| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 定義 | Master Limited Partnershipの略称で、米国で行われている共同投資事業形態の一つ。総所得の90%以上をエネルギー・天然資源関連・不動産などの特定の事業から得ており、その出資持分がニューヨーク証券取引所やNASDAQなどの金融商品取引所に上場されているもの |
| 構成 | ゼネラル・パートナー（GP）とリミテッド・パートナー（LP）の2つに分かれる。GPは経営について無限責任を有し、LPは有限責任のもと出資を行う |
| 例 | 最初のMLPは、1981年に設定されたアパッチ・オイル・カンパニー（Apache Oil Company） |
| 特徴 | 高い配当利回り、安定したキャッシュフロー、成長性 |
| リスク | エネルギー価格の変動リスク、事業環境の変化リスク、流動性リスク |
| REITとの違い | 投資対象、収益源、税制などが異なる |
| 税制優遇措置 | 米国歳入法で定められた特定の事業から得るという要件を満たすことで、法人税が免除される |
| 投資の考慮すべきポイント | 投資対象の分散、税制の複雑さ、流動性の低さなどを考慮し、リスクを理解した上で投資を行うことが重要 |
1. MLPとは何か
MLPの定義
MLPとは、Master Limited Partnershipの略称で、米国で行われている共同投資事業形態の一つです。MLPは、総所得の90%以上を米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連・不動産などの特定の事業から得ており、かつ、その出資持分がニューヨーク証券取引所やNASDAQなどの金融商品取引所に上場されているものです。
MLPは、エネルギーインフラへの投資促進を目的として、1980年代に米国で誕生し、その後発展してきました。MLPは、REIT（不動産投資信託）とよく似た仕組みを持っています。REITが不動産を組み入れているのに対し、MLPはエネルギーインフラ関連事業が投資対象です。REITは賃貸収入を収益としていますが、MLPはパイプラインや貯蔵施設の利用料などを収益源としています。
MLPは、REITと同様に、得られた収益の大半を投資家に分配する仕組みです。MLPはあくまで利用料が収入であるため、エネルギー価格には連動せず、キャッシュフローは安定的といえます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連事業に投資し、その収益を投資家に分配する仕組みです。そのため、MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動した高い配当収益が期待できます。
| 役割 | 説明 |
|---|---|
| ゼネラル・パートナー（GP） | リミテッド・パートナーシップ全体の2%程度を出資し、経営について無限責任を有する。金融商品取引所等では流通していない |
| リミテッド・パートナー（LP） | 有限責任のもと、GP出資後の残りの出資部分を拠出する。MLPの出資持分として金融商品取引所等で流通している |
MLPの構成
MLPは、ゼネラル・パートナー（GP）とリミテッド・パートナー（LP）の2つに分かれます。GPは、リミテッド・パートナーシップ全体の2%程度を出資し、経営について無限責任を有します。GPは金融商品取引所等では流通していません。LPは、有限責任のもと、GP出資後の残りの出資部分を拠出します。MLPの出資持分として金融商品取引所等で流通しています。
LPは、経営には参加できませんが、出資した金額以上の損失を負うことはありません。MLPでは、株式に相当するものをユニットと呼び、MLPのユニットを保有しているということは、リミテッド・パートナーであることを意味します。ユニットの保有者はユニット・ホルダーと呼ばれます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連事業に投資し、その収益を投資家に分配する仕組みです。そのため、MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動した高い配当収益が期待できます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連事業に投資し、その収益を投資家に分配する仕組みです。そのため、MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動した高い配当収益が期待できます。
MLPの例
最初のMLPは、1981年に設定されたアパッチ・オイル・カンパニー（Apache Oil Company）といわれています。MLPでは現在の事業の運営に必要のない全ての収益については配当としてユニット・ホルダーに分配しなければならないと定められているため、相対的に高い配当収益が期待されます。この点は、日本のREIT（不動産投資信託）に似ています。
MLPは、エネルギーインフラへの投資促進を目的として、1980年代に米国で誕生し、その後発展してきました。MLPは、REIT（不動産投資信託）とよく似た仕組みを持っています。REITが不動産を組み入れているのに対し、MLPはエネルギーインフラ関連事業が投資対象です。REITは賃貸収入を収益としていますが、MLPはパイプラインや貯蔵施設の利用料などを収益源としています。
MLPは、REITと同様に、得られた収益の大半を投資家に分配する仕組みです。MLPはあくまで利用料が収入であるため、エネルギー価格には連動せず、キャッシュフローは安定的といえます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連事業に投資し、その収益を投資家に分配する仕組みです。そのため、MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動した高い配当収益が期待できます。
まとめ
MLPは、米国で生まれたエネルギーインフラ関連事業に投資する共同投資事業形態です。REITと同様に、収益の大半を投資家に分配する仕組みで、高い配当収益が期待できます。
MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動した高い配当収益が期待できる一方、エネルギー価格の変動や事業を取り巻く環境の変化の影響を受けやすいというリスクも存在します。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連事業に投資し、その収益を投資家に分配する仕組みです。そのため、MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動した高い配当収益が期待できます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連事業に投資し、その収益を投資家に分配する仕組みです。そのため、MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動した高い配当収益が期待できます。
2. MLPの特徴と利点
高い配当利回り
MLPは、収益の大半を配当として支払うことを方針としていることから、他の資産クラスと比べて利回り水準が高い傾向にある。また、MLPは年間の配当金の変化を表す配当成長率が高く、今後も天然ガスや石油の増産が見込まれることから配当金の安定的な成長が期待されている。配当利回りと配当成長率を合わせた期待リターンは米国の主要な資産クラスのなかでもトップクラスにある。
MLPは、収益の大半を配当として支払うことを方針としていることから、他の資産クラスと比べて利回り水準が高い傾向にある。また、MLPは年間の配当金の変化を表す配当成長率が高く、今後も天然ガスや石油の増産が見込まれることから配当金の安定的な成長が期待されている。配当利回りと配当成長率を合わせた期待リターンは米国の主要な資産クラスのなかでもトップクラスにある。
MLPは、収益の大半を配当として支払うことを方針としていることから、他の資産クラスと比べて利回り水準が高い傾向にある。また、MLPは年間の配当金の変化を表す配当成長率が高く、今後も天然ガスや石油の増産が見込まれることから配当金の安定的な成長が期待されている。配当利回りと配当成長率を合わせた期待リターンは米国の主要な資産クラスのなかでもトップクラスにある。
MLPは、収益の大半を配当として支払うことを方針としていることから、他の資産クラスと比べて利回り水準が高い傾向にある。また、MLPは年間の配当金の変化を表す配当成長率が高く、今後も天然ガスや石油の増産が見込まれることから配当金の安定的な成長が期待されている。配当利回りと配当成長率を合わせた期待リターンは米国の主要な資産クラスのなかでもトップクラスにある。
安定したキャッシュフロー
MLPは、パイプラインや貯蔵施設などのエネルギーインフラに投資し、その利用料を収益源としています。これらの施設は、長期契約によって安定的な収入を得ることができ、景気の影響を受けにくいという特徴があります。
MLPは、パイプラインや貯蔵施設などのエネルギーインフラに投資し、その利用料を収益源としています。これらの施設は、長期契約によって安定的な収入を得ることができ、景気の影響を受けにくいという特徴があります。
MLPは、パイプラインや貯蔵施設などのエネルギーインフラに投資し、その利用料を収益源としています。これらの施設は、長期契約によって安定的な収入を得ることができ、景気の影響を受けにくいという特徴があります。
MLPは、パイプラインや貯蔵施設などのエネルギーインフラに投資し、その利用料を収益源としています。これらの施設は、長期契約によって安定的な収入を得ることができ、景気の影響を受けにくいという特徴があります。
成長性
MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動して、収益や配当が拡大する可能性があります。特に、シェールガス革命などによる石油・天然ガスの増産を背景に、今後も市場規模が拡大することが予想されます。
MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動して、収益や配当が拡大する可能性があります。特に、シェールガス革命などによる石油・天然ガスの増産を背景に、今後も市場規模が拡大することが予想されます。
MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動して、収益や配当が拡大する可能性があります。特に、シェールガス革命などによる石油・天然ガスの増産を背景に、今後も市場規模が拡大することが予想されます。
MLPは、エネルギー関連事業の成長に連動して、収益や配当が拡大する可能性があります。特に、シェールガス革命などによる石油・天然ガスの増産を背景に、今後も市場規模が拡大することが予想されます。
まとめ
MLPは、高い配当利回り、安定したキャッシュフロー、成長性という3つの特徴を備えています。
MLPは、高い配当利回り、安定したキャッシュフロー、成長性という3つの特徴を備えています。
MLPは、高い配当利回り、安定したキャッシュフロー、成長性という3つの特徴を備えています。
MLPは、高い配当利回り、安定したキャッシュフロー、成長性という3つの特徴を備えています。
3. MLPの投資リスク
エネルギー価格の変動リスク
MLPは、エネルギー関連事業に投資するため、原油価格や天然ガス価格などのエネルギー価格の変動の影響を受けやすいです。エネルギー価格が下落すると、MLPの収益や配当が減少する可能性があります。
MLPは、エネルギー関連事業に投資するため、原油価格や天然ガス価格などのエネルギー価格の変動の影響を受けやすいです。エネルギー価格が下落すると、MLPの収益や配当が減少する可能性があります。
MLPは、エネルギー関連事業に投資するため、原油価格や天然ガス価格などのエネルギー価格の変動の影響を受けやすいです。エネルギー価格が下落すると、MLPの収益や配当が減少する可能性があります。
MLPは、エネルギー関連事業に投資するため、原油価格や天然ガス価格などのエネルギー価格の変動の影響を受けやすいです。エネルギー価格が下落すると、MLPの収益や配当が減少する可能性があります。
事業環境の変化リスク
MLPは、エネルギー関連事業に投資するため、エネルギー政策や規制の変化、技術革新、環境問題などの影響を受けやすいです。これらの変化によって、MLPの収益や配当が減少する可能性があります。
MLPは、エネルギー関連事業に投資するため、エネルギー政策や規制の変化、技術革新、環境問題などの影響を受けやすいです。これらの変化によって、MLPの収益や配当が減少する可能性があります。
MLPは、エネルギー関連事業に投資するため、エネルギー政策や規制の変化、技術革新、環境問題などの影響を受けやすいです。これらの変化によって、MLPの収益や配当が減少する可能性があります。
MLPは、エネルギー関連事業に投資するため、エネルギー政策や規制の変化、技術革新、環境問題などの影響を受けやすいです。これらの変化によって、MLPの収益や配当が減少する可能性があります。
流動性リスク
MLPは、REITと比べて流動性が低い傾向があります。そのため、売却したい時にすぐに売却できない可能性があります。また、売却時に価格が下落している可能性もあります。
MLPは、REITと比べて流動性が低い傾向があります。そのため、売却したい時にすぐに売却できない可能性があります。また、売却時に価格が下落している可能性もあります。
MLPは、REITと比べて流動性が低い傾向があります。そのため、売却したい時にすぐに売却できない可能性があります。また、売却時に価格が下落している可能性もあります。
MLPは、REITと比べて流動性が低い傾向があります。そのため、売却したい時にすぐに売却できない可能性があります。また、売却時に価格が下落している可能性もあります。
まとめ
MLPは、エネルギー価格の変動、事業環境の変化、流動性リスクなどのリスクを伴います。
MLPは、エネルギー価格の変動、事業環境の変化、流動性リスクなどのリスクを伴います。
MLPは、エネルギー価格の変動、事業環境の変化、流動性リスクなどのリスクを伴います。
MLPは、エネルギー価格の変動、事業環境の変化、流動性リスクなどのリスクを伴います。
4. MLPとREITの違い
投資対象
MLPは、エネルギーインフラ関連事業に投資するのに対し、REITは不動産に投資します。
MLPは、エネルギーインフラ関連事業に投資するのに対し、REITは不動産に投資します。
MLPは、エネルギーインフラ関連事業に投資するのに対し、REITは不動産に投資します。
MLPは、エネルギーインフラ関連事業に投資するのに対し、REITは不動産に投資します。
| 項目 | MLP | REIT |
|---|---|---|
| 投資対象 | エネルギーインフラ関連事業 | 不動産 |
| 収益源 | パイプラインや貯蔵施設などの利用料 | 賃貸収入 |
| 税制 | 米国歳入法で定められた特定の事業から得るという要件を満たすことで、法人税が免除される | 法人税が免除される |
収益源
MLPは、パイプラインや貯蔵施設などの利用料を収益源とするのに対し、REITは賃貸収入を収益源とします。
MLPは、パイプラインや貯蔵施設などの利用料を収益源とするのに対し、REITは賃貸収入を収益源とします。
MLPは、パイプラインや貯蔵施設などの利用料を収益源とするのに対し、REITは賃貸収入を収益源とします。
MLPは、パイプラインや貯蔵施設などの利用料を収益源とするのに対し、REITは賃貸収入を収益源とします。
税制
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連・不動産などの特定の事業から得るという要件を満たすことで、原則として法人税が免除されます。REITも同様に、法人税が免除されます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連・不動産などの特定の事業から得るという要件を満たすことで、原則として法人税が免除されます。REITも同様に、法人税が免除されます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連・不動産などの特定の事業から得るという要件を満たすことで、原則として法人税が免除されます。REITも同様に、法人税が免除されます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連・不動産などの特定の事業から得るという要件を満たすことで、原則として法人税が免除されます。REITも同様に、法人税が免除されます。
まとめ
MLPとREITは、どちらも収益の大半を投資家に分配する仕組みですが、投資対象、収益源、税制などが異なります。
MLPは、エネルギーインフラ関連事業に投資し、パイプラインや貯蔵施設などの利用料を収益源とするのに対し、REITは不動産に投資し、賃貸収入を収益源とします。
MLPとREITは、どちらも米国歳入法で定められた特定の事業から得るという要件を満たすことで、原則として法人税が免除されます。
MLPとREITは、どちらも収益の大半を投資家に分配する仕組みですが、投資対象、収益源、税制などが異なります。
5. MLPの税制優遇措置
法人税の免除
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連・不動産などの特定の事業から得るという要件を満たすことで、原則として法人税が免除されます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連・不動産などの特定の事業から得るという要件を満たすことで、原則として法人税が免除されます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連・不動産などの特定の事業から得るという要件を満たすことで、原則として法人税が免除されます。
MLPは、米国歳入法で定められたエネルギー・天然資源関連・不動産などの特定の事業から得るという要件を満たすことで、原則として法人税が免除されます。
配当金の課税
MLPの配当金は、米国における連邦所得税、支店利益税、州税等の課税対象となります。
MLPの配当金は、米国における連邦所得税、支店利益税、州税等の課税対象となります。
MLPの配当金は、米国における連邦所得税、支店利益税、州税等の課税対象となります。
MLPの配当金は、米国における連邦所得税、支店利益税、州税等の課税対象となります。
税制上の注意点
MLPに適用される法律・税制もしくはそれらの解釈が変更された場合、または新たな法律等が適用された場合には、当ファンドの基準価額が影響を受けることがあります。
MLPに適用される法律・税制もしくはそれらの解釈が変更された場合、または新たな法律等が適用された場合には、当ファンドの基準価額が影響を受けることがあります。
MLPに適用される法律・税制もしくはそれらの解釈が変更された場合、または新たな法律等が適用された場合には、当ファンドの基準価額が影響を受けることがあります。
MLPに適用される法律・税制もしくはそれらの解釈が変更された場合、または新たな法律等が適用された場合には、当ファンドの基準価額が影響を受けることがあります。
まとめ
MLPは、米国歳入法で定められた特定の事業から得るという要件を満たすことで、法人税が免除されます。しかし、配当金は米国における連邦所得税、支店利益税、州税等の課税対象となります。
MLPは、米国歳入法で定められた特定の事業から得るという要件を満たすことで、法人税が免除されます。しかし、配当金は米国における連邦所得税、支店利益税、州税等の課税対象となります。
MLPは、米国歳入法で定められた特定の事業から得るという要件を満たすことで、法人税が免除されます。しかし、配当金は米国における連邦所得税、支店利益税、州税等の課税対象となります。
MLPは、米国歳入法で定められた特定の事業から得るという要件を満たすことで、法人税が免除されます。しかし、配当金は米国における連邦所得税、支店利益税、州税等の課税対象となります。
6. MLP投資の考慮すべきポイント
投資対象の分散
MLPは、エネルギー関連事業に集中投資するため、エネルギー価格の変動や事業環境の変化の影響を受けやすいです。そのため、MLPに投資する際は、他の資産クラスとの分散投資を心がけることが重要です。
MLPは、エネルギー関連事業に集中投資するため、エネルギー価格の変動や事業環境の変化の影響を受けやすいです。そのため、MLPに投資する際は、他の資産クラスとの分散投資を心がけることが重要です。
MLPは、エネルギー関連事業に集中投資するため、エネルギー価格の変動や事業環境の変化の影響を受けやすいです。そのため、MLPに投資する際は、他の資産クラスとの分散投資を心がけることが重要です。
MLPは、エネルギー関連事業に集中投資するため、エネルギー価格の変動や事業環境の変化の影響を受けやすいです。そのため、MLPに投資する際は、他の資産クラスとの分散投資を心がけることが重要です。
税制の複雑さ
MLPは、米国税制の影響を受けるため、税制が複雑です。投資する前に、税制に関する情報を十分に理解しておく必要があります。
MLPは、米国税制の影響を受けるため、税制が複雑です。投資する前に、税制に関する情報を十分に理解しておく必要があります。
MLPは、米国税制の影響を受けるため、税制が複雑です。投資する前に、税制に関する情報を十分に理解しておく必要があります。
MLPは、米国税制の影響を受けるため、税制が複雑です。投資する前に、税制に関する情報を十分に理解しておく必要があります。
流動性の低さ
MLPは、REITと比べて流動性が低い傾向があります。そのため、売却したい時にすぐに売却できない可能性があります。また、売却時に価格が下落している可能性もあります。
MLPは、REITと比べて流動性が低い傾向があります。そのため、売却したい時にすぐに売却できない可能性があります。また、売却時に価格が下落している可能性もあります。
MLPは、REITと比べて流動性が低い傾向があります。そのため、売却したい時にすぐに売却できない可能性があります。また、売却時に価格が下落している可能性もあります。
MLPは、REITと比べて流動性が低い傾向があります。そのため、売却したい時にすぐに売却できない可能性があります。また、売却時に価格が下落している可能性もあります。
まとめ
MLPは、高い配当利回りや安定したキャッシュフローが魅力ですが、エネルギー価格の変動や事業環境の変化などのリスクも存在します。
MLPに投資する際は、投資対象の分散、税制の複雑さ、流動性の低さなどを考慮し、リスクを理解した上で投資を行うことが重要です。
MLPは、高い配当利回りや安定したキャッシュフローが魅力ですが、エネルギー価格の変動や事業環境の変化などのリスクも存在します。
MLPに投資する際は、投資対象の分散、税制の複雑さ、流動性の低さなどを考慮し、リスクを理解した上で投資を行うことが重要です。
参考文献
・ハイイールド債より高利回り、Reitより高成長!今、注目のmlpとは | トウシル 楽天証券の投資情報メディア
・米国mlp 米国mlp市場の上昇の背景と2023年の見通し |フランクリン・テンプルトン
・「MLP」投資入門ガイド：パイプラインMLPの概要、MLP関連ETF（AMLP/EMLP/MLPA/MLPX）
・不安定なエネルギー需要でも、MLP市場が上昇基調を維持するワケ(1/3) | Finasee（フィナシー）
・【MLPとは？】REIT（リート）とは違う!その概要・仕組みと2019年以降の見通しをわかりやすく解説。
・MLP｜用語解説｜三菱UFJモルガン・スタンレー証券株式会社
・Mlp(えむえるぴー) | 証券用語集 | 東海東京証券株式会社
・わかりやすい用語集 解説：Mlp（えむえるぴー） | 三井住友dsアセットマネジメント
・エネルギーインフラ関連事業が投資対象となる「MLP」とは？
・Mlp組み入れ型 上半期リターン 堅調だが配当税制は複雑 投信番付 – 日本経済新聞
・PDF 米国MLP(マスター・リミテッド・パートナーシップ)市場概況
・Mlp（Mlp投資）って何？その意味を解説 | リース、銀行、証券、保険、貿易、経理、税務、金融のビジネス英語・用語集
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