株価純資産倍率とは?経済用語について説明

株価純資産倍率の指標項目
指標項目	説明
PBR	株価が純資産に対してどれだけ評価されているかを示す指標
PER	株価が1株当たりの利益に対して何倍になっているかを表す指標
ROE	株主資本に対する当期純利益の割合を示す指標
配当利回り	1株当たりの年間配当金が株価の何％になるかを表す指標

1. 株価純資産倍率とは何か

PBRの定義と意味

PBR（株価純資産倍率）とは、企業の株価が、その企業の純資産に対してどれだけ評価されているかを表す指標です。PBRは、Price Book-value Ratioの略で、日本語では「株価純資産倍率」と呼ばれます。PBRは、企業の資産価値を評価する上で重要な指標の一つであり、投資家にとって、企業の株価が割安か割高かを判断する際に役立ちます。

PBRは、企業の純資産を基準に株価を評価するため、企業の財務状況や資産価値を把握する上で重要な指標となります。PBRが1倍を下回っている場合は、株価が純資産よりも低いことを意味し、割安と判断されることが多いです。逆に、PBRが1倍を超えている場合は、株価が純資産よりも高いことを意味し、割高と判断されることが多いです。

PBRは、企業の業績や将来性、市場の動向など、さまざまな要因によって変化します。そのため、PBRを単独で判断するのではなく、他の指標と合わせて総合的に判断することが重要です。

PBRは、企業の財務状況を把握する上で重要な指標ですが、あくまでも一つの指標に過ぎません。投資判断を行う際には、PBRだけでなく、PER（株価収益率）、ROE（自己資本利益率）、配当利回りなど、他の指標も合わせて総合的に判断することが重要です。

PBRの値が示す意味
PBRの値	意味
1倍未満	割安
1倍	適正
1倍超	割高

PBRとPERの違い

PBRとよく比較される指標にPER（株価収益率）があります。PERは、企業の株価が1株当たりの利益に対して何倍になっているかを表す指標です。PBRが企業の資産価値に着目するのに対し、PERは企業の収益力に着目しています。

PBRは、企業の純資産に基づいて計算されるため、企業の経営安定性を示す指標ともいえます。PBRが低い企業は、純資産が多く残っており、経営安定性が高いと考えられます。一方、PERは企業の収益力に基づいて計算されるため、企業の成長性や将来性を示す指標ともいえます。PERが高い企業は、収益力が高く、将来の成長が期待される企業と考えられます。

PBRとPERは、それぞれ異なる視点から企業を評価する指標であり、どちらか一方だけで判断するのではなく、両方の指標を参考に総合的に判断することが重要です。

PBRとPERは、企業の価値を評価する上で重要な指標ですが、どちらも万能ではありません。PBRは、企業の資産価値を評価する指標であり、PERは企業の収益力を評価する指標です。投資判断を行う際には、PBRとPERの両方の指標を参考に、企業の総合的な価値を評価することが重要です。

PBRとPERの比較
指標	説明	着目点
PBR	株価が純資産に対してどれだけ評価されているかを示す指標	資産価値
PER	株価が1株当たりの利益に対して何倍になっているかを表す指標	収益力

PBRの目安

PBRの目安は一般的に1倍とされています。PBRが1倍を下回っている場合は、株価が純資産よりも低いことを意味し、割安と判断されることが多いです。逆に、PBRが1倍を超えている場合は、株価が純資産よりも高いことを意味し、割高と判断されることが多いです。

しかし、PBRはあくまでも目安であり、業界や企業によって適正なPBRは異なります。例えば、成長性の高いIT企業は、PBRが高くても割高とは判断されない場合があります。逆に、成長性の低い企業は、PBRが1倍を下回っていても割安とは判断されない場合があります。

PBRは、企業の財務状況や市場の動向など、さまざまな要因によって変化します。そのため、PBRを単独で判断するのではなく、他の指標と合わせて総合的に判断することが重要です。

PBRは、企業の価値を評価する上で重要な指標ですが、あくまでも一つの指標に過ぎません。投資判断を行う際には、PBRだけでなく、PER（株価収益率）、ROE（自己資本利益率）、配当利回りなど、他の指標も合わせて総合的に判断することが重要です。

PBRの目安
PBRの値	意味
1倍未満	割安
1倍	適正
1倍超	割高

まとめ

PBRは、企業の株価が純資産に対してどれだけ評価されているかを表す指標です。PBRは、企業の資産価値を評価する上で重要な指標の一つであり、投資家にとって、企業の株価が割安か割高かを判断する際に役立ちます。

2. 株価純資産倍率の計算方法

PBRの計算式

PBRは、以下の式で計算されます。\n\nPBR = 株価 ÷ 1株当たり純資産\n\n株価は、株式市場での取引価格を表します。\n\n1株当たり純資産は、企業の純資産を発行済み株式数で割った値です。\n\n企業の純資産は、有形固定資産・無形資産・流動資産から負債を差し引いたものです。

これらの数値を財務諸表から調べれば、初心者でも簡単にPBRを算出できます。

例えば、株価が1

PBRの計算式
PBR	株価 ÷ 1株当たり純資産
1株当たり純資産	純資産 ÷ 発行済み株式数

PBRの計算例

PBRの計算例として、トヨタ自動車（7203）を例に用いて計算してみましょう。トヨタ自動車の2016年6月28日の株価（終値）は4

この例では、トヨタ自動車の株価が純資産に対して0.9倍であることがわかります。これは、トヨタ自動車の株価が純資産よりも低いことを意味し、割安と判断される可能性があります。

ただし、PBRはあくまでも一つの指標であり、他の指標と合わせて総合的に判断することが重要です。トヨタ自動車の業績や将来性、市場の動向などを考慮して、投資判断を行う必要があります。

PBRの計算例
項目	数値
株価	1,000円
純資産	100億円
発行済み株式数	1,000万株
PBR	1倍

PBRの計算方法の注意点

PBRは、企業の純資産に基づいて計算される指標です。そのため、何を「純資産」と判断するかによって、PBRの値は変化します。

例えば、土地や建物などの固定資産も、企業の純資産として含んでいるのか、確認したうえで比較しましょう。

また、PBRは、企業が現在もっている資産をもとに計算します。企業が今後どのように利益を出していくのか、示すものではありません。

収益性を見るうえでは、PBRよりもPERのほうが適しています。

まとめ

PBRは、株価 ÷ 1株当たり純資産で計算されます。1株当たり純資産は、企業の純資産を発行済み株式数で割った値です。

3. 株価純資産倍率が示すもの

PBRが示すもの

PBRは、企業の株価が純資産に対してどれだけ評価されているかを表す指標です。PBRが1倍を下回っている場合は、株価が純資産よりも低いことを意味し、割安と判断されることが多いです。逆に、PBRが1倍を超えている場合は、株価が純資産よりも高いことを意味し、割高と判断されることが多いです。

PBRと解散価値

PBRは、企業が解散した場合に株主に分配される1株当たりの純資産額（解散価値）と株価を比較した指標です。PBRが1倍を下回っている場合は、解散価値が株価を上回っているため、万が一企業が解散しても株主は損をしないという考え方です。

しかし、PBRはあくまでも理論上の指標であり、実際の解散価値は、企業の資産の売却価格や負債の処理方法によって異なる可能性があります。そのため、PBRだけで解散価値を判断することはできません。

PBRと解散価値
PBR	解散価値との関係
1倍未満	解散価値が株価を上回る
1倍	解散価値と株価が等しい
1倍超	解散価値が株価を下回る

PBRと企業の成長性

PBRは、企業の成長性や将来性を示す指標ではありません。PBRは、企業の資産価値を評価する指標であり、企業の収益力や成長性については、PERやROEなどの他の指標を参考に判断する必要があります。

まとめ

4. 株価純資産倍率の重要性

PBRが投資判断に役立つ理由

PBRは、企業の株価が割安か割高かを判断する上で重要な指標です。PBRが低い企業は、株価が純資産よりも低いことを意味し、割安と判断されることが多いです。逆に、PBRが高い企業は、株価が純資産よりも高いことを意味し、割高と判断されることが多いです。

PBRと企業の買収

PBRは、企業の買収においても重要な指標です。PBRが低い企業は、株価が純資産よりも低いことを意味し、買収しやすいと考えられます。逆に、PBRが高い企業は、株価が純資産よりも高いことを意味し、買収しにくいと考えられます。

PBRと企業の経営戦略

PBRは、企業の経営戦略においても重要な指標です。PBRが低い企業は、株価が純資産よりも低いことを意味し、企業価値が市場から過小評価されている可能性があります。このような場合は、企業価値を高めるための戦略を検討する必要があります。

まとめ

5. 株価純資産倍率の比較と分析

同業他社との比較

PBRは、同業他社と比較することで、その企業の株価が割安か割高かを判断することができます。同じ業界の企業同士を比較することで、PBRの相対的な位置づけを把握することができます。

例えば、PBRが1倍を下回っている企業は、同業他社と比べて割安と判断される可能性があります。しかし、PBRが低いからといって、必ずしも割安とは限りません。企業の業績や将来性、市場の動向などを考慮して、総合的に判断する必要があります。

時系列での比較

PBRは、過去のPBRの推移と比較することで、その企業の株価がどのように変化してきたかを把握することができます。PBRが上昇傾向にある場合は、企業の業績が向上している可能性があります。逆に、PBRが下降傾向にある場合は、企業の業績が悪化している可能性があります。

業界別の比較

PBRは、業界によって平均値が異なります。例えば、成長性の高いIT企業は、PBRが高くても割高とは判断されない場合があります。逆に、成長性の低い企業は、PBRが1倍を下回っていても割安とは判断されない場合があります。

業界別のPBR平均値
業界	PBR平均値
IT	2倍以上
金融	0.5倍以下
消費財	1～2倍

まとめ

6. 株価純資産倍率の注意点と限界

PBRの限界

PBRは、企業の資産価値を評価する指標ですが、企業の収益力や成長性については、PERやROEなどの他の指標を参考に判断する必要があります。

PBRの注意点

PBRは、企業の資産価値を評価する指標ですが、企業の資産価値は、会計基準によって異なる場合があります。そのため、PBRを比較する際には、企業の会計基準が同じであることを確認する必要があります。

PBRの活用

まとめ

参考文献

・Pbr（株価純資産倍率）とは？Perとの違い、目安などわかり …

・Pbr（株価純資産倍率）とは？わかりやすく解説! [株・株式 …

・Pbr(株価純資産倍率)とは？何倍がいい？意味や目安をわかり …

・PBR(株価純資産倍率)とは？計算式・目安を図解でわかりやすく解説｜すべての投資家達へ

・【公認会計士が解説】株価純資産倍率（Pbr）とは？計算式、意味、目安を解説～割安性分析～ | 財務分析の教科書

・株価純資産倍率 – Wikipedia

・Pbr (株価純資産倍率)とは？計算式をわかりやすく解説 …

・PBR／株価純資産倍率│SMBC日興証券

・Pbr（株価純資産倍率）とは｜意味や計算式、企業評価での …

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