ADRとは?経済用語について説明

ADRの概要
項目	内容
定義	米国以外の国の企業が発行した株式を裏付けとして、米国で発行される預託証券
目的	米国市場で外国企業の株式を円滑に売買取引等を行う
発行主体	米国の金融機関
取引市場	米国の証券取引所
種類	スポンサードADR、ノンスポンサードADR
レベル	レベル1、レベル2、レベル3
メリット	分散投資、為替リスクの軽減、情報収集の容易さ
デメリット	上場廃止リスク、管理費用、流動性
投資対象	世界中の企業
投資効果	グローバル投資、ポートフォリオの分散化
注意点	上場廃止リスク、管理費用、流動性、税務処理

1. ADRとは何か

ADRとは何か？

ADRとは、American Depositary Receiptの略で、日本語では米国預託証券と呼ばれています。これは、米国以外の国の企業が発行した株式を裏付けとして、米国で発行される預託証券のことです。米国預託証券は、米国市場で外国企業の株式を取引するための手段として広く利用されています。

ADRは、米国以外の国の企業が米国市場で資金調達を行いたい場合や、米国の投資家が直接海外の株式を購入することなく、米国市場でその株式を取引できるようにするために発行されます。

ADRは、外国企業の株式を預託機関（通常は銀行）が保管し、その代わりに発行される証券です。これにより、投資家は外国企業の株式に対する所有権を持ちながら、米国ドルで取引することができます。

ADRは通常、米国ドルで取引され、配当金も米国ドルで支払われます。ADRの取引は、米国の証券取引所で行われるため、米国の証券取引規則に従う必要があります。これにより、米国の投資家は、米国市場の取引時間内で外国企業の株式を売買することができ、為替リスクを軽減することができます。

ADRの種類
種類	説明
スポンサードADR	企業が直接関与して発行されるADR
ノンスポンサードADR	企業が関与せずに発行されるADR

ADRの仕組み

ADRの仕組みは比較的シンプルです。外国企業が米国市場で資金調達を行いたい場合、その企業の株式は預託機関に預けられます。預託機関は、その株式を基にADRを発行し、米国の証券取引所に上場します。これにより、米国の投資家はADRを通じて外国企業の株式を購入できるようになります。

また、ADRは通常、外国企業の株式の一定数をまとめて1単位とするため、取引の単位が異なる場合があります。例えば、1ADRが1株に相当する場合もあれば、1ADRが10株に相当する場合もあります。このように、ADRの単位は企業や預託機関によって異なります。

ADRを保有する投資家は、配当金を米国ドルで受け取ることができます。配当金は、外国企業が支払った配当金を預託機関が米国ドルに換算して支払います。ただし、配当金には源泉徴収税が適用される場合があります。米国と外国企業の所在国との間で税務条約が締結されている場合、二重課税を避けるための控除や税額控除が適用されることがあります。投資家は、ADRの配当金に対する税務処理を適切に行う必要があります。米国内での税務処理だけでなく、外国企業の所在国での税務処理も考慮する必要があります。投資家は、税務専門家に相談して適切な税務処理を行うことが重要です。

ADRのレベル
レベル	説明
レベル1	店頭市場で取引されるADR
レベル2	米国の証券取引所に上場されるADR
レベル3	米国で新規株式公開（IPO）を行い、資金調達を目的とするADR

ADRの種類

ADRにはいくつかの種類があります。最も一般的なのは、スポンサードADRとノンスポンサードADRの2種類です。

スポンサードADRは、外国企業が直接関与して発行されるADRです。企業自身が預託機関と契約を結び、ADRの発行や取引に関するすべての手続きを管理します。スポンサードADRは、米国証券取引委員会（SEC）に登録されており、米国の証券取引所に上場することができます。スポンサードADRは、企業が自ら管理するため、透明性が高く、投資家にとって信頼性の高い投資手段とされています。

ノンスポンサードADRは、外国企業が関与せずに発行されるADRです。預託機関が独自に発行し、米国の証券取引所で取引されます。ノンスポンサードADRは、通常、店頭市場（OTC）で取引され、報告義務が少ないため、情報の透明性が低いことが特徴です。このため、投資家にとってはリスクが高くなる可能性があります。ノンスポンサードADRは、外国企業が直接関与していないため、企業の意図に反して発行されることもあります。そのため、企業の最新情報や業績報告が十分に提供されないことがあります。

投資家は、自分の投資目的やリスク許容度に応じて、適切なADRを選択することが重要です。スポンサードADRは透明性が高く、信頼性のある投資手段とされており、企業が直接管理するため、投資家にとって安心感があります。一方、ノンスポンサードADRはリスクが高いため、十分な情報を収集し、慎重に判断する必要があります。

まとめ

ADRは、米国市場で外国企業の株式を取引するための便利な手段です。特定の外国企業の株式を米国市場で取引することができ、為替リスクを軽減しながら、米国ドルで配当金を受け取ることができます。

ADRには、スポンサードADRとノンスポンサードADRの2種類があり、それぞれ異なる特徴と利点があります。投資家は、自分の投資目的やリスク許容度に応じて、適切なADRを選択することが重要です。

スポンサードADRは透明性が高く、信頼性のある投資手段とされており、企業が直接管理するため、投資家にとって安心感があります。一方、ノンスポンサードADRはリスクが高いため、十分な情報を収集し、慎重に判断する必要があります。

ADRを通じて外国企業に投資することで、投資ポートフォリオの分散化を図り、国際的な投資機会を活用することができます。特に、米国市場で取引することで、外国企業の成長や業績に直接投資できるメリットがあります。最後に、ADRを利用する際には、各ADRの特性やリスクを十分に理解し、自分に合った投資戦略を立てることが重要です。米国市場での取引時間や為替リスク、税務処理など、さまざまな要素を考慮しながら、効果的な投資を行いましょう。

2. ADRの仕組みと種類

ADRの仕組み

ADRは、米国市場で外国企業の株式を取引するために発行される証券です。これにより、米国の投資家が直接海外の株式を購入することなく、米国市場でその株式を取引できるようになります。

外国企業が米国市場で資金調達を行いたい場合、その企業の株式は預託機関に預けられます。預託機関は、その株式を基にADRを発行し、米国の証券取引所に上場します。これにより、米国の投資家はADRを通じて外国企業の株式を購入できるようになります。

ADRの種類

ADRにはいくつかの種類があります。最も一般的なのは、スポンサードADRとノンスポンサードADRの2種類です。

スポンサードADRは、外国企業が直接関与して発行されるADRです。企業自身が預託機関と契約を結び、ADRの発行や取引に関するすべての手続きを管理します。スポンサードADRは、米国証券取引委員会（SEC）に登録されており、米国の証券取引所に上場することができます。スポンサードADRは、企業が自ら管理するため、透明性が高く、投資家にとって信頼性の高い投資手段とされています。

ノンスポンサードADRは、外国企業が関与せずに発行されるADRです。預託機関が独自に発行し、米国の証券取引所で取引されます。ノンスポンサードADRは、通常、店頭市場（OTC）で取引され、報告義務が少ないため、情報の透明性が低いことが特徴です。このため、投資家にとってはリスクが高くなる可能性があります。ノンスポンサードADRは、外国企業が直接関与していないため、企業の意図に反して発行されることもあります。そのため、企業の最新情報や業績報告が十分に提供されないことがあります。

ADRの種類
種類	説明
スポンサードADR	企業が直接関与して発行されるADR
ノンスポンサードADR	企業が関与せずに発行されるADR

ADRのレベル

スポンサードADRは、さらに3つのレベルに分かれます。

レベル1は、店頭市場（OTC）で取引されるADRです。最も基本的な形式で、最低限の報告義務があります。企業はSECに登録する必要はありませんが、投資家にはリスクが高くなる可能性があります。

レベル2は、米国の証券取引所に上場されるADRです。企業はSECに登録し、定期的な報告義務を果たす必要があります。これにより、透明性が高まり、投資家にとって安心感があります。

レベル3は、米国で新規株式公開（IPO）を行い、資金調達を目的とするADRです。企業はSECに登録し、厳格な報告義務を果たす必要があります。これにより、企業は広範な投資家層にアピールすることができます。

ADRのレベル
レベル	説明
レベル1	店頭市場で取引されるADR
レベル2	米国の証券取引所に上場されるADR
レベル3	米国で新規株式公開（IPO）を行い、資金調達を目的とするADR

まとめ

3. ADRのメリットとデメリット

ADRのメリット

ADRは、米国市場で取引されるため、取引時間が長く、流動性が高いことが挙げられます。これにより、投資家は迅速に取引を行うことができ、市場の動向に素早く対応することができます。

また、日本企業のADRは、米ドルで取引されるため、為替リスクを考慮する必要がありますが、同時に為替ヘッジの手段としても利用することができます。

さらに、ADRは米国の証券取引所に上場されているため、透明性が高く、企業の業績報告や情報開示が充実している点もメリットです。

ADRのメリット
メリット	説明
分散投資	投資ポートフォリオの分散化
為替リスクの軽減	米国ドルで取引されるため、為替リスクを軽減
情報収集の容易さ	米国の証券取引所に上場されているため、情報収集が容易
流動性が高い	米国市場で取引されるため、流動性が高い

ADRのデメリット

ADRにはいくつかのデメリットも存在します。

まず、為替リスクが挙げられます。米ドルで取引されるため、為替レートの変動が投資価値に影響を与えることがあります。

また、ADRの取引手数料が通常の株式取引に比べて高くなる場合があるため、コスト面でも注意が必要です。

さらに、日本企業のADRは、米国市場での知名度や認知度が低い場合、取引量が少なくなることがあります。これにより、流動性が低下し、売買がスムーズに行えないリスクも存在します。

ADRのデメリット
デメリット	説明
上場廃止リスク	現地企業の株式が上場廃止になった場合、上場廃止になる可能性
管理費用	保有額に応じた手数料が発生
流動性	現地株に比べて流動性が低い場合がある

ADRと現地株の比較

ADRは、米国市場で取引されるため、投資家にとって多くのメリットを提供します。特に、取引時間の長さや透明性の高い情報開示が魅力です。

しかし、為替リスクや取引手数料の高さなどのデメリットも存在するため、投資家はこれらを考慮して投資判断を行う必要があります。

日本企業のADRを通じて、米国市場での投資機会を活用し、国際的な投資ポートフォリオを構築することが可能です。これにより、分散投資やリスク管理を効果的に行い、投資成果を最大化することが期待できます。

ADRは、米国市場で外国企業の株式を取引するための便利な手段ですが、為替リスク、流動性の問題、手数料とコスト、規制と法的リスクなど、さまざまなデメリットやリスクが存在します。これらのリスクを理解し、適切なリスク管理を行うことで、ADR投資のメリットを最大限に引き出すことができます。投資家は、自身のリスク許容度に応じて、慎重に投資判断を行うことが求められます。

まとめ

4. ADRの取引方法と流通市場

ADRの取引方法

ADRは、米国の証券取引所に上場されているため、通常の米国株と同じように取引することができます。投資家は、証券会社を通じてADRを購入することができます。

ADRの取引は、米国の証券取引所の取引時間に準じます。これにより、米国の投資家は、海外の市場が閉じている時間帯でも取引を行うことができ、柔軟な投資が可能になります。

また、ADRは通常、外国企業の株式の一定数をまとめて1単位とするため、取引の単位が異なる場合があります。例えば、1ADRが1株に相当する場合もあれば、1ADRが10株に相当する場合もあります。このため、ADRの取引を行う際には、取引単位に注意する必要があります。

ADRの取引には、通常の株式取引と同様に取引手数料がかかります。手数料は、証券会社や取引プラットフォームによって異なります。

ADRの流通市場

ADRは、米国の証券取引所（ニューヨーク証券取引所やNASDAQ）や店頭市場（OTC）で取引されています。

ニューヨーク証券取引所やNASDAQに上場しているADRは、流動性が高く、取引がしやすい傾向があります。

店頭市場で取引されているADRは、流動性が低く、取引が難しい場合があります。

投資家は、ADRの取引を行う際には、流動性を考慮する必要があります。流動性の低いADRは、売却時に希望する価格で売却できない可能性があります。

ADRの流通市場
市場	説明
米国証券取引所	ニューヨーク証券取引所やNASDAQ
店頭市場（OTC）	流動性が低く、取引が難しい場合がある

ADRの選び方

ADRを選ぶ際には、以下の点を考慮する必要があります。

* 投資目的：投資目的は、配当収入を得たいのか、それとも値上がり益を得たいのかによって異なります。

* リスク許容度：リスク許容度は、投資家がどれだけのリスクを負うことができるのかによって異なります。

* 流動性：流動性は、ADRを売却する際に希望する価格で売却できるかどうかによって異なります。

まとめ

5. ADRの投資対象と投資効果

ADRの投資対象

さらに、ADRは米国の証券取引所に上場されているため、透明性が高く、企業の業績報告や情報開示が充実している点もメリットです。

ADRの投資効果

ADRは、投資家にとって多くのメリットを提供します。

* 分散投資：ADRを通じて外国企業に投資することで、投資ポートフォリオの分散化を図り、国際的な投資機会を活用することができます。

* 為替リスクの軽減：ADRは、米国ドルで取引されるため、為替リスクを軽減することができます。

* 情報収集の容易さ：ADRは、米国の証券取引所に上場されているため、企業の業績報告や情報開示が充実しており、投資家は容易に情報収集を行うことができます。

ADRの投資効果
効果	説明
分散投資	投資ポートフォリオの分散化
為替リスクの軽減	米国ドルで取引されるため、為替リスクを軽減
情報収集の容易さ	米国の証券取引所に上場されているため、情報収集が容易

ADR投資の注意点

ADRには、いくつかの注意点があります。

* 上場廃止リスク：ADRは、現地企業の株式が上場廃止になった場合、上場廃止になる可能性があります。

* 管理費用：ADRを保有しているだけで、保有額に応じた手数料が発生することがあります。

* 流動性：ADRは、現地株に比べて流動性が低い場合があります。

ADR投資の注意点
注意点	説明
上場廃止リスク	現地企業の株式が上場廃止になった場合、上場廃止になる可能性
管理費用	保有額に応じた手数料が発生
流動性	現地株に比べて流動性が低い場合がある

まとめ

6. ADRとグローバル投資

ADRとグローバル投資

ADRは、グローバル投資を行う上で有効な手段の一つです。ADRを通じて、世界中の企業に投資することができます。

ADRは、米国市場で取引されるため、流動性が高く、取引がしやすい傾向があります。

また、ADRは、米国の証券取引所に上場されているため、透明性が高く、企業の業績報告や情報開示が充実しており、投資家は容易に情報収集を行うことができます。

ADRは、投資家にとって多くのメリットを提供します。分散投資、為替リスクの軽減、情報収集の容易さなど、ADRを利用することで、投資家はさまざまなメリットを享受できます。

ADR投資の注意点

ADRには、いくつかの注意点があります。

* 上場廃止リスク：ADRは、現地企業の株式が上場廃止になった場合、上場廃止になる可能性があります。

* 管理費用：ADRを保有しているだけで、保有額に応じた手数料が発生することがあります。

* 流動性：ADRは、現地株に比べて流動性が低い場合があります。

ADR投資の注意点
注意点	説明
上場廃止リスク	現地企業の株式が上場廃止になった場合、上場廃止になる可能性
管理費用	保有額に応じた手数料が発生
流動性	現地株に比べて流動性が低い場合がある

ADR投資の戦略

ADR投資を行う際には、以下の点を考慮する必要があります。

* 投資目的：投資目的は、配当収入を得たいのか、それとも値上がり益を得たいのかによって異なります。

* リスク許容度：リスク許容度は、投資家がどれだけのリスクを負うことができるのかによって異なります。

* 流動性：流動性は、ADRを売却する際に希望する価格で売却できるかどうかによって異なります。

まとめ

ADRは、グローバル投資を行う上で有効な手段の一つです。ADRを通じて、世界中の企業に投資することができます。

ADRは、米国市場で取引されるため、流動性が高く、取引がしやすい傾向があります。

ADRは、投資家にとって多くのメリットを提供します。分散投資、為替リスクの軽減、情報収集の容易さなど、ADRを利用することで、投資家はさまざまなメリットを享受できます。しかし、上場廃止リスク、管理費用、流動性など、いくつかの注意点も存在します。投資家は、これらの点を考慮し、自分に合った投資戦略を立てることが重要です。

参考文献

・ADR｜証券用語解説集｜野村證券

・Adr（米国預託証券）とは？日本株との違いや影響をわかりやすく解説 – Bmr

・ADR／米国預託証券│SMBC日興証券

・ADR（米国預託証券）とは？わかりやすく解説します

・【米国株投資】Adrって何？仕組みを詳しく解説! │ グースケ総研

・Adrの仕組み～Adrは株なの？ | 米国預託証券（Adr）特集 | 特集 | 楽天証券

・法的トラブル解決には、「ADR（裁判外紛争解決手続）」

・Adr（米国預託証券）のメリットとデメリット | やさしい投資家の教科書

・Adr/裁判外紛争解決手続とは？【わかりやすく】デメリット – カオナビ人事用語集

・Adrの定義 | Adr（エーディーアール）とは – Ig

・米国預託証券（ADR)とは何か？その概要と仕組みをわかりやすく解説｜株式投資の道