1株当たりキャッシュフローとは?経済用語について説明

1株当たりキャッシュフローの分析項目
項目	説明
1株当たりキャッシュフロー（CFPS）	発行済み普通株式1株あたりどれだけの営業キャッシュフローが生み出されているかを表す指標
営業キャッシュフロー	企業の本業からどれだけ効率よく現金を生み出しているかを示す指標
投資キャッシュフロー	設備投資や株式投資などの投資活動に関連する現金の流れ
財務キャッシュフロー	資金調達や返済に関連する現金の流れ
EPS（一株当たり利益）	発行済み普通株式1株あたりの利益を示す指標
PER（株価収益率）	株価が1株当たりの利益の何倍になっているのかを見る指標
PBR（株価純資産倍率）	株価が1株当たりの純資産の何倍になっているのかを見る指標
BPS（1株当たり純資産）	企業の安定性を判断する指標
ROE（自己資本利益率）	自己資本をどれだけ有効活用したかを示す指標
配当性向	当期純利益のうち、企業が株主に対してどれくらいの割合を配当金として還元しているかを示す指標

1. 1株当たりキャッシュフローとは

1株当たりキャッシュフローの概要

1株当たりキャッシュフロー（CFPS）は、企業の収益性を評価する指標の一つで、発行済み普通株式1株あたりどれだけの営業キャッシュフローが生み出されているかを表します。企業の現金創出力を株主（投資家）の視点から評価するものであり、数値が大きいほど、企業は株主にとって魅力的な現金創出能力を持っていると言えます。

CFPSは、企業が営業活動を通じてどれだけの現金を生み出しているかを、一株あたりで示す指標です。この値が高いほど、企業は株主にとって魅力的な現金創出能力を持っていると言えます。

CFPSは、企業の株価がその現金創出能力に見合っているかを判断するのに役立ちます。例えば、CFPSが高く、株価が比較的低い企業は、株価が現金創出能力を十分に反映していない「割安株」と見なすことができます。逆に、CFPSが低いにもかかわらず株価が高い場合は、過大評価されている可能性があります。

CFPSは業界内の他社と比較することで、その企業の競争力を評価するのにも使えます。同業他社と比較してCFPSが高い企業は、より効率的に現金を生み出していると考えられ、投資家にとって魅力的な選択肢となり得ます。

CFPSの活用例
活用例	説明
株価の割安・割高の判断	CFPSが高く、株価が低い企業は割安と判断できる
企業の成長性・収益性の評価	CFPSが高い企業は、将来的な成長性や収益性が高い可能性がある
企業の競争力評価	同業他社と比較してCFPSが高い企業は、より効率的に現金を生み出していると考えられる

CFPSの重要性

CFPSは、企業の収益性や将来性を評価するために用いられる様々な指標の中でも、企業の現金創出能力を株主の視点から捉える重要な指標です。

CFPSは、企業が営業活動を通じてどれだけの現金を生み出しているかを、一株あたりで示します。この値が高いほど、企業は株主にとって魅力的な現金創出能力を持っていると言えます。

CFPSとEPSの違い

CFPSは、企業の現金創出能力を評価する指標であるのに対し、EPS（一株当たり利益）は、企業の利益を評価する指標です。CFPSは、企業が実際にどれだけの現金を生み出しているかを表すのに対し、EPSは、企業が会計上の利益をどれだけ生み出しているかを表します。

CFPSは、EPSよりも企業の財務状況をより正確に反映していると考えられています。なぜなら、EPSは、減価償却費などの非現金支出を考慮していないため、企業の実際の現金収支を正確に反映していない可能性があるからです。

CFPSは、EPSよりも企業の将来的な成長性を評価するのに適した指標であると考えられています。なぜなら、CFPSは、企業が将来的な投資や事業拡大のためにどれだけの現金を生み出せるかを表す指標だからです。

CFPSとEPSを比較することで、企業の財務健全性や収益性の深い理解が可能になります。CFPSがEPSを上回る場合、企業は利益計上のための会計処理に依存せず、実際の現金を効率的に生み出していると評価できます。

CFPSとEPSの比較
指標	説明
CFPS	企業の現金創出能力を評価する指標
EPS	企業の利益を評価する指標

まとめ

1株当たりキャッシュフロー（CFPS）は、企業の収益性を評価する指標の一つで、発行済み普通株式1株あたりどれだけの営業キャッシュフローが生み出されているかを表します。

CFPSは、企業の現金創出力を株主（投資家）の視点から評価するものであり、数値が大きいほど、企業は株主にとって魅力的な現金創出能力を持っていると言えます。

CFPSは、企業の株価がその現金創出能力に見合っているかを判断するのに役立ちます。また、業界内の他社と比較することで、その企業の競争力を評価するのにも使えます。

CFPSは、EPSよりも企業の財務状況をより正確に反映していると考えられています。また、CFPSは、EPSよりも企業の将来的な成長性を評価するのに適した指標であると考えられています。

2. 1株当たりキャッシュフローの計算方法

CFPSの計算式

CFPSは、以下の計算式で算出されます。

CFPS（円/株） = 営業キャッシュフロー ÷ （発行済普通株式総数 – 自己株式数）

営業キャッシュフローは、キャッシュフロー計算書（C/S、C/F）から営業活動によるCFの値を抽出してきて計算することになります。

C/Sが開示されていない場合にP/L項目のみで近似的に営業CFを計算するには、グロスキャッシュフローをもって代用します。グロスキャッシュフロー = 当期純利益 + 減価償却費

CFPSの計算式
計算式	説明
CFPS（円/株） = 営業キャッシュフロー ÷ （発行済普通株式総数 – 自己株式数）	営業キャッシュフローを発行済株式数で割ることで算出

CFPSの計算例

例えば、ある企業の営業キャッシュフローが10億円、発行済普通株式総数が100万株、自己株式数が10万株だったとします。

この場合、CFPSは、以下のようになります。

CFPS = 10億円 ÷ (100万株 – 10万株) = 11.11円/株

このように、CFPSは、企業の営業キャッシュフローと発行済株式数を用いて計算することができます。

CFPSの計算例
項目	数値
営業キャッシュフロー	10億円
発行済普通株式総数	100万株
自己株式数	10万株
CFPS	11.11円/株

CFPSの計算における注意点

CFPSを計算する際には、以下の点に注意する必要があります。

・自己株式数を考慮する：自己株式数は、発行済株式総数から差し引く必要があります。

・会計基準の違い：企業によって会計基準が異なるため、CFPSを比較する際には、会計基準の違いを考慮する必要があります。

・過去のデータとの比較：CFPSを過去のデータと比較することで、企業の現金創出能力の推移を把握することができます。

CFPS計算における注意点
注意点	説明
自己株式数を考慮する	発行済株式総数から自己株式数を差し引く必要がある
会計基準の違い	企業によって会計基準が異なるため、CFPSを比較する際には、会計基準の違いを考慮する必要がある
過去のデータとの比較	CFPSを過去のデータと比較することで、企業の現金創出能力の推移を把握することができる

まとめ

CFPSは、営業キャッシュフローを発行済株式数で割って計算されます。

自己株式数を考慮し、会計基準の違いを考慮するなど、計算する際には注意が必要です。

過去のデータとの比較することで、企業の現金創出能力の推移を把握することができます。

CFPSは、企業の収益性や将来性を評価する上で重要な指標の一つです。

3. 1株当たりキャッシュフローの重要性

株価の割安・割高の判断

CFPSは、株価の割安・割高の判断に役立ちます。CFPSが高く、株価が比較的低い企業は、株価が現金創出能力を十分に反映していない「割安株」と見なすことができます。

逆に、CFPSが低いにもかかわらず株価が高い場合は、過大評価されている可能性があります。

ただし、CFPSの数値の大小だけで、その株式が割安かどうかは分かりません。

いくつかの指標を組み合わせて株式の割安・割高を評価する際の計算要素になる、というのが実務的にしっくりくるCFPSの捉え方ともいえます。

CFPSと株価の割安・割高
CFPS	株価	判断
高い	低い	割安
低い	高い	割高

企業の成長性・収益性の評価

CFPSは、企業の成長性や収益性を評価する指標としても役立ちます。CFPSが高い企業は、将来的な成長性や収益性が高い可能性があります。

CFPSは、企業の資本政策によっても影響を受けます。例えば、株式分割や第三者割当増資などにより発行済み株式総数が増加すると、CFPSは低下する傾向にあります。

逆に、自己株式の取得や株式併合により株式数が減少すると、CFPSは上昇します。

このように、CFPSは企業の資本政策の影響を受けやすいため、投資判断を行う際には、これらの要因も考慮する必要があります。

CFPSと企業の成長性・収益性
CFPS	企業の状況	判断
高い	成長性・収益性が高い	将来的な成長性や収益性が高い可能性がある
低い	成長性・収益性が低い	将来的な成長性や収益性が低い可能性がある

企業の競争力評価

CFPSは、業界内の他社と比較することで、その企業の競争力を評価するのにも使えます。同業他社と比較してCFPSが高い企業は、より効率的に現金を生み出していると考えられ、投資家にとって魅力的な選択肢となり得ます。

CFPSは、企業の収益性や将来性を評価するために用いられる様々な指標の中でも、企業の現金創出能力を株主の視点から捉える重要な指標です。

CFPSと企業の競争力
CFPS	企業の状況	判断
高い	競争力が高い	より効率的に現金を生み出していると考えられる
低い	競争力が低い	効率的に現金を生み出せていないと考えられる

まとめ

CFPSは、株価の割安・割高の判断、企業の成長性・収益性の評価、企業の競争力評価など、様々な目的で活用できる重要な指標です。

CFPSは、企業の収益性や将来性を評価するために用いられる様々な指標の中でも、企業の現金創出能力を株主の視点から捉える重要な指標です。

4. 1株当たりキャッシュフローとEPSの比較

EPSの概要

EPS（一株当たり利益）は、企業の収益性を評価する指標の一つで、発行済み普通株式1株あたりどれだけの利益が出ているかを表します。

EPSは、当期純利益を発行済株式総数で割って計算されます。

EPSは、企業の収益性や成長性を評価する指標として、投資判断に役立ちます。

EPSは、CFPSと同様に、企業の収益性や将来性を評価するために用いられる重要な指標です。

CFPSとEPSの違い

CFPSは、企業の現金創出能力を評価する指標であるのに対し、EPS（一株当たり利益）は、企業の利益を評価する指標です。

CFPSは、企業が実際にどれだけの現金を生み出しているかを表すのに対し、EPSは、企業が会計上の利益をどれだけ生み出しているかを表します。

CFPSとEPSの違い
指標	説明
CFPS	企業の現金創出能力を評価する指標
EPS	企業の利益を評価する指標

CFPSとEPSの比較分析

逆に、EPSがCFPSを上回る場合は、企業が利益計上のための会計処理に依存している可能性があり、注意が必要です。

CFPSとEPSを比較することで、企業の収益性や将来性を評価するために用いられる様々な指標の中でも、企業の現金創出能力を株主の視点から捉える重要な指標です。

CFPSとEPSの比較分析
CFPS	EPS	判断
高い	低い	企業は利益計上のための会計処理に依存せず、実際の現金を効率的に生み出している
低い	高い	企業が利益計上のための会計処理に依存している可能性がある
高い	高い	企業は利益計上のための会計処理に依存せず、実際の現金を効率的に生み出している
低い	低い	企業が利益計上のための会計処理に依存している可能性がある

まとめ

CFPSとEPSは、どちらも企業の収益性を評価する指標ですが、CFPSは企業の現金創出能力を、EPSは企業の利益を評価する指標です。

CFPSとEPSを比較することで、企業の財務健全性や収益性の深い理解が可能になります。

投資判断を行う際には、CFPSとEPSの両方を参考に、企業の収益性や将来性を総合的に評価することが重要です。

5. 1株当たりキャッシュフローの分析手法

CFPSの推移分析

CFPSの推移を分析することで、企業の現金創出能力の変動を把握することができます。CFPSが上昇傾向にある場合は、企業の現金創出能力が向上していると考えられます。

逆に、CFPSが下降傾向にある場合は、企業の現金創出能力が低下している可能性があります。

CFPSの推移を分析する際には、企業の業績や資本政策などの要因を考慮する必要があります。

CFPSの推移を分析することで、企業の収益性や将来性を評価するために用いられる様々な指標の中でも、企業の現金創出能力を株主の視点から捉える重要な指標です。

CFPSのベンチマーク分析

CFPSを業界内の他社と比較することで、その企業の競争力を評価することができます。同業他社と比較してCFPSが高い企業は、より効率的に現金を生み出していると考えられ、投資家にとって魅力的な選択肢となり得ます。

CFPSをベンチマーク分析する際には、企業の規模や業種などの要因を考慮する必要があります。

CFPSをベンチマーク分析することで、企業の収益性や将来性を評価するために用いられる様々な指標の中でも、企業の現金創出能力を株主の視点から捉える重要な指標です。

CFPSと株価の相関分析

CFPSと株価の相関関係を分析することで、CFPSが株価に与える影響を把握することができます。一般的に、CFPSが高い企業は、株価が高い傾向があります。

ただし、CFPSと株価の相関関係は、必ずしも強いとは限りません。なぜなら、株価は、CFPS以外にも、企業の業績、市場の動向、投資家の心理などの様々な要因によって影響を受けるからです。

CFPSと株価の相関関係を分析する際には、これらの要因を考慮する必要があります。

CFPSと株価の相関関係を分析することで、企業の収益性や将来性を評価するために用いられる様々な指標の中でも、企業の現金創出能力を株主の視点から捉える重要な指標です。

まとめ

CFPSの分析手法には、推移分析、ベンチマーク分析、株価との相関分析などがあります。

これらの分析手法を用いることで、企業の現金創出能力の変動、競争力、株価への影響などを把握することができます。

CFPSは、企業の収益性や将来性を評価するために用いられる様々な指標の中でも、企業の現金創出能力を株主の視点から捉える重要な指標です。

6. 1株当たりキャッシュフローの具体的な事例

事例1：成長企業のCFPS

成長企業は、事業拡大のために積極的に設備投資を行うため、投資キャッシュフローはマイナスになる傾向があります。しかし、営業キャッシュフローがプラスで、かつ、借入金などで資金調達を行っている場合は、成長のための投資を積極的に行っていると考えられます。

このような企業は、将来的な成長性が高く、投資家にとって魅力的な選択肢となり得ます。

ただし、成長企業の場合、投資キャッシュフローがマイナスになる一方で、営業キャッシュフローもマイナスになっている場合は、注意が必要です。

これは、企業が資金不足に陥っている可能性を示唆しているため、今後の動向を注視する必要があります。

成長企業のCFPS
項目	数値	判断
営業キャッシュフロー	プラス	本業で利益が出ている
投資キャッシュフロー	マイナス	成長のための投資を積極的に行っている
財務キャッシュフロー	プラス	借入金などで資金調達を行っている

事例2：成熟企業のCFPS

成熟企業は、事業拡大よりも安定的な収益確保を重視するため、投資キャッシュフローはプラスになる傾向があります。これは、設備投資よりも、既存の設備の売却や投資の回収に重点を置いていることを示しています。

成熟企業の場合、営業キャッシュフローもプラスで、かつ、借入金の返済や配当金などの株主還元を行っている場合は、安定的な収益基盤を築いていると考えられます。

ただし、成熟企業の場合、投資キャッシュフローがプラスになる一方で、営業キャッシュフローがマイナスになっている場合は、注意が必要です。

これは、企業が本業で苦戦している可能性を示唆しているため、今後の動向を注視する必要があります。

成熟企業のCFPS
項目	数値	判断
営業キャッシュフロー	プラス	安定的な収益基盤を築いている
投資キャッシュフロー	プラス	設備投資よりも、既存の設備の売却や投資の回収に重点を置いている
財務キャッシュフロー	マイナス	借入金の返済や配当金などの株主還元を行っている

事例3：業種別のCFPS

業種によって、CFPSの傾向は異なります。例えば、製造業は、設備投資が大きいため、投資キャッシュフローがマイナスになる傾向があります。

一方、サービス業は、設備投資が少なく、営業キャッシュフローがプラスになる傾向があります。

CFPSを分析する際には、企業の業種を考慮することが重要です。

CFPSは、企業の収益性や将来性を評価するために用いられる様々な指標の中でも、企業の現金創出能力を株主の視点から捉える重要な指標です。

業種別のCFPS
業種	投資キャッシュフロー	判断
製造業	マイナス	設備投資が大きいため
サービス業	プラス	設備投資が少なく、営業キャッシュフローがプラスになる傾向がある