| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 定義 | アメリカ合衆国財務省が年に2回発表する、外国の主要経済圏における為替政策や経済動向に関する報告書 |
| 重要性 | 国際的な経済関係、金融市場、貿易政策に影響を与える |
| 作成方法 | 米国との貿易総額上位20ヵ国を対象に、3つの基準に基づいて作成 |
| 見方 | 対象国の経済状況、貿易収支、経常収支、為替介入などのデータに基づいて分析 |
| 利用例 | 中国が2019年に為替操作国に指定された事例、日本が2022年に監視対象国に指定された事例 |
| 注意点 | 為替操作国指定の判断基準は3つ、監視対象国の判断基準は2つ、為替報告書の内容は常に注目が必要 |
1. 為替報告書の定義とは
為替報告書とは何か
為替報告書とは、アメリカ合衆国財務省が年に2回発表する、外国の主要経済圏における為替政策や経済動向に関する報告書のことです。この報告書は、アメリカとの貿易バランスに影響を与える可能性のある国々の為替政策を評価・監視する目的で作成され、連邦議会に提出されます。
為替報告書の中で、特定の国が「為替操作国」として指名されると、その国との為替政策や貿易関係における交渉や対話が求められることとなります。この報告書の公表は、国際的な金融市場に影響を及ぼすことがあるため、投資家や経済関係者から注目されることが多いです。
為替報告書は、国際的な経済関係や通貨政策に対するアメリカの立場を示す重要な文書として位置付けられています。
| 基準 | 内容 |
|---|---|
| 対米貿易黒字 | 基準日から過去12 ヵ月間の対米財・サービス貿易黒字額が150 億ドル以上 |
| 経常収支 | 基準日より過去12 ヵ月間の経常収支対名目GDP 比率が3％以上、もしくは経常黒字で経常収支ギャップの対名目GDP 比率が1％以上 |
| 為替介入 | 持続的な一方向のネット外貨買い自国通貨売り介入が過去12 ヵ月中少なくとも8 ヵ月に亘って行われ、かつその実施額がGDP の2％以上 |
為替操作国とは
為替操作国とは、自国の輸出に有利になるように通貨安へと意図的に誘導している国のことです。自国通貨を売って他の国の通貨を買うことによって為替相場に介入しているか、中央銀行の金融政策をコントロールしているか、などが判断材料となります。
為替操作国に指定された国には2国間協議を求め、問題が解決しない場合は輸入品への関税引き上げなどの制裁措置が検討されます。
直近では、2019年8月に中国が為替操作国に認定されました（2020年1月に解除）。
| 基準 | 内容 |
|---|---|
| 基準 | 3つの基準のうち2つに該当する国・地域 |
| 例外 | 対米貿易黒字が他国に比べて著しく多額である場合など、監視が必要と判断された場合は、2つの基準に抵触しなくても指定されることがある |
監視対象国とは
「監視対象」とは、為替政策報告書において、為替操作をしていないか注視する必要があると判断された国・地域のことです。
監視対象リストへの追加や為替操作国・地域の認定については、以下3つの基準をもとに判断されます。
①基準日から過去12 ヵ月間の対米財・サービス貿易黒字額が150 億ドル以上、②基準日より過去12 ヵ月間の経常収支対名目GDP 比率が3％以上、もしくは経常黒字で経常収支ギャップ（本来あるべき経常収支とのギャップ）の対名目GDP 比率が1％以上、③持続的な一方向のネット外貨買い自国通貨売り介入が過去12 ヵ月中少なくとも8 ヵ月に亘って行われ、かつその実施額がGDP の2％以上、となっています。
まとめ
為替報告書は、アメリカが世界の主要な貿易相手国の為替政策を監視し、必要があれば是正を求めるための重要なツールです。
為替操作国に指定されると、国際的な経済関係や金融市場に大きな影響を与える可能性があります。
監視対象国は、為替操作国に指定される可能性のある国・地域として、米国の監視対象となっています。
2. 為替報告書の重要性とは
国際的な経済関係への影響
為替報告書は、アメリカが世界の主要な貿易相手国の為替政策を監視し、必要があれば是正を求めるための重要なツールです。
為替操作国に指定されると、国際的な経済関係や金融市場に大きな影響を与える可能性があります。
例えば、2019年8月に中国が為替操作国に認定された際には、国際的な金融市場で中国元が急落するなど、大きな影響が出ました。
金融市場への影響
為替報告書は、国際的な金融市場に大きな影響を与える可能性があります。
為替操作国に指定された国や監視対象国に指定された国の通貨は、投資家の間で売りが進む傾向があり、通貨価値が下落する可能性があります。
また、為替報告書の内容によっては、世界経済の先行きに対する投資家の見方が変化し、株式市場や債券市場にも影響を与える可能性があります。
貿易政策への影響
為替報告書は、アメリカの貿易政策にも影響を与える可能性があります。
為替操作国に指定された国に対しては、アメリカは輸入品への関税引き上げなどの制裁措置を検討する可能性があります。
また、監視対象国に対しても、アメリカは貿易交渉などで圧力をかける可能性があります。
まとめ
為替報告書は、国際的な経済関係、金融市場、貿易政策に大きな影響を与える可能性のある重要な文書です。
為替報告書の内容は、投資家や経済関係者にとって重要な情報であり、常に注目しておく必要があります。
為替報告書は、アメリカの貿易政策や通貨政策に対するスタンスを示すものであり、国際的な経済情勢を理解する上で重要な役割を果たしています。
3. 為替報告書の作成方法と手順
報告書の対象国
為替報告書の対象国は、米国との財・サービスの貿易総額の上位20ヵ国です。
対象国は、アメリカにとって重要な貿易相手国であり、為替政策がアメリカの貿易バランスに影響を与える可能性のある国です。
為替操作国指定の基準
為替操作国指定の基準は、以下の3つです。
①基準日から過去12 ヵ月間の対米財・サービス貿易黒字額が150 億ドル以上、②基準日より過去12 ヵ月間の経常収支対名目GDP 比率が3％以上、もしくは経常黒字で経常収支ギャップ（本来あるべき経常収支とのギャップ）の対名目GDP 比率が1％以上、③持続的な一方向のネット外貨買い自国通貨売り介入が過去12 ヵ月中少なくとも8 ヵ月に亘って行われ、かつその実施額がGDP の2％以上、となっています。
3つの基準すべてに該当した場合に原則為替操作国として指定されることになっていますが、バイデン政権以降は、3つの基準に抵触しても米当局が当該国と協議するとし、最終的な為替操作国への指定は全て見送られています。
監視対象国の指定基準
上記3つの基準のうち、いずれか2つに該当する国・地域は監視対象に指定されます。
対米貿易黒字が他国に比べて著しく多額である場合など、監視が必要と判断された場合は、2つの基準に抵触しなくても指定されることもあります。
まとめ
為替報告書は、米国の貿易円滑化・貿易執行法に基づいて作成され、対象国は米国との貿易総額上位20ヵ国です。
為替操作国指定の基準は、対米貿易黒字額、経常収支対GDP比率、為替介入規模の3つです。
監視対象国は、これらの基準のうち2つに該当する国・地域が指定されます。
4. 為替報告書の見方と読み方
報告書の内容
為替報告書は、対象国の為替政策、マクロ経済政策、制度などを分析し、為替操作の有無を判断しています。
報告書には、対象国の経済状況、貿易収支、経常収支、為替介入などのデータが掲載されています。
また、米国の当局が対象国の為替政策に対してどのような懸念を持っているのか、どのような是正を求めているのかなどが記述されています。
為替操作国指定の判断
為替操作国指定の判断は、3つの基準に基づいて行われます。
3つの基準すべてに該当する場合は、原則として為替操作国に指定されます。
ただし、バイデン政権以降は、3つの基準に抵触しても米当局が当該国と協議するとし、最終的な為替操作国への指定は全て見送られています。
監視対象国の判断
監視対象国の判断は、3つの基準のうち2つに該当する国・地域が指定されます。
対米貿易黒字が他国に比べて著しく多額である場合など、監視が必要と判断された場合は、2つの基準に抵触しなくても指定されることもあります。
まとめ
為替報告書は、対象国の経済状況、貿易収支、経常収支、為替介入などのデータに基づいて、為替操作の有無を判断しています。
為替操作国指定の判断は、3つの基準に基づいて行われ、バイデン政権以降は、3つの基準に抵触しても米当局が当該国と協議するとし、最終的な為替操作国への指定は全て見送られています。
監視対象国の判断は、3つの基準のうち2つに該当する国・地域が指定されます。
5. 為替報告書の利用例と事例
為替操作国指定の事例
2019年8月に中国が為替操作国に認定された際には、国際的な金融市場で中国元が急落するなど、大きな影響が出ました。
その後、アメリカと中国は協議を重ね、2020年1月に中国は為替操作国から解除されました。
監視対象国指定の事例
2022年11月版の報告書では、日本は対米財・サービス貿易黒字額と、経常収支規模の2つの基準に抵触していたため、監視対象国に指定されました。
しかし、2023年6月と2023年11月の報告書では、対米財・サービス貿易黒字額のみ抵触となったことから、監視対象から除外されていました。
しかし、2024年6月の報告書では、再び対米財・サービス貿易黒字額と経常収支対GDP比率の2つに抵触したため再指定となりました。
為替介入と監視対象国指定
2024年4～5月にかけて日本政府は9兆円規模の為替介入（円買い介入）を実施しました。
米国財務省は日本の為替介入について、「実施の有無や内容を毎月公表しており、透明性を伴って行われている」との見解を示しています。
そのため、2024年4～5月の為替介入と監視対象リストへの追加との関連性は低いでしょう。
まとめ
為替報告書は、国際的な経済関係や金融市場に大きな影響を与える可能性のある重要な文書です。
為替操作国指定や監視対象国指定は、対象国の通貨価値や経済状況に影響を与える可能性があります。
為替報告書の内容は、投資家や経済関係者にとって重要な情報であり、常に注目しておく必要があります。
6. 為替報告書の注意点とポイント
為替操作国指定の判断基準
為替操作国指定の判断基準は、3つの基準に基づいて行われます。
3つの基準すべてに該当する場合は、原則として為替操作国に指定されます。
ただし、バイデン政権以降は、3つの基準に抵触しても米当局が当該国と協議するとし、最終的な為替操作国への指定は全て見送られています。
監視対象国の判断基準
監視対象国の判断基準は、3つの基準のうち2つに該当する国・地域が指定されます。
対米貿易黒字が他国に比べて著しく多額である場合など、監視が必要と判断された場合は、2つの基準に抵触しなくても指定されることもあります。
為替報告書の内容
為替報告書は、対象国の為替政策、マクロ経済政策、制度などを分析し、為替操作の有無を判断しています。
報告書には、対象国の経済状況、貿易収支、経常収支、為替介入などのデータが掲載されています。
また、米国の当局が対象国の為替政策に対してどのような懸念を持っているのか、どのような是正を求めているのかなどが記述されています。
まとめ
為替報告書は、アメリカの貿易政策や通貨政策に対するスタンスを示すものであり、国際的な経済情勢を理解する上で重要な役割を果たしています。
為替報告書の内容は、投資家や経済関係者にとって重要な情報であり、常に注目しておく必要があります。
為替報告書は、アメリカの貿易政策や通貨政策に対するスタンスを示すものであり、国際的な経済情勢を理解する上で重要な役割を果たしています。
参考文献
・わかりやすい用語集 解説：為替報告書（かわせほうこくしょ …
・為替報告書とは?株式用語解説 – お客様サポート – Dmm 株
・米財務省が為替報告書を公表、前回に引き続き「為替操作国 …
・米国財務省半期為替報告書の各国への影響と為替操作国の定義 …
・外為法の報告制度について : 日本銀行 Bank of Japan
・為替相場とは 日経が動きの基本要因をわかりやすく解説 マネー …
・アメリカ財務省 日本を為替操作「監視リスト」対象に再指定 | Nhk
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