| 種類 | 発行主体 | 政府保証 |
|---|---|---|
| 政府保証債 | 政府関係機関・特殊法人 | あり |
| 非政府保証債 | 特定の金融機関 | なし |
| 財投機関債 | 公団・公庫などの特殊法人 | なし |
1. 政府関係機関債とは
政府関係機関債とは何か？
政府関係機関債とは、独立行政法人などの政府関係機関や日本政策金融公庫などの特殊法人が特別な法律に基づいて発行する債券のことです。「特別債」とも呼ばれ、政府が発行する国債と比較して、発行体が異なる点が大きな特徴です。
政府関係機関債は、その発行体の性質によって、政府保証債、非政府保証債、財投機関債の3種類に分類されます。
政府保証債は、元利払いに政府の保証を付けて発行される債券です。政府の保証があるため、元利払いのリスクが低く、投資家にとって魅力的な債券と言えます。
非政府保証債は、元利払いに政府の保証が付かない債券です。特定の金融機関などが直接引き受ける非公募方式で発行される「非政府保証債（特殊債）」と、公団や公庫などの特殊法人が公募形式で発行する「財投機関債」の2種類があります。
| 種類 | 発行主体 | 政府保証 |
|---|---|---|
| 政府保証債 | 政府関係機関・特殊法人 | あり |
| 非政府保証債 | 特定の金融機関 | なし |
| 財投機関債 | 公団・公庫などの特殊法人 | なし |
政府関係機関債の発行目的
政府関係機関債は、政府関係機関や特殊法人が、それぞれの事業に必要な資金を調達するために発行されます。例えば、住宅金融支援機構が発行する債券は、住宅ローンなどの資金調達のために発行されます。
政府関係機関債は、政府が発行する国債と比べて、発行体が特定の事業に特化しているため、その事業の収益性やリスクを反映した金利で発行されることが多いです。
政府関係機関債は、国債と比べて、発行規模が小さく、流動性も低い傾向があります。そのため、投資家にとっては、国債よりもリスクの高い投資対象となる可能性があります。
しかし、政府関係機関債は、国債と比べて、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性もあります。
政府関係機関債の例
政府関係機関債の代表的な例としては、以下のものが挙げられます。
・住宅金融支援機構債：住宅ローンなどの資金調達のために発行される債券。
・日本政策金融公庫債：中小企業向けの融資などの資金調達のために発行される債券。
・道路公団債：道路建設などの資金調達のために発行される債券。
| 機関名 | 発行債券 | 目的 |
|---|---|---|
| 住宅金融支援機構 | 住宅金融支援機構債 | 住宅ローンなどの資金調達 |
| 日本政策金融公庫 | 日本政策金融公庫債 | 中小企業向けの融資などの資金調達 |
| 道路公団 | 道路公団債 | 道路建設などの資金調達 |
まとめ
政府関係機関債は、政府関係機関や特殊法人が発行する債券であり、国債と比べて発行体が特定の事業に特化している点が特徴です。
政府保証債は、政府の保証があるため、元利払いのリスクが低く、投資家にとって魅力的な債券と言えます。
非政府保証債は、政府の保証がないため、政府保証債と比べてリスクが高いですが、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性もあります。
政府関係機関債は、国債と比べて、発行規模が小さく、流動性も低い傾向があります。そのため、投資家にとっては、国債よりもリスクの高い投資対象となる可能性があります。
2. 政府関係機関債の種類
政府保証債
政府保証債は、元利払いに政府の保証を付けて発行される債券です。政府の保証があるため、元利払いのリスクが低く、投資家にとって魅力的な債券と言えます。
政府保証債は、政府が発行する国債と比べて、発行体が特定の事業に特化しているため、その事業の収益性やリスクを反映した金利で発行されることが多いです。
政府保証債は、国債と比べて、発行規模が小さく、流動性も低い傾向があります。そのため、投資家にとっては、国債よりもリスクの高い投資対象となる可能性があります。
しかし、政府保証債は、国債と比べて、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性もあります。
非政府保証債
非政府保証債は、元利払いに政府の保証が付かない債券です。特定の金融機関などが直接引き受ける非公募方式で発行される「非政府保証債（特殊債）」と、公団や公庫などの特殊法人が公募形式で発行する「財投機関債」の2種類があります。
非政府保証債は、政府保証債と比べて、元利払いのリスクが高いですが、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性もあります。
非政府保証債は、政府保証債と比べて、発行規模が小さく、流動性も低い傾向があります。そのため、投資家にとっては、政府保証債よりもリスクの高い投資対象となる可能性があります。
しかし、非政府保証債は、政府保証債と比べて、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性もあります。
財投機関債
財投機関債は、公団や公庫などの特殊法人が公募形式で発行する非政府保証債です。
財投機関債は、政府保証債と比べて、元利払いのリスクが高いですが、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性があります。
財投機関債は、政府保証債と比べて、発行規模が小さく、流動性も低い傾向があります。そのため、投資家にとっては、政府保証債よりもリスクの高い投資対象となる可能性があります。
しかし、財投機関債は、政府保証債と比べて、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性もあります。
まとめ
政府関係機関債は、政府保証債、非政府保証債、財投機関債の3種類に分類されます。
政府保証債は、元利払いに政府の保証を付けて発行される債券であり、元利払いのリスクが低く、投資家にとって魅力的な債券と言えます。
非政府保証債は、元利払いに政府の保証が付かない債券であり、政府保証債と比べてリスクが高いですが、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性もあります。
財投機関債は、公団や公庫などの特殊法人が公募形式で発行する非政府保証債であり、政府保証債と比べてリスクが高いですが、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性もあります。
3. 政府関係機関債のメリット
高い利回り
政府関係機関債は、国債と比べて、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性があります。
これは、政府関係機関債は、国債と比べて、発行体が特定の事業に特化しているため、その事業の収益性やリスクを反映した金利で発行されることが多いからです。
例えば、住宅金融支援機構債は、住宅ローンなどの資金調達のために発行される債券であり、住宅ローン市場の動向や金利水準によって、国債よりも高い金利で発行されることがあります。
ただし、政府関係機関債は、国債と比べて、発行規模が小さく、流動性も低い傾向があります。そのため、投資家にとっては、国債よりもリスクの高い投資対象となる可能性があります。
政府の保証
政府保証債は、元利払いに政府の保証を付けて発行される債券です。政府の保証があるため、元利払いのリスクが低く、投資家にとって魅力的な債券と言えます。
政府保証債は、政府が発行する国債と比べて、発行体が特定の事業に特化しているため、その事業の収益性やリスクを反映した金利で発行されることが多いです。
政府保証債は、国債と比べて、発行規模が小さく、流動性も低い傾向があります。そのため、投資家にとっては、国債よりもリスクの高い投資対象となる可能性があります。
しかし、政府保証債は、国債と比べて、金利が高い場合があるため、投資家にとっては魅力的な投資対象となる可能性もあります。
社会貢献性
政府関係機関債は、政府関係機関や特殊法人が発行する債券であり、その多くは、社会的に重要な事業を支援するために発行されます。
例えば、住宅金融支援機構債は、住宅ローンなどの資金調達のために発行される債券であり、住宅取得を支援することで、国民の生活水準向上に貢献しています。
日本政策金融公庫債は、中小企業向けの融資などの資金調達のために発行される債券であり、中小企業の成長を支援することで、雇用創出や経済活性化に貢献しています。
このように、政府関係機関債は、社会貢献性の高い投資対象と言えます。
| 機関名 | 発行債券 | 貢献内容 |
|---|---|---|
| 住宅金融支援機構 | 住宅金融支援機構債 | 国民の生活水準向上 |
| 日本政策金融公庫 | 日本政策金融公庫債 | 雇用創出・経済活性化 |
| 道路公団 | 道路公団債 | インフラ整備による社会基盤強化 |
まとめ
政府関係機関債は、高い利回り、政府の保証、社会貢献性といったメリットがあります。
高い利回りは、政府関係機関債が、国債と比べて、発行体が特定の事業に特化しているため、その事業の収益性やリスクを反映した金利で発行されることが多いからです。
政府の保証は、政府保証債にのみ適用されますが、元利払いのリスクを低減させる効果があります。
社会貢献性は、政府関係機関債が、社会的に重要な事業を支援するために発行されることが多いからです。
4. 政府関係機関債のリスク
信用リスク
政府関係機関債は、国債と比べて、発行体が特定の事業に特化しているため、その事業の収益性やリスクを反映した金利で発行されることが多いです。
そのため、政府保証債であっても、発行する機関の経営状況が悪化したり、事業が失敗したりした場合には、元利払いが滞ったり、最悪の場合、債務不履行（デフォルト）に陥る可能性があります。
非政府保証債は、政府の保証がないため、政府保証債と比べて、信用リスクが高いと言えます。
信用リスクを評価するために、格付機関による格付が利用されます。格付は、債券の発行体の財務状況や事業内容などを総合的に評価して、債券の信用力をランク付けしたものです。
流動性リスク
政府関係機関債は、国債と比べて、発行規模が小さく、流動性も低い傾向があります。
そのため、投資家が保有している政府関係機関債を、すぐに売却したいと思っても、買い手がなかなか見つからない場合があります。
流動性リスクが高い債券は、価格が変動しやすい傾向があります。そのため、投資家は、政府関係機関債に投資する際には、流動性リスクを考慮する必要があります。
流動性リスクを低減するためには、長期保有を前提とした投資を行うことが重要です。
金利リスク
政府関係機関債は、国債と比べて、金利が高い場合がありますが、金利は市場の動向によって変動します。
金利が上昇すると、債券の価格は下落します。そのため、投資家は、政府関係機関債に投資する際には、金利リスクを考慮する必要があります。
金利リスクを低減するためには、債券の満期までの期間が短い債券に投資したり、金利変動に強い債券に投資したりすることが有効です。
金利リスクは、債券の価格変動リスクとも呼ばれます。
まとめ
政府関係機関債は、国債と比べて、信用リスク、流動性リスク、金利リスクといったリスクがあります。
信用リスクは、発行する機関の経営状況が悪化したり、事業が失敗したりした場合に発生するリスクです。
流動性リスクは、保有している政府関係機関債を、すぐに売却したいと思っても、買い手がなかなか見つからない場合に発生するリスクです。
金利リスクは、金利が上昇すると、債券の価格が下落するリスクです。
5. 政府関係機関債の市場動向
発行額の推移
政府関係機関債の発行額は、近年増加傾向にあります。
これは、政府関係機関や特殊法人が、それぞれの事業に必要な資金を調達するために、政府関係機関債を積極的に発行しているためです。
政府関係機関債の発行額の増加は、政府の財政状況や経済状況を反映していると考えられます。
政府関係機関債の発行額の推移を把握することで、政府の財政政策や経済政策の方向性を理解することができます。
利回りの推移
政府関係機関債の利回りは、市場の動向によって変動します。
金利が上昇すると、債券の価格は下落し、利回りは上昇します。逆に、金利が下落すると、債券の価格は上昇し、利回りは下落します。
政府関係機関債の利回りの推移を把握することで、市場の金利動向や経済状況を理解することができます。
政府関係機関債の利回りは、国債の利回りとの比較によって、そのリスクや魅力を評価することができます。
取引量の推移
政府関係機関債の取引量は、国債と比べて、少ない傾向にあります。
これは、政府関係機関債は、国債と比べて、発行規模が小さく、流動性も低い傾向があるためです。
政府関係機関債の取引量の推移を把握することで、市場の需要と供給の状況を理解することができます。
取引量の少ない債券は、価格が変動しやすい傾向があります。そのため、投資家は、政府関係機関債に投資する際には、取引量の推移を考慮する必要があります。
まとめ
政府関係機関債の市場動向は、発行額、利回り、取引量の推移によって把握することができます。
発行額の推移は、政府の財政状況や経済状況を反映しています。
利回りの推移は、市場の金利動向や経済状況を反映しています。
取引量の推移は、市場の需要と供給の状況を反映しています。
6. 政府関係機関債と経済政策
財政政策
財政政策とは、政府が歳入・歳出を増減させることにより、国の総需要を調整しようとする政策です。
財政政策には、主に公共投資によるものと、税制措置によるものの2つの手段があります。
公共投資は、政府が公共事業を行うことで、国民の雇用拡大や所得増加を図るなどの政策です。
税制措置は、所得税や法人税などの減税によって、消費や企業収益の改善を図るなどの政策です。
金融政策
金融政策とは、日本銀行が景気安定のために、金融市場に対して行う政策です。
金融政策は、主にマネーサプライや金利を調整するという手段が取られます。
金融緩和政策は、金利を低下させることで、経済活動を活発化させる政策です。
金融引締め政策は、金利を上昇させることで、経済活動を抑制し、景気の過熱を抑える政策です。
政府関係機関債と経済政策の関係
政府関係機関債は、政府の財政政策や金融政策と密接な関係があります。
政府は、財政政策によって、政府関係機関債の発行額を増減させることがあります。
日本銀行は、金融政策によって、政府関係機関債の利回りを調整することがあります。
政府関係機関債の発行や利回りの変動は、経済政策の方向性を示す重要な指標となります。
まとめ
政府関係機関債は、政府の財政政策や金融政策と密接な関係があります。
政府は、財政政策によって、政府関係機関債の発行額を増減させることがあります。
日本銀行は、金融政策によって、政府関係機関債の利回りを調整することがあります。
政府関係機関債の発行や利回りの変動は、経済政策の方向性を示す重要な指標となります。
参考文献
・わかりやすい用語集 解説：政府関係機関債（せいふかんけいき …
・国債・地方債・政府関係機関債・地方公社債…低リスクで初心 …
・地方債とは 自治体が発行、金利横並びに変化も – 日本経済新聞
・政府関係機関債とは?株式用語解説 – お客様サポート – Dmm 株
・国債の価格変動リスクや価格の変動要因などについて詳しく …
・【基礎】経済を語れるようになる？ 金利と景気の関係をイチ …
