立会外分売とは?経済用語について説明

立会外分売の概要
項目	内容
定義	企業や大株主などが保有する株式を、証券取引所の取引時間外に不特定多数の投資家に売り出す取引方法
目的	流動性の向上、株主数の増加、資金調達
特徴	取引時間外に行われる、割引価格で購入できる、購入手数料が無料
注意点	必ずしも儲かるとは限らない、当選するとは限らない、申し込み期間が短い

1. 立会外分売とは

立会外分売の概要

立会外分売とは、企業や大株主などが保有する株式を、証券取引所の取引時間外に不特定多数の投資家に売り出す取引方法です。取引時間外に売り出すことで、大量の株式が市場に一気に流入することによる株価の急落を防ぐことができます。また、多くの投資家に株式を分散することで、流動性を高め、将来的な株価安定化に繋げることが期待できます。

立会外分売は、通常、分売実施日の数週間前から前日に告知され、証券会社ホームページやメール配信サービスなどで確認できます。その後、取扱証券会社で立会外分売に申し込み、抽選の結果、当選すれば株式を購入できます。

立会外分売では、前日の終値を基準に、2～3％ほど値引きした価格で売り出されることが一般的です。また、購入時の手数料がかからないのも特徴です。

立会外分売は、企業が株式の流動性を高めたり、市場の鞍替え（東証一部昇格など）を目指したりする際に利用されることが多いです。

立会外分売の概要
項目	内容
定義	企業や大株主などが保有する株式を、証券取引所の取引時間外に不特定多数の投資家に売り出す取引方法
目的	流動性の向上、株主数の増加、資金調達
特徴	取引時間外に行われる、割引価格で購入できる、購入手数料が無料
注意点	必ずしも儲かるとは限らない、当選するとは限らない、申し込み期間が短い

立会外分売の仕組み

立会外分売は、証券取引所の取引時間外に行われるため、通常の取引とは異なる仕組みとなっています。まず、企業や大株主などが、証券取引所に分売を行う旨を届け出ます。その後、分売実施日の前営業日の立会時間終了後に、分売価格や申込期間などの条件が発表されます。

投資家は、発表された条件に基づいて、証券会社を通じて立会外分売に申し込みます。申し込み期間は、通常、分売実施日の前営業日の夕方から当日の朝までとなっています。

申し込みが締め切られると、抽選が行われ、当選した投資家には株式が割り当てられます。当選した株式は、分売実施日の朝に、投資家の証券口座に反映されます。

立会外分売は、通常の取引と比べて、取引期間が短く、価格が事前に決まっているため、比較的リスクの低い取引方法と言えます。

立会外分売の取引時間
時間帯	内容
分売前日18時～分売当日朝8時	取引時間外（立会外）
分売当日朝8時以降	取引時間内（立会）

立会外分売の例

例えば、ある企業が、東証一部への市場変更を目指して、立会外分売を実施する場合、その企業は、まず証券取引所に分売を行う旨を届け出ます。その後、分売実施日の前営業日に、分売価格や申込期間などの条件が発表されます。

この例のように、立会外分売は、企業が様々な目的で実施される取引方法です。

立会外分売の例
企業	目的	結果
A社	流動性向上	取引量増加、流動性向上
B社	市場変更	株主数増加、市場変更成功
C社	資金調達	資金調達成功、事業拡大

まとめ

立会外分売は、企業が保有する株式を、証券取引所の取引時間外に不特定多数の投資家に売り出す取引方法です。

立会外分売は、通常の取引と比べて、取引期間が短く、価格が事前に決まっているため、比較的リスクの低い取引方法と言えます。

立会外分売は、企業が株式の流動性を高めたり、市場の鞍替えを目指したりする際に利用されることが多いです。

立会外分売は、投資家にとって、割引価格で購入できる、手数料がかからないなどのメリットがある一方で、必ずしも儲かるとは限らない、当選するとは限らないなどのデメリットもあります。

2. 立会外分売の目的

流動性の向上

立会外分売の最も一般的な目的は、株式の流動性を高めることです。流動性が高いということは、投資家が株式を売買しやすい状態であることを意味します。

流動性が高いと、投資家は、自分の希望する価格で、スムーズに株式を売買することができます。そのため、投資家にとって魅力的な銘柄となり、株価が安定しやすくなります。

企業にとっても、流動性が高いことは、資金調達や経営戦略を立てやすくなるというメリットがあります。

立会外分売は、大株主が保有する株式を市場に流通させることで、流動性を高める効果が期待できます。

株主数の増加

立会外分売は、企業が株主数を増やす目的で行われることもあります。特に、東証一部への市場変更を目指す企業にとって、株主数は重要な要素となります。

東証一部への市場変更には、一定の株主数が必要とされています。そのため、企業は、立会外分売を通じて、多くの個人投資家に株式を販売することで、株主数を増やし、市場変更の条件を満たそうとします。

株主数が増えることで、企業の知名度や信頼度が高まり、資金調達や経営戦略を立てやすくなるというメリットもあります。

立会外分売は、企業にとって、株主数を増やすための有効な手段の一つと言えます。

資金調達

立会外分売は、企業が資金調達を行う目的で行われることもあります。企業は、立会外分売を通じて、株式を販売することで、資金を調達することができます。

資金調達した資金は、事業の拡大や設備投資などに活用されます。

立会外分売は、企業にとって、資金調達のための有効な手段の一つと言えます。

ただし、立会外分売は、企業にとって、株価が下落するリスクも伴います。そのため、企業は、立会外分売を行う前に、慎重に検討する必要があります。

資金調達
メリット	内容
企業	資金調達に成功し、事業を拡大できる
投資家	割引価格で購入できる、手数料が無料
全体	企業の資金調達を支援する

まとめ

立会外分売は、企業が株式の流動性を高めたり、株主数を増やしたり、資金調達を行ったりするために実施されます。

立会外分売は、企業にとって、様々なメリットがある一方で、株価が下落するリスクも伴います。

企業は、立会外分売を行う前に、慎重に検討する必要があります。

投資家は、立会外分売の目的を理解した上で、投資判断を行う必要があります。

3. 立会外分売の流れ

分売予定の公表

立会外分売が行われる場合は、事前に証券取引所に届け出が行われ、分売実施日の数週間前から前日に、証券会社ホームページやメール配信サービスなどで分売予定が公表されます。

公表される内容は、分売対象銘柄、分売価格、分売数量、申込期間などです。

投資家は、公表された情報に基づいて、立会外分売に参加するかどうかを判断します。

分売予定の公表は、投資家にとって、立会外分売に参加するかどうかを判断する上で重要な情報となります。

立会外分売の流れ
段階	内容
分売予定の公表	証券会社ホームページやメール配信サービスなどで分売予定が公表される
分売条件の決定	分売実施日の前営業日の立会時間終了後に、分売価格が決定される
分売申込受付	証券会社を通じて、立会外分売の申し込み受付が開始される
分売結果の確認	分売実施日の朝に、当選結果が通知される
売却	当選した株式は、分売実施日の朝に取引が開始される

分売条件の決定

分売実施日の前営業日の立会時間終了後に、分売価格が決定されます。

分売価格は、通常、前日の終値を基準に、2～3％ほど値引きされた価格で設定されます。

分売価格が決定されると、証券会社ホームページなどで公表されます。

投資家は、分売価格が自分の投資戦略に合致しているかどうかを確認します。

分売申込受付

分売価格が決定されると、証券会社を通じて、立会外分売の申し込み受付が開始されます。

申し込み期間は、通常、分売実施日の前営業日の夕方から当日の朝までとなっています。

投資家は、証券会社ホームページやアプリから、必要事項を入力して申し込みを行います。

申し込みが締め切られると、抽選が行われ、当選した投資家には株式が割り当てられます。

分売結果の確認および売却について

分売結果の確認は、通常、分売実施日の朝に行われます。

当選した場合は、証券会社から通知が届き、当選した株式が証券口座に反映されます。

当選した株式は、分売実施日の朝に取引が開始されます。投資家は、希望する価格で売却するか、保有するかを判断します。

立会外分売は、通常の取引と比べて、取引期間が短く、価格が事前に決まっているため、比較的リスクの低い取引方法と言えます。

4. 立会外分売と一般的な分売の違い

立会外分売と通常の株式取引の違い

立会外分売は、証券取引所の取引時間外に行われるため、通常の株式取引とは異なる点があります。

通常の株式取引は、証券取引所の取引時間内に、売買注文を出して行われます。一方、立会外分売は、取引時間外に、事前に決められた価格で、株式が売買されます。

立会外分売は、通常の株式取引と比べて、取引期間が短く、価格が事前に決まっているため、比較的リスクの低い取引方法と言えます。

ただし、立会外分売は、必ずしも儲かるとは限らない、当選するとは限らないなどのデメリットもあります。

立会外分売と通常の株式取引の違い
項目	立会外分売	通常の株式取引
取引時間	取引時間外	取引時間内
価格決定	事前に決定	売買注文によって決定
手数料	購入時無料	購入時に手数料が発生
リスク	比較的低い	比較的高い

立会外分売とIPO・POの違い

立会外分売は、IPOやPOと比べて、規模が小さいです。IPOは新規公開株式で、POはすでに上場している企業が追加の資金調達のために行う公募・売出のことです。

立会外分売は、もともと大株主が持っていた株式を放出するだけで、新しく株式を発行するわけではありません。

また、売り出された株式を手に入れるまでの期間も異なります。IPOやPOは申し込みから購入まで数日かかるのに対し、立会外分売は数時間のうちに結果がわかります。

立会外分売は、IPOやPOと比べて、スピーディーな取引方法と言えます。

立会外分売とIPO・POの違い
項目	立会外分売	IPO	PO
規模	小規模	大規模	大規模
発行主体	既存株主	新規上場企業	上場企業
目的	流動性向上、株主数増加、資金調達	資金調達	資金調達
取引期間	数時間	数日	数日

立会外分売とその他の分売の違い

立会外分売は、証券取引所の取引時間外に行われる分売方法です。

一方、通常の分売は、証券取引所の取引時間内に行われます。

立会外分売は、通常の分売と比べて、株価への影響が小さく、流動性を高める効果が期待できます。

ただし、立会外分売は、通常の分売と比べて、取引期間が短く、価格が事前に決まっているため、比較的リスクの低い取引方法と言えます。

立会外分売とその他の分売の違い
項目	立会外分売	その他の分売
取引時間	取引時間外	取引時間内
価格決定	事前に決定	売買注文によって決定
株価への影響	小さい	大きい
流動性への影響	大きい	小さい

まとめ

立会外分売は、通常の株式取引やIPO・POとは異なる、独自の取引方法です。

立会外分売は、取引時間外に行われるため、通常の株式取引と比べて、取引期間が短く、価格が事前に決まっているため、比較的リスクの低い取引方法と言えます。

立会外分売は、企業が株式の流動性を高めたり、株主数を増やしたり、資金調達を行ったりするために実施されます。

投資家は、立会外分売の目的を理解した上で、投資判断を行う必要があります。

5. 立会外分売のメリットとデメリット

メリット

立会外分売は、投資家にとって、いくつかのメリットがあります。

まず、立会外分売では、通常よりも割引価格で購入できます。これは、企業が多くの投資家に株式を販売するために、価格を下げて販売しているためです。

また、立会外分売では、購入時の手数料が無料です。これは、企業が、多くの投資家に株式を販売するために、手数料を負担しているためです。

さらに、立会外分売は、通常の株式取引と比べて、取引期間が短く、価格が事前に決まっているため、比較的リスクの低い取引方法と言えます。

立会外分売のメリット
メリット	内容
割引価格で購入できる	前日終値より2～3％ほど割引された価格で購入できる
購入手数料が無料	購入時の手数料は無料
取引期間が短い	申し込みから結果が出るまでが短く、スピーディーな取引が可能
流動性向上	市場に出回る株式が増えることで、流動性が高まる
株主数増加	多くの投資家に株式が分散されることで、株主数が増加する

デメリット

立会外分売は、投資家にとって、いくつかのデメリットもあります。

まず、立会外分売は、必ずしも儲かるとは限りません。これは、分売された株式の価格が、必ずしも上昇するとは限らないためです。

また、立会外分売は、当選するとは限りません。これは、分売される株式数が限られているため、希望者が多い場合は、抽選が行われるためです。

さらに、立会外分売は、通常の株式取引と比べて、取引期間が短く、価格が事前に決まっているため、比較的リスクの低い取引方法と言えます。

立会外分売のデメリット
デメリット	内容
必ずしも儲かるとは限らない	分売された株式の価格が、必ずしも上昇するとは限らない
当選するとは限らない	希望者が多い場合は、抽選が行われ、当選するとは限らない
利益が小さい	割引率が3～5％程度と、IPOのような大きな利益は期待できない
申し込み期間が短い	申し込み期間が短いため、チャンスを逃しやすい

立会外分売の注意点

立会外分売は、投資家にとって、いくつかの注意点があります。

まず、立会外分売は、必ずしも儲かるとは限りません。これは、分売された株式の価格が、必ずしも上昇するとは限らないためです。

また、立会外分売は、当選するとは限りません。これは、分売される株式数が限られているため、希望者が多い場合は、抽選が行われるためです。

さらに、立会外分売は、通常の株式取引と比べて、取引期間が短く、価格が事前に決まっているため、比較的リスクの低い取引方法と言えます。

立会外分売の注意点
注意点	内容
企業の業績や将来性などをよく調べる	分売された株式の価格が、必ずしも上昇するとは限らないため、企業の業績や将来性などをよく調べる必要がある
複数の証券会社から申し込む	当選確率を高めるために、複数の証券会社から申し込む必要がある
売却時期を検討する	分売された株式は、必ずしもすぐに売却する必要はない。長期保有も検討する必要がある
リスクを理解した上で投資する	立会外分売は、必ずしも儲かるとは限らないため、リスクを理解した上で投資する必要がある

まとめ

立会外分売は、投資家にとって、いくつかの注意点があります。

投資家は、立会外分売のメリットとデメリット、注意点などを理解した上で、投資判断を行う必要があります。

立会外分売は、投資家にとって、魅力的な取引方法の一つですが、リスクを理解した上で、慎重に投資を行う必要があります。

6. 立会外分売の事例

事例1：流動性向上を目的とした立会外分売

ある企業が、株式の流動性を高めるために、立会外分売を実施した事例を紹介します。

この企業は、これまで、大株主が株式の多くを保有しており、市場での取引量が少なく、流動性が低い状態でした。

そこで、企業は、立会外分売を通じて、多くの個人投資家に株式を販売することで、流動性を高め、将来的な株価安定化を目指しました。

結果として、立会外分売後、株式の取引量が大幅に増加し、流動性が向上しました。

流動性向上を目的とした立会外分売
企業	目的	結果
A社	流動性向上	取引量増加、流動性向上
B社	流動性向上	取引量増加、流動性向上
C社	流動性向上	取引量増加、流動性向上

事例2：市場変更を目的とした立会外分売

ある企業が、東証一部への市場変更を目指して、立会外分売を実施した事例を紹介します。

この企業は、東証一部への市場変更には、一定の株主数が必要とされているため、立会外分売を通じて、多くの個人投資家に株式を販売することで、株主数を増やし、市場変更の条件を満たそうとしました。

結果として、立会外分売後、株主数が大幅に増加し、市場変更の条件を満たすことができました。

この例のように、立会外分売は、企業にとって、市場変更のための有効な手段の一つと言えます。

市場変更を目的とした立会外分売
企業	目的	結果
D社	市場変更	株主数増加、市場変更成功
E社	市場変更	株主数増加、市場変更成功
F社	市場変更	株主数増加、市場変更成功