる民間企業によって行われ、企業の財務状況、経営状況、業界動向などを分析して決定されます。

格付けは、投資家にとって、債券などの金融商品への投資判断を行う際に重要な指標となります。格付けが高いほど、債務不履行のリスクが低く、利回りが低くなる傾向があります。逆に、格付けが低いほど、債務不履行のリスクが高く、利回りが高くなる傾向があります。

信用格付けは、金融市場の安定と健全な発展に貢献する重要な役割を担っています。しかし、格付けには、主観性や情報の遅延、利害関係の問題など、いくつかの課題も指摘されています。

投資家は、信用格付けを参考に投資判断を行う際に、格付けの限界を理解し、他の情報も総合的に判断することが重要です。

2. 信用格付けの重要性

投資判断における信用格付けの役割

信用格付けは、投資家にとって、債券などの金融商品への投資判断を行う際に重要な指標となります。格付けは、債務不履行のリスクを客観的に評価したものであり、投資家は格付けを参考に、投資対象の安全性や利回りを判断することができます。

例えば、格付けの高い債券は、債務不履行のリスクが低いため、投資家にとって魅力的な投資対象となります。しかし、格付けの高い債券は、リスクが低い分、利回りが低くなる傾向があります。

逆に、格付けの低い債券は、債務不履行のリスクが高い分、利回りが高くなる傾向があります。投資家は、リスク許容度や投資目標に応じて、適切な格付けの債券を選択する必要があります。

資金調達における信用格付けの役割

信用格付けは、企業や国が資金を調達する際にも重要な役割を果たします。格付けが高い企業や国は、投資家からの信頼が高いため、低コストで資金を調達することができます。

逆に、格付けが低い企業や国は、投資家からの信頼が低いため、高コストで資金を調達せざるを得ません。そのため、企業や国は、信用格付けを向上させることで、資金調達コストを抑制することができます。

信用格付けは、企業や国の信用力を客観的に評価するため、市場参加者の信頼性を高める役割があります。投資家は、格付け会社が独自の基準で企業や国を評価していることを知り、その評価結果を参考に投資判断を行うことができます。

高い格付けを持つ企業や国は、低コストで資金を調達することができます。投資家からの信頼が高く、信用リスクが低いと認識されるため、金利や利回りが低くなります。これにより、企業や国はより安定した資金調達を行うことができます。

市場への影響

信用格付けは、市場全体に影響を与えることもあります。例えば、ある企業や国の格付けが引き下げられると、その企業や国の信用力に対する不安が広がり、株価や債券価格が下落する傾向があります。

逆に、格付けが引き上げられると、市場への信用回復が期待されて株価や債券価格が上昇する場合があります。信用格付けは、市場の動向に大きな影響を与える重要な指標と言えるでしょう。

まとめ

信用格付けは、投資判断、資金調達、市場への影響など、金融市場において重要な役割を果たしています。投資家は、信用格付けを参考に投資判断を行い、企業や国は信用格付けを向上させることで、資金調達コストを抑制することができます。

信用格付けは、市場の信頼性を高め、情報の透明性を向上させる役割も担っています。しかし、信用格付けには、主観性や情報の遅延、利害関係の問題など、いくつかの課題も指摘されています。

投資家は、信用格付けを参考に投資判断を行う際に、格付けの限界を理解し、他の情報も総合的に判断することが重要です。

信用格付けは、金融市場の安定と健全な発展に貢献する重要な役割を担っています。

3. 信用格付けの方法

格付けの基準

格付けの基準
項目	説明
財務状況	負債の規模、収益性、キャッシュフロー、自己資本比率など
経営状況	経営陣の質、事業戦略、競争力、市場シェアなど
業界動向	業界の成長性、競争環境、規制環境など
経済状況	金利、インフレ、景気動向など

格付けの評価方法

格付け会社は、独自の評価方法を用いて、企業や国の信用力を評価します。評価方法は、定量的な分析と定性的な分析を組み合わせることが一般的です。

定量的な分析では、財務諸表などの数値データに基づいて、企業の財務状況や経営状況を評価します。例えば、負債比率、収益性、キャッシュフローなどを分析します。

定性的な分析では、企業の経営戦略、競争力、市場シェア、経営陣の質、業界動向などを評価します。これらの要素は、数値データでは評価できないため、格付け会社は、独自の判断基準に基づいて評価を行います。

格付け会社は、定量的な分析と定性的な分析を組み合わせることで、企業や国の信用力を総合的に評価します。

格付けの表示方法

格付けは、アルファベットや数字を組み合わせた記号で表されます。格付けの表示方法は、格付け会社によって異なりますが、一般的には以下の様な記号が使われます。

* S&P: AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-、BBB+、BBB、BBB-、BB+、BB、BB-、B+、B、B-、CCC+、CCC、CCC-、CC、C、D
* ムーディーズ: Aaa、Aa1、Aa2、Aa3、A1、A2、A3、Baa1、Baa2、Baa3、Ba1、Ba2、Ba3、B1、B2、B3、Caa1、Caa2、Caa3、Ca、C、D
* フィッチ: AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-、BBB+、BBB、BBB-、BB+、BB、BB-、B+、B、B-、CCC+、CCC、CCC-、CC、C、D

格付けの記号は、債券の利回りや投資家の投資判断に影響を与えるため、格付け会社は、正確かつ公正な格付けを行うことが求められます。

格付けの表示方法
格付け会社	表示方法
S&P	AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-、BBB+、BBB、BBB-、BB+、BB、BB-、B+、B、B-、CCC+、CCC、CCC-、CC、C、D
ムーディーズ	Aaa、Aa1、Aa2、Aa3、A1、A2、A3、Baa1、Baa2、Baa3、Ba1、Ba2、Ba3、B1、B2、B3、Caa1、Caa2、Caa3、Ca、C、D
フィッチ	AAA、AA+、AA、AA-、A+、A、A-、BBB+、BBB、BBB-、BB+、BB、BB-、B+、B、B-、CCC+、CCC、CCC-、CC、C、D

まとめ

信用格付けは、格付け会社が独自の基準に基づいて行います。格付け会社は、企業の財務状況、経営状況、業界動向などを分析し、その結果に基づいて格付けを決定します。

格付けの基準は、格付け会社によって異なりますが、一般的には財務状況、経営状況、業界動向、経済状況などが考慮されます。

格付けは、アルファベットや数字を組み合わせた記号で表されます。格付けの表示方法は、格付け会社によって異なります。

4. 信用格付けの主要な会社

世界三大格付け会社

世界には多くの格付け会社が存在しますが、中でも特に影響力を持つのが、S&P（スタンダード・アンド・プアーズ）、ムーディーズ、フィッチの3社です。これらの会社は、世界中の企業や国の債券を格付けしており、その格付けは、投資家の投資判断や企業の資金調達に大きな影響を与えています。

S&Pは、1860年にヘンリー・プア氏が始めた鉄道債券の分析事業と、1906年にルーサー・ブレイク氏が創業したStandard Statistic社が1941年に合併して誕生しました。現在では、世界128カ国に展開し、アナリスト数1500名を擁し、格付けした対象債券の総額は46兆ドル、とHPには記されています。

ムーディーズは、1900年代初めにジョン・ムーディ氏が開始した鉄道会社の債券の信用分析を出発点とし、1914年に法人化しました。その後分析対象を次第に拡大していきます。現在、全世界で40カ国以上に展開し、従業員数14000以上（アナリスト数ではない）、格付けした対象債券の総額は72兆ドル以上になる、と同社のHPには記されています。

フィッチは、1914年にジョン・フィッチ氏が創業したFitch Publishing Companyが母体となり発展しました。1997年にはロンドンを基盤に主として金融機関を対象に格付けしていたIBCAと合併、IBCA-Fitchとなりました（その後現社名に改称）。金融機関を中心におよそ8000先の発行体をカバーしています（フィッチ社HPより）。