新株落ちとは?経済用語について説明

新株落ちに関する項目一覧
項目	説明
新株落ちとは	株式分割や新株引受権などの権利がなくなった状態
新株落ちのメカニズム	権利行使期限が過ぎた際に発生
新株落ちの影響	株価の下落、新株引受権の取得、投資戦略への影響など
新株落ちの防止方法	権利付き最終売買日までに株式を購入する、新株落ち前に株式を売却するなど
新株落ちの過去事例	ウォール街株価指数のフラッシュクラッシュ、グレートトレジャリー・フラッシュクラッシュなど
新株落ちと株価予測	テクニカル分析やファンダメンタルズ分析を用いて予測

1. 新株落ちとは
2. 新株落ちのメカニズム
3. 新株落ちの影響
4. 新株落ちの防止方法
5. 新株落ちの過去事例
6. 新株落ちと株価予測

1. 新株落ちとは

新株落ちとは何か？

新株落ちとは、株式分割や新株引受権などの権利がなくなった状態を指します。企業が資金調達や株主への利益還元を目的として、株式分割や新株発行を行う際に、既存株主に新しい株式を取得する権利が与えられます。この権利は、権利付き最終売買日までに株式を保有している株主に付与されます。権利落ちとは、この権利がなくなった状態を指し、新株落ちはその中でも、特に新株引受権がなくなった状態を指します。

新株落ちが発生すると、株価は権利行使価格相当額だけ下落する傾向があります。これは、権利行使価格相当額分の価値が、新株引受権に移動したためです。例えば、1株1

新株落ちは、投資家にとって必ずしも悪いものではありません。新株落ち後、株価が下落したとしても、その分、新株引受権の価値が上昇します。新株引受権は、新株を割安な価格で購入できる権利なので、投資家は新株落ち後に新株引受権を取得することで、割安な価格で新株を購入することができます。

新株落ちは、投資家にとって注意すべき点です。新株落ち前に株式を購入した場合、権利行使価格相当額だけ損失が発生する可能性があります。そのため、新株落ち前に株式を購入する場合は、新株落ち後の株価の動向を注意深く見守る必要があります。

新株落ちと配当落ちの違い
項目	新株落ち	配当落ち
権利の内容	新株引受権	配当
株価への影響	権利行使価格相当額の下落	配当額相当額の下落

新株落ちと配当落ち

新株落ちと似た言葉に「配当落ち」があります。配当落ちとは、配当を受け取る権利がなくなった状態を指します。配当落ち日は、配当を受け取る権利が確定する日です。配当落ち日以降に株式を購入しても、その期の配当を受け取ることはできません。

新株落ちと配当落ちの違いは、権利の内容です。新株落ちでは、新株引受権という、新株を割安な価格で購入できる権利がなくなります。一方、配当落ちでは、配当という、企業の利益の一部を受け取る権利がなくなります。

新株落ちと配当落ちは、どちらも株価に影響を与える可能性があります。新株落ちでは、株価が権利行使価格相当額だけ下落する傾向があります。一方、配当落ちでは、株価が配当額相当額だけ下落する傾向があります。

新株落ちと配当落ちを理解することで、投資戦略を立てる際に役立ちます。例えば、新株落ち前に株式を購入する場合、新株落ち後の株価の動向を注意深く見守る必要があります。また、配当落ち前に株式を購入する場合、配当を受け取れないことを考慮する必要があります。

新株落ちの例

例えば、ある企業が1株1

新株落ち日は、新株引受権の権利行使期限の翌日です。新株落ち日以降に株式を購入した投資家は、新株引受権を取得することができません。

新株落ち日には、株価は新株引受権の価値分だけ下落する傾向があります。この場合、新株落ち後の株価は、1

新株落ち後、株価が下落したとしても、新株引受権を取得することで、割安な価格で新株を購入することができます。新株引受権は、新株を割安な価格で購入できる権利なので、投資家にとって有利な権利です。

新株落ちの例
項目	内容
株価	1株1,000円
新株発行価格	1株500円
新株落ち後の株価	900円程度に下落する可能性

まとめ

新株落ちとは、株式分割や新株引受権などの権利がなくなった状態を指します。新株落ちが発生すると、株価は権利行使価格相当額だけ下落する傾向があります。

新株落ちは、投資家にとって必ずしも悪いものではありません。新株落ち後、株価が下落したとしても、その分、新株引受権の価値が上昇します。

新株落ちを理解することで、投資戦略を立てる際に役立ちます。新株落ち前に株式を購入する場合、新株落ち後の株価の動向を注意深く見守る必要があります。

新株落ちと配当落ちの違いを理解することで、投資戦略を立てる際に役立ちます。新株落ちでは、新株引受権という、新株を割安な価格で購入できる権利がなくなります。一方、配当落ちでは、配当という、企業の利益の一部を受け取る権利がなくなります。

2. 新株落ちのメカニズム

新株落ちの発生条件

新株落ちが発生するのは、企業が株主割当有償増資や株式分割などの権利を付与する際に、その権利行使期限が過ぎた場合です。

株主割当有償増資とは、既存株主に新株を割り当てることで資金調達を行う方法です。株式分割とは、既存株式を分割することで、株価を下げて流通株式数を増やす方法です。

これらの権利行使期限は、通常、権利付き最終売買日の3営業日前です。権利付き最終売買日とは、権利行使の権利が付与される最後の取引日です。

権利付き最終売買日以降に株式を購入した投資家は、新株引受権などの権利を取得することができません。そのため、新株落ちが発生します。

新株落ち発生条件
条件	説明
株主割当有償増資	既存株主に新株を割り当てる資金調達方法
株式分割	既存株式を分割して株価を下げる方法
権利行使期限	通常、権利付き最終売買日の3営業日前

新株落ちによる株価の変動

新株落ちが発生すると、株価は権利行使価格相当額だけ下落する傾向があります。これは、権利行使価格相当額分の価値が、新株引受権に移動したためです。

例えば、1株1

新株落ちによる株価の下落は、必ずしも悪いものではありません。新株落ち後、株価が下落したとしても、その分、新株引受権の価値が上昇します。

新株引受権は、新株を割安な価格で購入できる権利なので、投資家は新株落ち後に新株引受権を取得することで、割安な価格で新株を購入することができます。

新株落ちと株価の変動要因

新株落ちによる株価の変動は、権利行使価格、新株発行数、市場の需給状況など、様々な要因によって影響を受けます。

権利行使価格が低いほど、新株落ちによる株価の下落幅は大きくなります。新株発行数が多ければ、新株落ちによる株価の下落幅は大きくなります。

市場の需給状況が、新株落ちによる株価の変動に大きな影響を与えます。需要が供給を上回っている場合は、新株落ちによる株価の下落幅は小さくなる傾向があります。

新株落ちによる株価の変動は、予測が難しいものです。そのため、新株落ち前に株式を購入する場合は、新株落ち後の株価の動向を注意深く見守る必要があります。

新株落ちと株価変動要因
要因	説明
権利行使価格	低いほど株価の下落幅が大きい
新株発行数	多いほど株価の下落幅が大きい
市場の需給状況	需要が供給を上回ると下落幅が小さい

まとめ

新株落ちが発生するのは、企業が株主割当有償増資や株式分割などの権利を付与する際に、その権利行使期限が過ぎた場合です。

新株落ちによる株価の変動は、権利行使価格、新株発行数、市場の需給状況など、様々な要因によって影響を受けます。

3. 新株落ちの影響

投資家への影響

新株落ちによって、投資家は以下のような影響を受ける可能性があります。

株価の下落: 新株落ちが発生すると、株価は権利行使価格相当額だけ下落する傾向があります。これは、権利行使価格相当額分の価値が、新株引受権に移動したためです。

新株引受権の取得: 新株落ち後、投資家は新株引受権を取得することで、割安な価格で新株を購入することができます。

投資戦略への影響: 新株落ちを考慮することで、投資戦略を立てる際に役立ちます。例えば、新株落ち前に株式を購入する場合、新株落ち後の株価の動向を注意深く見守る必要があります。

投資家への影響
影響	説明
株価の下落	権利行使価格相当額だけ下落する可能性
新株引受権の取得	割安な価格で新株を購入できる
投資戦略への影響	新株落ち後の株価の動向を注意深く見守る必要がある

企業への影響

新株落ちによって、企業は以下のような影響を受ける可能性があります。

資金調達: 新株落ちは、企業が株主割当有償増資などの資金調達を行う際に発生します。

株価の安定化: 新株落ちは、株価の安定化に役立つ場合があります。新株落ちによって、株価が下落し、投資家の心理的な抵抗が減ることで、株価が安定する可能性があります。

株主構成の変化: 新株落ちによって、株主構成が変化する可能性があります。新株引受権を行使した投資家は、新たに株主となるため、株主構成が変化します。

企業への影響
影響	説明
資金調達	株主割当有償増資などの資金調達を行う際に発生
株価の安定化	株価が下落し、投資家の心理的な抵抗が減ることで安定する可能性
株主構成の変化	新株引受権を行使した投資家が新たに株主となる

市場への影響

新株落ちによって、市場は以下のような影響を受ける可能性があります。

取引量の増加: 新株落ちが発生すると、新株引受権の売買や、新株落ち後の株価の変動に注目した投資家の取引が増加する可能性があります。

市場のボラティリティ: 新株落ちは、市場のボラティリティを高める可能性があります。新株落ちによる株価の変動は、市場のボラティリティを高める要因となります。

投資家の心理: 新株落ちは、投資家の心理に影響を与える可能性があります。新株落ちによって、投資家の心理が不安定になる可能性があります。

市場への影響
影響	説明
取引量の増加	新株引受権の売買や、新株落ち後の株価の変動に注目した投資家の取引が増加
市場のボラティリティ	新株落ちによる株価の変動が要因となり高まる可能性
投資家の心理	投資家の心理が不安定になる可能性

まとめ

新株落ちによって、投資家、企業、市場はそれぞれ異なる影響を受ける可能性があります。

投資家にとって、新株落ちによって株価が下落する可能性がありますが、新株引受権を取得することで、割安な価格で新株を購入することができます。

企業にとって、新株落ちは資金調達や株価の安定化に役立つ可能性があります。

市場にとって、新株落ちは取引量の増加や市場のボラティリティを高める可能性があります。

4. 新株落ちの防止方法

新株落ちを避ける方法

新株落ちを避ける方法は、権利付き最終売買日までに株式を購入することです。権利付き最終売買日とは、権利行使の権利が付与される最後の取引日です。

権利付き最終売買日以降に株式を購入した投資家は、新株引受権などの権利を取得することができません。そのため、新株落ちが発生します。

権利付き最終売買日までに株式を購入することで、新株引受権などの権利を取得することができます。そのため、新株落ちを避けることができます。

ただし、権利付き最終売買日には、株価が上昇する傾向があります。これは、権利行使の権利が付与されているため、投資家の需要が高まるためです。そのため、権利付き最終売買日に株式を購入する場合、高値で購入するリスクがあります。

新株落ちを避ける方法
方法	説明
権利付き最終売買日までに株式を購入	新株引受権などの権利を取得できる
リスク	権利付き最終売買日には株価が上昇する傾向がある

新株落ちによる損失を最小限にする方法

新株落ちによる損失を最小限にする方法は、新株落ち前に株式を売却することです。新株落ち前に株式を売却することで、新株落ちによる株価の下落の影響を受けずに、株式を売却することができます。

ただし、新株落ち前に株式を売却する場合、新株引受権などの権利を取得することができません。そのため、新株を割安な価格で購入する機会を失う可能性があります。

新株落ちによる損失を最小限にする方法は、新株落ち後に新株引受権を取得することです。新株引受権は、新株を割安な価格で購入できる権利なので、新株落ち後に新株引受権を取得することで、割安な価格で新株を購入することができます。

ただし、新株引受権は、新株落ち後に価格が上昇する傾向があります。そのため、新株落ち後に新株引受権を取得する場合、高値で購入するリスクがあります。

新株落ちによる損失を最小限にする方法
方法	説明
新株落ち前に株式を売却	新株落ちによる株価の下落の影響を受けずに売却できる
リスク	新株引受権などの権利を取得できない
新株落ち後に新株引受権を取得	割安な価格で新株を購入できる
リスク	新株引受権は新株落ち後に価格が上昇する傾向がある

新株落ちを有効活用する方法

新株落ちを有効活用するには、新株落ち後の株価の動向を注意深く見守ることが重要です。新株落ち後、株価が下落した場合、新株引受権を取得することで、割安な価格で新株を購入することができます。

新株落ち後、株価が上昇した場合、新株引受権を売却することで、利益を得ることができます。

新株落ちを有効活用するには、新株落ちに関する情報を収集することが重要です。新株落ちに関する情報は、証券会社や金融機関のウェブサイトなどで入手することができます。

新株落ちに関する情報を収集することで、新株落ちを有効活用し、投資戦略を立てることができます。

まとめ

新株落ちを避ける方法は、権利付き最終売買日までに株式を購入することです。ただし、権利付き最終売買日には、株価が上昇する傾向があります。

新株落ちによる損失を最小限にする方法は、新株落ち前に株式を売却することです。ただし、新株落ち前に株式を売却する場合、新株引受権などの権利を取得することができません。

新株落ちに関する情報を収集することで、新株落ちを有効活用し、投資戦略を立てることができます。

5. 新株落ちの過去事例

2010年5月のウォール街株価指数のフラッシュクラッシュ

2010年5月に発生したウォール街株価指数のフラッシュクラッシュは、わずか10分で1000ポイント以上の下落を記録しました。この下落は、当時としては最大の下落幅を記録しました。また、個別銘柄にはそれ以上に下落したものもありました。このフラッシュクラッシュにより、約1兆ドルの資産が消し飛んだとも言われています。ダウ平均は回復したものの、その日の取引終了までに戻した株価の水準は、取引開始前の70％分程度でした。

このフラッシュクラッシュの火付け役は、イギリス人投資家のナビンダー・シン・サラオという人物でした。彼は「ハウンズローの猟犬」や「フラッシュクラッシュ投資家」と呼ばれていました。2016年にスプーフィングとマーケット操作の罪を認め、有罪判決を受けました。米国証券取引委員会（SEC）によると、今回のフラッシュクラッシュは、シカゴ・マーカンタイル取引所を通じてE-mini 米国500先物契約の大量の売り注文を短時間に執行したことが原因と考えられています。サラオの裁判は今日も続いています。

一般的にフラッシュクラッシュは当初、急落で始まります。上の例でも価格が突然急落し、大量のアルゴリズ取引が次々に執行されました。取引の大部分は自動化されたプログラムで行われるため、アルゴリズム取引を行う多くの投資家は、他のアルゴリズム取引を行う投資家と取引することになります。そのすべての取引で、それぞれ独自の注文が設定されています。今回のフラッシュクラッシュは、サラオの不正な売り注文が発端となりアルゴリズム取引の注文が執行され、他のアルゴリズム取引の注文も執行されるという下降スパイラルに陥りました。

この時規制当局は、一定の時間内で許容できる価格の下落幅を設定する体制をすでに確立していました。一方、価格が短期間でどのくらい上昇するのか？これを設定するための新しいルールが導入されたのは、2010年のフラッシュクラッシュの後でした。実はこの時、多くの株式が急落する一方で、いくつかの株式は信じられないほどの速度で急騰していたのです。

2010年5月のウォール街株価指数のフラッシュクラッシュ
項目	内容
下落幅	10分で1000ポイント以上
原因	イギリス人投資家のナビンダー・シン・サラオによるスプーフィング
影響	約1兆ドルの資産が消し飛んだ
結果	ダウ平均は回復したが、取引開始前の70％分程度の水準に戻った

2014年10月のグレートトレジャリー・フラッシュクラッシュ

「グレートトレジャリー・フラッシュクラッシュ」として知られている米国の債券市場のフラッシュクラッシュは、2014年10月に発生しました。この原因についての議論は今日まで続いています。わずか12分で、米国10年債の利回りは、なんと1.6%も急低下し、その後1.6%急騰しました。これは1日の変動幅としては2009年以来で最大となりました。

米国の規制当局は、それから1年も経たないうちにこの事件に関する浅はかな報告書を発表し、投資家の不評を買いました。こうした指摘に応えて、規制当局はあらためていくつかの回答を提示したものの、最終的にはフラッシュクラッシュの原因を突き止めることができませんでした。取引ボリュームが通常の2倍あったこと、売り物の債券が通常よりもかなり少なく、流動性が低かったことが原因との指摘がありました。

最も興味深いのは、非難の矛先をアルゴリズ取引の投資家に向けたことでした。債券価格はフラッシュクラッシュの前に、供給よりも需要の拡大が意識されていたため上昇していました。価格が上昇したことにより、高値で利益を得るように設定された自動売買プログラムが執行される可能性が高まっていました。結局、これら売り注文の多くは執行されませんでしたが、他の投資家の目には債券を売却したいと熱望する人々の数が増加しているというように映りました。その結果、債券価格は下落し始めました。そしてアルゴリズム取引で設定された売り注文が、別の売り注文を執行する展開となり、債券価格が暴落した、というわけです。

アルゴリズム取引はすべて、モメンタムを追いかけることを中心に基づいて設定されていることをグレートトレジャリー・フラッシュクラッシュは示しています。規制当局の報告書によると、フラッシュクラッシュの間に執行された取引の多くは、アルゴリズム取引をする投資家の間で行われており、中には自分自身と取引しているケースもあったということです。つまり、この時のボラティリティの急拡大はアルゴリズム取引によって発生し、その責任は、そのような取引を行った投資家にあると報告書で指摘されました。さらに興味深いのは、アルゴリズム取引によって発生したグレートトレジャリー・フラッシュクラッシュは、最終的にアルゴリズム取引によって解消された、ということです。

2014年10月のグレートトレジャリー・フラッシュクラッシュ
項目	内容
下落幅	12分で米国10年債の利回りが1.6%急低下
原因	アルゴリズム取引によるモメンタム追跡
影響	1日の変動幅としては2009年以来で最大
結果	アルゴリズム取引によって解消された

2015年9月の英国FTSE100のフラッシュクラッシュ

英国の代表的な株価指数英国FTSE100は、2015年9月に1%以上急落するフラッシュクラッシュの問題に直面しました。株価はすぐに回復したものの、急落により約150億ポンドの損失が生じました。また、一部の銘柄は自動的に取引が停止されました。

このフラッシュクラッシュの原因もはっきりとは特定されていませんが、「ファットフィンガーエラー」と流動性の低下の組み合わせによって発生したと考えられています。

ダウ平均は2015年8月に、またもやフラッシュクラッシュに直面しました。この時は、最初の5分間で約1100ポイントも急落しました。これにより、取引停止の措置が取られました。一方、S&P 500指数も取引開始からわずか数分で5%急落しました。しかし、その日のうちに下落分をほぼ回復する展開となりました。このフラッシュクラッシュの影響は、ニューヨーク証券取引所（NYSE）に上場している米国株に限定されました。

このフラッシュクラッシュについて時間を追ってみていきましょう。フラッシュクラッシュが発生したのは月曜日でしたが、その前の週の木曜日と金曜日に、週末リスクを意識した株売りがすでに発生していました。そして週明けの月曜日。アジアの株式市場は、取引が始まると急落しました。そしてニューヨーク時間に入ると、米国の株式もアジア株の下落に追随しました。最終的に売り注文が買い注文をはるかに上回ったことで、米国の株式市場では大きな不均衡が生じました。このため多くの取引が停止されました。その結果、株価指数や上場投資信託（ETF）の公正な価格を提示することが困難となりました。

2015年9月の英国FTSE100のフラッシュクラッシュ
項目	内容
下落幅	1%以上
原因	ファットフィンガーエラーと流動性の低下
影響	約150億ポンドの損失
結果	株価はすぐに回復した

まとめ

新株落ちの過去事例として、2010年5月のウォール街株価指数のフラッシュクラッシュ、2014年10月のグレートトレジャリー・フラッシュクラッシュ、2015年9月の英国FTSE100のフラッシュクラッシュなどがあります。

これらのフラッシュクラッシュは、いずれもアルゴリズム取引が原因と考えられています。アルゴリズム取引は、高速で大量の注文を執行することができるため、市場のボラティリティを高める可能性があります。

フラッシュクラッシュは、投資家にとって大きなリスクとなります。フラッシュクラッシュが発生すると、株価が急落し、大きな損失が発生する可能性があります。

フラッシュクラッシュを防止するためには、アルゴリズム取引の規制や、市場のボラティリティを抑えるための対策が必要となります。

6. 新株落ちと株価予測

新株落ち後の株価予測

新株落ち後の株価は、権利行使価格、新株発行数、市場の需給状況など、様々な要因によって影響を受けます。

新株落ち後の株価は、予測が難しいものです。そのため、新株落ち前に株式を購入する場合は、新株落ち後の株価の動向を注意深く見守る必要があります。

テクニカル分析による予測

テクニカル分析は、過去の値動きを基に将来の値動きを予測する分析手法です。テクニカル分析では、チャートに表示されている過去の価格情報からパターンを読み取り、これからどのような値動きが発生する可能性が高いか予測します。

テクニカル分析では、トレンド分析、オシレーター分析、パターン分析など、様々な分析手法があります。

テクニカル分析は、短期的な値動きを予測するのに適しています。しかし、テクニカル分析は、過去の値動きを基に分析を行っているため、突発的な出来事には対応できません。

テクニカル分析は、売買のタイミングを計るための参考として活用することができます。

テクニカル分析
特徴	説明
分析対象	過去の値動き
予測対象	短期的な値動き
メリット	視覚的にわかりやすい、初心者でも理解しやすい
デメリット	突発的な出来事に対応できない、売買サインは確実ではない

ファンダメンタルズ分析による予測

ファンダメンタルズ分析は、企業の業績や財務状況、経済指標などの情報をもとに分析を行って今後の値動きを予想するものです。

ファンダメンタルズ分析は、企業の価値を分析し、将来の成長性を見極めることで、株価の動向を予測します。

ファンダメンタルズ分析は、中長期的な値動きを予測するのに適しています。しかし、ファンダメンタルズ分析は、情報収集や分析に時間がかかるため、短期的な値動きには対応できません。

ファンダメンタルズ分析は、投資対象の企業の価値を判断する際に役立ちます。

ファンダメンタルズ分析
特徴	説明
分析対象	企業の業績、財務状況、経済指標など
予測対象	中長期的な値動き
メリット	市場全体のトレンドを把握できる、大きな値幅を狙える
デメリット	短期的な値動きが分かりづらい、情報収集と分析に時間と労力が必要