| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 定義 | 投資家から資金を集め、経営不振企業の再生を図るファンド |
| 目的 | 企業再生による投資回収と利益獲得 |
| 種類 | 企業再生ファンド、事業再生ファンド |
| 仕組み | 投資、再生、エグジット |
| メリット | 資金調達、経営ノウハウ、事業承継 |
| 活用事例 | 雪国まいたけ、カネボウ、日本航空 |
| 課題とリスク | 投資リスク、ハゲタカファンド、企業文化の変化 |
| 経済への影響 | 経済活性化、市場の歪み、規制の必要性 |
1. 企業再生ファンドとは
企業再生ファンドの定義
企業再生ファンドとは、投資家から集めた資金を元手に、経営不振に陥った企業の再生を図るファンドです。経営不振や破綻に陥った企業や事業の再生を図るファンドのことです。主に、「企業再生ファンド」と「事業再生ファンド」の2種類があります。
企業再生ファンドは、経営破綻に陥った企業に対して投資して株主となり、再生を果たして企業価値を高めたあとに株式を売却し、リターンを得るファンドのことです。
ただし、投資対象は経営不振に陥っている企業であるため、投資リスクは高くなります。
経営不振でも再生できるだけの経営資源、その他潜在的なポテンシャルがあるかどうか見極める判断力が要求されます。
| 種類 | 説明 |
|---|---|
| 企業再生ファンド | 経営不振企業に投資し、再生を図る |
| 事業再生ファンド | 中小企業の事業再生を目的としたファンド |
企業再生ファンドの目的
企業再生ファンドは、投資家から集めた資金を経営不振の企業に資金支援して経営を立て直し、株価が上がったところで売却し、キャピタルゲインを投資家に分配するものです。
企業再生ファンドは、経営不振の企業に投資してどのように利益を得ているのかを解説します。
再生の可能性が高い企業を選別し、投資家から集めた資金で株式を格安で購入します。再生の可能性の高い企業には、以下の特徴があります。
長年手がけてきた事業とは別に、新規事業を展開しようとして失敗した会社や、他事業でも応用できる技術などを持っている企業は企業価値の高い会社として選ばれやすいでしょう。
企業再生ファンドの種類
企業再生ファンドは、大きく分けて「企業再生ファンド」と「事業再生ファンド」の2種類があります。
企業再生ファンドは、経営不振に陥った企業に対して投資を行い、その企業の再生を図るファンドです。
事業再生ファンドは、中小企業の事業再生を目的としたファンドで、官民連携で設立されることが多いです。
中小企業再生ファンドは、中小企業が抱える経営課題を解決し、事業の再生を支援することで、地域経済の活性化に貢献することを目的としています。
まとめ
企業再生ファンドは、経営不振に陥った企業に対して投資を行い、その企業の再生を図るファンドです。
企業再生ファンドは、投資家から集めた資金を元手に、経営不振企業の再生を図り、株式の売却によってリターンを得ることを目的としています。
企業再生ファンドは、投資対象の企業の再生を図るだけでなく、経営の改善や事業の再構築など、多岐にわたる支援を行うことで、企業の成長を促進する役割を担っています。
企業再生ファンドは、投資リスクの高い事業に投資を行うため、投資家にとって魅力的な投資対象となる一方で、企業にとっては、再生の機会を得るための重要な選択肢となります。
2. 企業再生ファンドの仕組み
企業再生ファンドの投資プロセス
企業再生ファンドは、投資家から資金を集め、その資金を元手に、経営不振に陥った企業に投資を行います。
投資を行う際には、企業の財務状況や事業内容などを調査し、再生の可能性を判断します。
再生の可能性があると判断した場合、企業の株式を取得したり、債権を買取ったりすることで、資金を注入します。
その後、企業の経営に積極的に関与し、事業の再構築や経営の改善などを支援することで、企業価値の向上を目指します。
| 段階 | 内容 |
|---|---|
| 投資対象選定 | 経営不振企業の調査、再生可能性の判断 |
| 資金注入 | 株式取得、債権買取など |
| 経営支援 | 事業再構築、経営改善 |
| エグジット | IPO、M&Aなどによる投資回収 |
企業再生ファンドの再生手法
企業再生ファンドは、企業の再生を図るために、さまざまな手法を用います。
代表的な手法としては、ターンアラウンドとワークアウトがあります。
ターンアラウンドは、事業を方向転換させて再生を図る手法で、中長期的な視点で企業の根本的な問題を解決することを目指します。
ワークアウトは、短期間で収益改善を図る手法で、コスト削減やリストラなど、迅速な対策を講じることが特徴です。
| 手法 | 説明 |
|---|---|
| ターンアラウンド | 事業を方向転換させて再生を図る |
| ワークアウト | 短期間で収益改善を図る |
企業再生ファンドのエグジット
企業再生ファンドは、企業の再生が成功し、企業価値が向上した段階で、投資資金を回収する必要があります。
投資資金の回収方法としては、株式公開（IPO）やM&Aなどがあります。
IPOは、企業を株式市場に上場させることで、投資家から資金を調達する方法です。
M&Aは、企業を他の企業に売却することで、投資資金を回収する方法です。
まとめ
企業再生ファンドは、投資家から資金を集め、経営不振企業の再生を図り、株式の売却によってリターンを得ることを目的としています。
企業再生ファンドは、投資対象の企業の再生を図るだけでなく、経営の改善や事業の再構築など、多岐にわたる支援を行うことで、企業の成長を促進する役割を担っています。
企業再生ファンドは、投資リスクの高い事業に投資を行うため、投資家にとって魅力的な投資対象となる一方で、企業にとっては、再生の機会を得るための重要な選択肢となります。
企業再生ファンドは、投資プロセス、再生手法、エグジットなど、独自の仕組みによって、経営不振企業の再生を支援しています。
3. 企業再生ファンドのメリット
企業再生ファンドのメリット：資金調達
企業再生ファンドは、経営不振企業に対して、資金調達を支援することができます。
銀行などの金融機関から融資を受けにくい企業であっても、企業再生ファンドから資金調達できる可能性があります。
企業再生ファンドは、企業の再生を目的として投資を行うため、銀行よりも融資条件が緩和される場合があります。
資金調達によって、企業は経営課題を解決し、事業の再生を図ることができます。
| メリット | 説明 |
|---|---|
| 資金調達 | 銀行融資が難しい企業でも資金調達可能 |
| 融資条件 | 銀行よりも融資条件が緩和される場合がある |
企業再生ファンドのメリット：経営ノウハウ
企業再生ファンドは、企業の再生を専門とするため、豊富な経営ノウハウを持っています。
企業再生ファンドは、経営診断、事業計画策定、資金調達、M&Aなど、さまざまな分野において、企業を支援することができます。
企業再生ファンドの専門家から、経営に関するアドバイスや指導を受けることで、企業は経営の効率化や事業の改善を図ることができます。
企業再生ファンドは、企業の成長を促進するための貴重なパートナーとなることができます。
| メリット | 説明 |
|---|---|
| 経営ノウハウ | 豊富な経営ノウハウを提供 |
| 支援内容 | 経営診断、事業計画策定、資金調達、M&Aなど |
企業再生ファンドのメリット：事業承継
企業再生ファンドは、事業承継を支援することができます。
後継者不在の企業や、後継者がいても経営が困難な企業に対して、企業再生ファンドは、M&Aなどの事業承継を支援することができます。
企業再生ファンドは、M&Aの買い手とのネットワークを持っているため、事業承継をスムーズに行うことができます。
企業再生ファンドは、事業承継を検討している企業にとって、頼りになる存在となります。
| メリット | 説明 |
|---|---|
| 事業承継 | 後継者不在の企業や経営困難な企業を支援 |
| M&A | M&Aの買い手とのネットワークを活用 |
まとめ
企業再生ファンドは、経営不振企業に対して、資金調達、経営ノウハウ、事業承継などの多岐にわたる支援を行うことができます。
企業再生ファンドは、企業の再生を専門とするため、豊富な知識と経験を持ち、企業の成長を促進するための貴重なパートナーとなることができます。
企業再生ファンドは、経営不振企業にとって、再生の機会を得るための重要な選択肢となります。
企業再生ファンドは、企業の成長を促進し、経済活性化に貢献する役割を担っています。
4. 企業再生ファンドの活用事例
雪国まいたけの再生事例
雪国まいたけは、困難とされてきたまいたけの人工栽培による大量生産技術の開発に成功し、1983年に株式会社として設立されました。
1994年に新潟証券取引所地域産業育成部に上場、2000年代には世界進出と順調に成長を続けてきましたが、2010年代より経営が悪化、さらに2013年には内部告発により不適切な会計処理が発覚しました。
創業者の発言力が強すぎる点を問題視した経営陣は、アメリカ・ボストンに本社を置く投資ファンド、ベインキャピタルを招いて、創業者にTOBを仕掛けました。メインバンクの協力もありTOBは成立し、雪国まいたけは一旦ベインキャピタルグループの事実上の完全子会社となった後、2017年に米卸大手の神明ホールディングスの出資を受けて、2020年には東京証券取引所市場第一部への上場を果たしました。
雪国まいたけは、企業再生ファンドの支援によって、経営再建を果たし、再び成長軌道に乗ることができました。
| 時期 | 内容 |
|---|---|
| 2013年 | 内部告発により不適切な会計処理が発覚 |
| 2017年 | ベインキャピタルグループの事実上の完全子会社化 |
| 2020年 | 東京証券取引所市場第一部への上場 |
カネボウの再生事例
紡績会社として1887年に創業したカネボウは、日用品、化粧品、食品、住宅・不動産業などに進出し、事業を拡大していきました。
化粧品事業はバブル経済下で大きく発展しましたが、紡績事業などでは長く赤字が続いている状況でした。その状況を打開しようと化粧品事業の利益を投入した為、成長性の高い化粧品事業に対して再投資が行われにくくなり、大きな問題となります。
問題を解決するために、2004年に化粧品事業を他の事業部門から切り離し、分離・独立させることが決定。新会社カネボウ化粧品に対して、産業再生支援機構から3660億円、カネボウ本体から140億円が出資され、機構は85％の議決権を持つことになりました。カネボウ化粧品は2006年に花王に売却され、今日に至ります。
カネボウは、企業再生ファンドの支援によって、経営再建を果たし、事業の再編を進めることができました。
| 時期 | 内容 |
|---|---|
| 2004年 | 化粧品事業を分離・独立 |
| 2006年 | カネボウ化粧品を花王に売却 |
日本航空の再生事例
日本初の国際線定期航空運送事業の免許会社として発足した日本航空は、航空機の座席の過剰供給やホテル経営などの関連事業への投資が問題視されていた最中、2008年のリーマンショックが直接的な打撃となり経営破綻しました。
経営再建は、企業再生支援機構のもとに行われました。2010年に会社更生法の適用が申請され、金融機関が5
座席の供給過剰の原因となっていた大型機を売却し、中型機を主軸とする機体編成への転換を図るほか、JALカードなどの関連会社の売却や大規模なワークアウトなど、徹底的な組織・経営改革が行われました。その結果、2010年に1
日本航空は、企業再生ファンドの支援によって、経営再建を果たし、再び成長軌道に乗ることができました。
| 時期 | 内容 |
|---|---|
| 2010年 | 会社更生法の適用申請 |
| 2012年 | 営業黒字化達成 |
| 2012年 | 再上場 |
まとめ
企業再生ファンドは、経営不振企業の再生を支援し、企業の成長を促進する役割を担っています。
雪国まいたけ、カネボウ、日本航空など、多くの企業が企業再生ファンドの支援によって、経営再建を果たし、再び成長軌道に乗ることができました。
企業再生ファンドは、企業の再生を専門とするため、豊富な知識と経験を持ち、企業の成長を促進するための貴重なパートナーとなることができます。
企業再生ファンドは、企業の再生を支援することで、経済活性化に貢献しています。
5. 企業再生ファンドの課題とリスク
企業再生ファンドの課題：投資リスク
企業再生ファンドは、投資リスクの高い事業に投資を行います。
経営不振企業の再生は、必ずしも成功するとは限りません。
企業再生ファンドは、投資した資金が回収できないリスクを常に抱えています。
企業再生ファンドは、投資を行う前に、企業の財務状況や事業内容などを慎重に調査し、リスクを評価する必要があります。
| リスク | 説明 |
|---|---|
| 資金回収リスク | 投資した資金が回収できない可能性 |
| 再生失敗リスク | 経営不振企業の再生が必ずしも成功するとは限らない |
企業再生ファンドのリスク：ハゲタカファンド
企業再生ファンドは、経営不振企業を安値で買い叩き、短期間で利益を得ようとする「ハゲタカファンド」とみなされることがあります。
ハゲタカファンドは、企業の再生よりも、利益を優先する傾向があり、従業員の雇用や地域経済への影響を軽視する可能性があります。
企業再生ファンドは、ハゲタカファンドのイメージを払拭し、企業の再生と社会貢献を両立させる必要があります。
企業再生ファンドは、透明性と倫理的な行動を重視することで、社会からの信頼を得ることが重要です。
| リスク | 説明 |
|---|---|
| 利益優先 | 企業の再生よりも利益を優先する可能性 |
| 雇用・地域経済への影響 | 従業員の雇用や地域経済への影響を軽視する可能性 |
企業再生ファンドのリスク：企業文化の変化
企業再生ファンドは、企業の経営に積極的に関与するため、企業文化が大きく変わる可能性があります。
企業再生ファンドは、企業の効率化や収益改善を重視するため、従来の企業文化や慣習が変化することがあります。
企業文化の変化は、従業員のモチベーション低下や離職につながる可能性があります。
企業再生ファンドは、企業文化の変化を最小限に抑え、従業員のモチベーションを維持することが重要です。
| リスク | 説明 |
|---|---|
| 企業文化の変化 | 従来の企業文化や慣習が変化する可能性 |
| 従業員への影響 | 従業員のモチベーション低下や離職につながる可能性 |
まとめ
企業再生ファンドは、投資リスクの高い事業に投資を行うため、投資家にとって魅力的な投資対象となる一方で、企業にとっては、再生の機会を得るための重要な選択肢となります。
企業再生ファンドは、ハゲタカファンドのイメージを払拭し、企業の再生と社会貢献を両立させる必要があります。
企業再生ファンドは、透明性と倫理的な行動を重視することで、社会からの信頼を得ることが重要です。
企業再生ファンドは、企業文化の変化を最小限に抑え、従業員のモチベーションを維持することが重要です。
6. 企業再生ファンドと経済への影響
企業再生ファンドの経済効果
企業再生ファンドは、経営不振企業の再生を支援することで、経済活性化に貢献しています。
企業再生ファンドは、企業の倒産を防ぎ、雇用を維持することで、社会全体の経済活動を安定させる役割を担っています。
企業再生ファンドは、企業の再生を通じて、新たな事業の創出や技術革新を促進することで、経済成長に貢献しています。
企業再生ファンドは、経済の活性化に貢献する重要な役割を担っています。
| 効果 | 説明 |
|---|---|
| 経済活性化 | 企業の倒産を防ぎ、雇用を維持 |
| 経済成長 | 新たな事業の創出や技術革新を促進 |
企業再生ファンドの課題：市場の歪み
企業再生ファンドは、市場の歪みを招く可能性があります。
企業再生ファンドは、経営不振企業を安値で買い叩き、短期間で利益を得ようとするため、市場の競争を歪める可能性があります。
企業再生ファンドは、企業の再生よりも、利益を優先する傾向があり、従業員の雇用や地域経済への影響を軽視する可能性があります。
企業再生ファンドは、市場の健全な発展に貢献するため、倫理的な行動を重視することが重要です。
| 歪み | 説明 |
|---|---|
| 市場競争の歪み | 安値での買い叩きによる市場競争の歪み |
| 雇用・地域経済への影響 | 従業員の雇用や地域経済への影響を軽視する可能性 |
企業再生ファンドの課題：規制の必要性
企業再生ファンドは、社会的な影響力が大きいため、適切な規制が必要となります。
企業再生ファンドは、投資対象の企業の再生を図るだけでなく、従業員の雇用や地域経済への影響にも配慮する必要があります。
企業再生ファンドは、透明性と説明責任を強化することで、社会からの信頼を得ることが重要です。
企業再生ファンドは、適切な規制によって、社会全体の利益に貢献する存在となる必要があります。
| 必要性 | 説明 |
|---|---|
| 透明性と説明責任 | 社会からの信頼を得るために透明性と説明責任を強化 |
| 社会全体の利益 | 適切な規制によって社会全体の利益に貢献 |
まとめ
企業再生ファンドは、経済活性化に貢献する一方で、市場の歪みを引き起こす可能性や、規制の必要性も指摘されています。
企業再生ファンドは、社会全体の利益に貢献するため、倫理的な行動を重視し、適切な規制によって、健全な発展を図る必要があります。
企業再生ファンドは、企業の再生を支援することで、経済活性化に貢献する重要な役割を担っています。
企業再生ファンドは、社会全体の利益に貢献するため、透明性と説明責任を強化し、適切な規制によって、健全な発展を図る必要があります。
参考文献
・企業再生ファンドとは何？企業再生ファンドの手法と果たす …
・再生ファンドとは？仕組みや方法、事例などを解説 | レバ …
・再生ファンドとは？再生ファンドの仕組み・役割と企業再生 …
・企業再生ファンドとは？仕組み、事例、一覧や業務内容を解説 …
・企業再生ファンド(キギョウサイセイファンド)とは？ 意味や …
・企業再生ファンドとは？ビジネスモデルや戦略的な活用方法 …
・企業再生ファンド｜タナベコンサルティングのコーポレート …
・事業再生・企業再生の手法・スキームに関する用語入門解説が …
・企業再生ファンド とは – 事業承継・M&A用語集 – 【M&Aナビ …
