のれん代とは?経済用語について説明

のれん代に関する項目一覧
項目	内容
のれん代の定義	買収金額と純資産の差額
負ののれん代	買収金額が純資産を下回る場合
のれん代の計算方法	買収金額 – 純資産
のれん代の支払い方法	現金、株式交換、債券発行など
のれん代の償却	日本の会計基準では20年以内、IFRSでは減損処理
のれん代の減損	価値が低下した場合に発生
税務上ののれん	資産調整勘定または差額負債調整勘定
のれん代のメリット	企業価値向上、収益増加
のれん代のデメリット	資金負担増加、減損リスク
のれん代と家賃の関係性	収益力に影響
のれん代の節約方法	買収対象企業の選定、交渉力、シナジー効果の活用

1. のれん代の意味とは

のれん代の定義

「のれん代」とは、企業や事業などを買収する際に支払われる金額と、企業（または事業）の純資産との差額を指します。たとえば、買収金額が3億円で、企業の純資産が2億円の場合、1億円がのれん代となります。

M&Aを実施する場合、必ずと言っていいほどこののれん代が発生します。のれん代が発生する理由は、企業の収益には「ブランド」や「ノウハウ」「従業員の能力」「顧客基盤」など、無形資産も影響するためです。

つまり、のれん代とは、ブランドやノウハウ、従業員の能力、顧客基盤などの無形資産を金額に換算したものになります。

のれん代の発生例
買収金額	純資産	のれん代
3億円	2億円	1億円
5億円	6億円	-1億円

負ののれん代

実は、買収金額と純資産の差額を示すのれん代は、プラスだけでなくマイナスになることもあります。のれん代がマイナスになる時は「負ののれん代」と呼ばれます。

譲渡企業の買収金額が純資産額を下回ってしまう要因は、いくつかあります。例えば、簿外債務の存在や、過去の経営成績の悪化などが挙げられます。

負ののれん代は譲受企業にとってもリスクとなりますが、譲渡後にこれらのリスクを改善できれば、その後大きく収益を伸ばす可能性も秘めています。

のれん代の計算方法

のれん代は、次の計算式で求められます。

のれん代＝買収金額－買収される企業の純資産

このうち、純資産は資産から負債を差し引けば求められます。一方の、買収金額は企業価値をもとに算出されます。企業価値を評価するには、主に次の3つの方法があります。

まとめ

のれん代は、企業の買収や合併において、買収金額と買収される企業の純資産との差額として発生します。

のれん代は、ブランド力やノウハウ、従業員の能力、顧客基盤などの無形資産を金額に換算したものです。

のれん代は、プラスだけでなくマイナスになる場合もあり、マイナスになる場合は「負ののれん代」と呼ばれます。

のれん代の計算方法は、買収金額から買収される企業の純資産を差し引くことで求められます。

2. のれん代の支払い方法とは

のれん代の支払い方法

のれん代の支払い方法は、M&Aの契約内容によって異なります。一般的には、現金で支払われることが多いですが、株式交換や債券発行など、さまざまな方法が考えられます。

現金での支払いは、最も一般的な方法です。買い手企業は、現金で支払うことで、譲渡企業の経営権を完全に取得することができます。

株式交換は、買い手企業の株式を譲渡企業に渡し、その株式の価値で買収を行う方法です。現金での支払いと比べて、買い手企業の資金負担が軽減されるというメリットがあります。

債券発行は、買い手企業が債券を発行し、その債券を譲渡企業に渡すことで買収を行う方法です。現金での支払いと比べて、買い手企業の資金負担が軽減されるというメリットがあります。

のれん代の支払い方法
方法	説明
現金	最も一般的な方法
株式交換	買い手企業の株式を譲渡企業に渡す
債券発行	買い手企業が債券を発行して譲渡企業に渡す

のれん代の支払い時期

のれん代の支払い時期も、M&Aの契約内容によって異なります。一般的には、買収契約が締結された後、一定期間内に支払われます。

支払い時期は、買い手企業と売り手企業の合意によって決まります。

支払い時期が遅くなるほど、買い手企業は資金調達のリスクを抱えることになります。

のれん代の支払い方法の選択

のれん代の支払い方法は、買い手企業と売り手企業の双方にとって重要な要素です。

買い手企業は、資金負担を軽減できる方法を選択したいと考えます。

売り手企業は、できるだけ早く現金を受け取りたいと考えます。

双方にとって最適な支払い方法を検討することが大切です。

まとめ

のれん代の支払い方法は、現金、株式交換、債券発行など、さまざまな方法があります。

支払い時期は、買い手企業と売り手企業の合意によって決まります。

のれん代の支払い方法は、買い手企業と売り手企業の双方にとって重要な要素であり、双方にとって最適な方法を検討することが大切です。

3. のれん代の計算方法とは

企業価値の評価方法

のれん代の計算には、まず企業価値を評価する必要があります。企業価値を評価するには、主に次の3つの方法があります。

インカムアプローチ：将来獲得すると見込まれる収益性ベースに、企業価値を算定する方法です。

コストアプローチ：企業の貸借対照表に記載された純資産をもとにする企業価値を算定する手法です。

マーケットアプローチ：株式市場やM&A市場における株価や取引価額に基づき、企業価値を算出する方法です。

企業価値評価方法
方法	説明
インカムアプローチ	将来の収益性をベースに評価
コストアプローチ	純資産をベースに評価
マーケットアプローチ	市場取引をベースに評価

のれん代の計算式

企業価値が算出されたら、以下の計算式でのれん代を求めます。

のれん代＝買収金額－買収される企業の純資産

買収金額は、企業価値を評価した結果に基づきます。

買収される企業の純資産は、資産から負債を差し引いたものです。

のれん代の計算例

例えば、買収金額が5億円、買収される企業の純資産が3億円のケースを考えます。

この場合、のれん代は2億円（5億円 – 3億円）となります。

のれん代の計算例
買収金額	純資産	のれん代
5億円	3億円	2億円

まとめ

のれん代の計算には、まず企業価値を評価する必要があります。

企業価値を評価する方法は、インカムアプローチ、コストアプローチ、マーケットアプローチの3つがあります。

のれん代は、買収金額から買収される企業の純資産を差し引くことで求められます。

4. のれん代のメリットとデメリット

譲渡企業側のメリット

譲渡企業にとって、のれん代は企業価値を高く評価してもらえる可能性があるため、より高額で売却できるメリットがあります。

特に、ブランド力やノウハウ、顧客基盤などの無形資産を多く保有している企業にとっては、のれん代が高くなる可能性があります。

また、のれん代が高くなることで、経営者や従業員のモチベーション向上にもつながる可能性があります。

譲渡企業側のメリット
メリット	説明
高額売却	企業価値が高く評価される可能性がある
モチベーション向上	経営者や従業員のモチベーション向上につながる可能性がある

譲渡企業側のデメリット

のれん代が高くなることで、買い手企業がM&Aに消極的になる可能性があります。

また、のれん代が高くなることで、買収後の経営統合が難しくなる可能性があります。

さらに、のれん代が高くなることで、買収後の経営成績が悪化した場合、減損処理が必要となる可能性があります。

譲渡企業側のデメリット
デメリット	説明
買い手の消極性	買い手企業がM&Aに消極的になる可能性がある
経営統合の難しさ	買収後の経営統合が難しくなる可能性がある
減損リスク	買収後の経営成績が悪化した場合、減損処理が必要となる可能性がある

譲渡企業側のメリット

買い手企業にとって、のれん代は、買収した企業のブランド力やノウハウなどを活用することで、将来的な収益増加が見込める可能性があります。

また、のれん代は、買収した企業の従業員や顧客との関係を維持し、事業をスムーズに統合できる可能性があります。

さらに、のれん代は、競合他社との差別化を図るために役立ちます。

買い手企業側のメリット
メリット	説明
収益増加	買収した企業のブランド力やノウハウなどを活用することで、将来的な収益増加が見込める可能性がある
事業統合の円滑化	買収した企業の従業員や顧客との関係を維持し、事業をスムーズに統合できる可能性がある
差別化	競合他社との差別化を図るために役立つ

譲渡企業側のデメリット

のれん代が高くなることで、買収金額が高くなり、資金負担が大きくなる可能性があります。

また、のれん代が高くなることで、買収後の経営統合が難しくなる可能性があります。

さらに、のれん代が高くなることで、買収後の経営成績が悪化した場合、減損処理が必要となる可能性があります。

買い手企業側のデメリット
デメリット	説明
資金負担	買収金額が高くなり、資金負担が大きくなる可能性がある
経営統合の難しさ	買収後の経営統合が難しくなる可能性がある
減損リスク	買収後の経営成績が悪化した場合、減損処理が必要となる可能性がある